联德股份(605060)2024年一季报深度解读：其他收益同比大幅下降导致净利润同比小幅下降
杭州联德精密机械股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“孙袁”。公司的主营业务是从事高精度机械零部件以及精密型腔模产品的研发、设计、生产和销售,提供从铸造到精加工的一站式服务；公司的主要产品包括压缩机、工程机械、能源设备以及食品机械整机制造的精密零部件。
根据联德股份2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收2.90亿元，同比小幅增长3.43%。扣非净利润5,117.09万元，同比小幅增长4.13%。联德股份2024年第一季度净利润5,181.59万元，业绩同比小幅下降7.62%。本期经营活动产生的现金流净额为3,582.36万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为通用设备制造业，主要产品包括压缩机部件和工程机械部件两项，其中压缩机部件占比60.66%，工程机械部件占比27.95%。
1、压缩机部件
2020年-2023年压缩机部件营收呈大幅增长趋势，从2020年的5.16亿元，大幅增长到2023年的7.35亿元。2021年-2023年压缩机部件毛利率呈小幅增长趋势，从2021年的37.02%，小幅增长到了2023年的41.04%。
2、工程机械部件
2020年-2023年工程机械部件营收呈大幅增长趋势，从2020年的9,857.83万元，大幅增长到2023年的3.39亿元。2021年-2023年工程机械部件毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的24.62%，大幅增长到了2023年的32.14%。
分季度财务指标
| 年份 | 财务指标 | 一季度 | 二季度 | 三季度 | 四季度 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024 | 营业收入 | 2.90亿元 | - | - | - |
| 净利润 | 5,181.59万元 | - | - | - | |
| 2023 | 营业收入 | 2.80亿元 | 3.33亿元 | 3.15亿元 | 2.83亿元 |
| 净利润 | 5,608.87万元 | 7,968.23万元 | 6,724.12万元 | 4,639.23万元 | |
| 2022 | 营业收入 | 2.27亿元 | 2.71亿元 | 3.18亿元 | 3.04亿元 |
| 净利润 | 3,698.14万元 | 6,359.27万元 | 7,838.14万元 | 6,675.79万元 | |
| 2021 | 营业收入 | 1.64亿元 | 2.00亿元 | 2.24亿元 | 2.11亿元 |
| 净利润 | 3,377.41万元 | 4,656.44万元 | 4,760.75万元 | 3,223.87万元 |
2020-2023年，企业的营业收入各季度比重较为稳定，平均一季度占21%、二季度占25%、三季度占27%、四季度占27%
其他收益同比大幅下降导致净利润同比小幅下降
本期净利润为5,181.59万元，去年同期5,608.87万元，同比小幅下降7.62%。
净利润同比小幅下降的原因是：
虽然（1）主营业务利润本期为6,319.16万元，去年同期为6,139.23万元，同比基本持平；（2）所得税费用本期支出752.24万元，去年同期支出902.48万元，同比下降。
但是（1）其他收益本期为113.28万元，去年同期为591.03万元，同比大幅下降；（2）投资收益本期为-474.15万元，去年同期为-31.51万元，亏损增大。
全球排名
截止到2025年6月20日，联德股份近十二个月的滚动营收为11亿元，在压缩机及配件行业中，联德股份的全球营收规模排名为10名，全国排名为9名。
压缩机及配件营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Atlas Copco 阿特拉斯科普柯 | 1336 | 16.81 | 225 | 17.99 |
| 海立股份 | 187 | 5.94 | 0.34 | -52.85 |
| 长虹华意 | 120 | -3.21 | 4.50 | 34.40 |
| 东贝集团 | 62 | 1.00 | 1.27 | 58.59 |
| 开山股份 | 42 | 6.72 | 3.20 | 1.81 |
| 汉钟精机 | 37 | 7.22 | 8.63 | 20.99 |
| 鲍斯股份 | 23 | 2.24 | 8.32 | 46.22 |
| 星帅尔 | 21 | 14.92 | 1.44 | -0.04 |
| 百达精工 | 15 | 8.00 | 0.33 | -28.89 |
| 联德股份 | 11 | 11.20 | 1.87 | 5.30 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
联德股份属于机械基础件行业，聚焦高精度机械零部件及精密型腔模的研发、生产与销售。 机械基础件行业近三年受制造业升级及国产替代政策驱动，市场规模稳步增长，2024年全球能源设备投资加速推动精密零部件需求。未来行业将向高端化、集成化发展，能源设备、智能制造等领域需求潜力显著，市场空间有望持续扩容。
2、市场地位及占有率
联德股份为国内机械基础件行业头部企业，客户覆盖江森自控、卡特彼勒等全球工业巨头，在压缩机零部件细分领域技术领先，综合竞争力位居行业前列，但具体市占率未公开披露。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 联德股份（605060） | 主营高精度机械零部件及精密型腔模，提供铸造到精加工一站式服务，客户包括全球500强企业 | 2024年能源设备零部件业务营收占比提升至25% |
| 巨星科技（002444） | 全球领先手工具企业，拓展激光测量与存储设备领域 | 2024年智能工具业务营收超30亿元 |
| 开山股份（300257） | 专注于螺杆空气压缩机及地热发电装备研发制造 | 2024年空气压缩机国内市占率约12% |
| 东亚机械（301028） | 主营空气压缩机及真空泵，产品覆盖工业制造、新能源等领域 | 2024年压缩机营收同比增长15% |
| 百达精工（603331） | 精密机械零部件供应商，聚焦汽车、压缩机等高端制造领域 | 2024年汽车零部件营收占比超60% |
1、经营分析总结
2020-2023年一季度公司净利润持续增长，2024年一季度净利润5,181.59万元，较上期有所下降。
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