ST泉为(300716)2024年一季报深度解读：资产负债率同比增加，资产减值损失同比大幅增长导致净利润同比亏损增大
广东泉为科技股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“褚一凡”。公司的核心业务有两块，一块是汽车配件，一块是橡胶和塑料制品。
2024年一季度，公司实现营收6,012.12万元，同比大幅下降83.62%。扣非净利润-2,018.26万元，较去年同期亏损有所减小。ST泉为2024年第一季度净利润-3,956.48万元，业绩较去年同期亏损增大。
资产减值损失同比大幅增长导致净利润同比亏损增大
1、营业总收入同比大幅降低83.62%，净利润亏损持续增大
2024年一季度，ST泉为营业总收入为6,012.12万元，去年同期为3.67亿元，同比大幅下降83.62%，净利润为-3,956.48万元，去年同期为-3,345.65万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是：
虽然信用减值损失本期收益306.10万元，去年同期损失172.09万元，同比大幅增长；
但是（1）资产减值损失本期损失993.55万元，去年同期损失180.69万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为-3,390.96万元，去年同期为-2,745.39万元，亏损增大。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6,012.12万元 | 3.67亿元 | -83.62% |
| 营业成本 | 6,206.11万元 | 3.40亿元 | -81.76% |
| 销售费用 | 322.00万元 | 384.71万元 | -16.30% |
| 管理费用 | 1,813.61万元 | 3,258.50万元 | -44.34% |
| 财务费用 | 610.76万元 | 788.28万元 | -22.52% |
| 研发费用 | 380.69万元 | 940.68万元 | -59.53% |
| 所得税费用 | 50.99万元 | 375.70万元 | -86.43% |
2024年一季度主营业务利润为-3,390.96万元，去年同期为-2,745.39万元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为6,012.12万元，同比大幅下降83.62%；（2）毛利率本期为-3.23%，同比大幅下降了10.52%。
资产负债率同比增加
2024年一季度，企业资产负债率为78.75%，去年同期为74.58%，同比小幅增长了4.17%。
资产负债率同比增长主要是总资产本期为10.82亿元，同比大幅下降34.13%，另外总负债本期为8.52亿元，同比大幅下降30.45%。
1、有息负债近4年呈现下降趋势
有息负债从2021年一季度到2024年一季度近4年呈现下降趋势。有息负债的持续下降说明公司负债结构在不断优化。
泉为科技本期支付利息的现金为616.58万元，值得注意的是，在有息负债下降的情况下，有息负债的利率为2.15%，而去年同期为0.98%，同比大幅增长。
2、偿债能力：货币资金/短期债务同比大幅下降
近五期偿债能力指标汇总
| 2024年一季报 | 2023年年报 | 2023年三季报 | 2023年中报 | 2023年一季报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 流动比率 | 0.38 | 0.90 | 0.76 | 0.98 | 1.47 |
| 速动比率 | 0.25 | 0.64 | 0.54 | 0.73 | 1.12 |
| 现金比率(%) | 0.01 | 0.19 | 0.13 | 0.12 | 0.23 |
| 资产负债率(%) | 78.75 | 74.58 | 77.32 | 71.95 | 55.14 |
| EBITDA 利息保障倍数 | 21.98 | 13.31 | 20.80 | 8.52 | 4.02 |
| 经营活动现金流净额/短期债务 | -0.03 | 0.02 | 0.07 | -0.02 | -0.24 |
| 货币资金/短期债务 | 0.03 | 0.37 | 0.22 | 0.23 | 0.40 |
流动比率为0.38，去年同期为0.90，同比大幅下降，流动比率在比较低的情况下还在降低。
另外速动比率为0.25，去年同期为0.64，同比大幅下降，速动比率降低到了一个较低的水平。
而且现金比率为0.01，去年同期为0.19，同比大幅下降，现金比率在比较低的情况下还在降低。
以上说明企业短期偿债压力较大。
行业分析
1、行业发展趋势
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