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中科环保(301175)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比小幅增长推动净利润同比增长
北京中科润宇环保科技股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“中国科学院控股有限公司”。公司主要产品包括生活类垃圾处理业务和项目建造业务两项，其中生活类垃圾处理业务占比71.62%，项目建造业务占比21.82%。
2024年一季度，公司实现营收3.61亿元，同比增长15.97%。扣非净利润7,014.17万元，同比增长23.74%。中科环保2024年第一季度净利润8,320.96万元，业绩同比增长18.10%。
PART 1
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主营业务利润同比小幅增长推动净利润同比增长
1、净利润同比增长18.10%
本期净利润为8,320.96万元，去年同期7,045.95万元，同比增长18.10%。
净利润同比增长的原因是（1）主营业务利润本期为9,040.34万元，去年同期为7,971.46万元，同比小幅增长；（2）所得税费用本期支出946.07万元，去年同期支出1,504.07万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比小幅增长13.41%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.61亿元 | 3.11亿元 | 15.97% |
| 营业成本 | 2.18亿元 | 1.84亿元 | 18.10% |
| 销售费用 | 154.17万元 | 149.20万元 | 3.33% |
| 管理费用 | 2,365.97万元 | 2,196.58万元 | 7.71% |
| 财务费用 | 1,646.33万元 | 1,567.53万元 | 5.03% |
| 研发费用 | 814.27万元 | 495.34万元 | 64.39% |
| 所得税费用 | 946.07万元 | 1,504.07万元 | -37.10% |
2024年一季度主营业务利润为9,040.34万元，去年同期为7,971.46万元，同比小幅增长13.41%。
虽然毛利率本期为39.70%，同比有所下降了1.09%，不过营业总收入本期为3.61亿元，同比增长15.97%，推动主营业务利润同比小幅增长。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
中科环保属于环保行业——固废处理（生活垃圾焚烧发电）细分领域。 固废处理行业近三年保持稳定增长，年复合增长率约8%，2025年市场规模预计突破5000亿元。双碳政策推动下，行业加速向资源化、能源化转型，焚烧发电占比持续提升至65%，未来将聚焦低碳工艺升级、热电联产优化及县域垃圾处理市场拓展，智能化管控和循环经济产业园模式成为核心发展方向。
2、市场地位及占有率
中科环保在国内生活垃圾焚烧发电领域处于第二梯队，市场占有率约4%，日均垃圾处理能力达13,750吨，其中已投运规模7,750吨/日。依托中科院技术优势，其热电联产项目供热收入占比超20%，在县域市场布局领先。
3、主要竞争对手
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