上海沪工(603131)2024年一季报深度解读：主营业务利润扭亏为盈推动净利润同比大幅增长
上海沪工焊接集团股份有限公司于2016年上市，实际控制人为“舒宏瑞”。公司是一家焊接与切割设备制造商。公司的主营业务是智能制造与高端装备配套板块。
根据上海沪工2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收2.21亿元，同比小幅增长8.87%。扣非净利润1,672.93万元，同比大幅增长3.10倍。上海沪工2024年第一季度净利润1,810.12万元，业绩同比大幅增长165.15%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为制造业务，主要产品包括弧焊设备和高端装备配套两项，其中弧焊设备占比65.45%，高端装备配套占比16.45%。
1、弧焊设备
2023年弧焊设备营收6.89亿元，同比去年的6.89亿元基本持平。2021年-2023年弧焊设备毛利率呈增长趋势，从2021年的20.85%，增长到了2023年的24.29%。
2018年，该产品名称由“弧焊设备、附件及零配件”，整合为“弧焊设备”。
2、高端装备配套
2023年高端装备配套营收1.73亿元，同比去年的1.44亿元增长了20.65%。2021年-2023年高端装备配套毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的52.77%，大幅下降到了2023年的19.45%。
2022年，该产品名称由“航天业务”变更为“高端装备配套”。
3、自动化焊接(切割)成套设备
2020年-2023年自动化焊接(切割)成套设备营收呈大幅增长趋势，从2020年的6,701.14万元，大幅增长到2023年的1.58亿元。2023年自动化焊接(切割)成套设备毛利率为12.52%，同比去年的11.96%小幅增长了4.68%。
2018年，该产品名称由“机器人及自动化焊接(切割)成套设备”变更为“自动化焊接(切割)成套设备”。
主营业务利润扭亏为盈推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比小幅增加8.87%，净利润同比大幅增加165.15%
2024年一季度，上海沪工营业总收入为2.21亿元，去年同期为2.03亿元，同比小幅增长8.87%，净利润为1,810.12万元，去年同期为682.68万元，同比大幅增长165.15%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然（1）投资收益本期为16.54万元，去年同期为529.83万元，同比大幅下降；（2）信用减值损失本期收益89.54万元，去年同期收益397.67万元，同比大幅下降。
但是主营业务利润本期为1,615.80万元，去年同期为-158.82万元，扭亏为盈。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.21亿元 | 2.03亿元 | 8.87% |
| 营业成本 | 1.70亿元 | 1.60亿元 | 6.20% |
| 销售费用 | 1,061.77万元 | 963.95万元 | 10.15% |
| 管理费用 | 1,075.07万元 | 1,219.01万元 | -11.81% |
| 财务费用 | -13.75万元 | 714.55万元 | -101.92% |
| 研发费用 | 1,160.60万元 | 1,173.69万元 | -1.12% |
| 所得税费用 | 67.27万元 | 12.87万元 | 422.70% |
2024年一季度主营业务利润为1,615.80万元，去年同期为-158.82万元，扭亏为盈。
主营业务利润扭亏为盈主要是由于（1）营业总收入本期为2.21亿元，同比小幅增长8.87%；（2）财务费用本期为-13.75万元，同比大幅下降101.92%；（3）毛利率本期为22.97%，同比小幅增长了1.93%。
全球排名
截止到2025年6月20日，上海沪工近十二个月的滚动营收为11亿元，在焊接设备行业中，上海沪工的全球营收规模排名为9名，全国排名为6名。
焊接设备营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Lincoln Electric 林肯电气 | 288 | 7.42 | 34 | 19.02 |
| ESAB 伊萨 | 197 | 4.12 | 19 | 4.05 |
| OTC 欧地希 | 112 | 12.12 | 5.93 | 2.88 |
| 奥特维 | 92 | 65.02 | 13 | 50.86 |
| 联赢激光 | 31 | 31.04 | 1.66 | 21.62 |
| 派斯林 | 18 | 9.04 | 0.64 | -21.16 |
| 哈焊华通 | 16 | -2.85 | 0.40 | -18.99 |
| 佳士科技 | 13 | 0.28 | 2.55 | 8.39 |
| 上海沪工 | 11 | -6.29 | 0.13 | -55.68 |
| 瑞凌股份 | 10 | -2.13 | 1.50 | 8.75 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
上海沪工属于焊接与切割设备制造行业 焊接与切割设备行业近三年受制造业智能化升级驱动，市场规模稳步增长，2024年国内市场规模预计突破800亿元，年复合增长率约6.5%。未来趋势聚焦自动化焊接系统、新能源领域专用设备及机器人集成应用，2025年行业规模有望达900亿元
2、市场地位及占有率
上海沪工为国内焊接设备领域头部企业，2024年市占率约5.8%，在中小型焊接设备细分市场位居前三，新能源领域设备营收占比提升至34%
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