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中再资环(600217)2024年一季报深度解读：净利润扭亏为盈但现金流净额较去年同期小幅下降
中再资源环境股份有限公司于1999年上市，实际控制人为“中国供销集团有限公司”。公司的主营业务为废弃资源综合利用，其中废电拆解物为第一大收入来源，占比84.92%。
2024年一季度，公司实现营收5.16亿元，同比下降29.95%。扣非净利润52.47万元，扭亏为盈。中再资环2024年第一季度净利润362.79万元，业绩扭亏为盈。
PART 1
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净利润扭亏为盈但现金流净额较去年同期小幅下降
1、营业总收入同比降低29.95%，净利润扭亏为盈
2024年一季度，中再资环营业总收入为5.16亿元，去年同期为7.37亿元，同比下降29.95%，净利润为362.79万元，去年同期为-825.90万元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是：
虽然（1）其他收益本期为1,571.38万元，去年同期为3,148.70万元，同比大幅下降；（2）所得税费用本期收益24.86万元，去年同期收益1,347.65万元，同比大幅下降。
但是资产减值损失本期损失4,180.26万元，去年同期损失9,291.57万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比下降24.39%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 5.16亿元 | 7.37亿元 | -29.95% |
| 营业成本 | 4.07亿元 | 6.16亿元 | -33.90% |
| 销售费用 | 386.23万元 | 1,029.80万元 | -62.50% |
| 管理费用 | 2,817.96万元 | 2,284.02万元 | 23.38% |
| 财务费用 | 3,921.09万元 | 3,685.04万元 | 6.41% |
| 研发费用 | 12.07万元 | 8.04万元 | 50.20% |
| 所得税费用 | -24.86万元 | -1,347.65万元 | 98.16% |
2024年一季度主营业务利润为3,085.96万元，去年同期为4,081.17万元，同比下降24.39%。
虽然毛利率本期为21.05%，同比增长了4.71%，不过营业总收入本期为5.16亿元，同比下降29.95%，导致主营业务利润同比下降。
3、非主营业务利润亏损有所减小
中再资环2024年一季度非主营业务利润为-2,748.03万元，去年同期为-6,254.73万元，亏损有所减小。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 3,085.96万元 | 850.63% | 4,081.17万元 | -24.39% |
| 投资收益 | -57.46万元 | -15.84% | -95.61万元 | 39.90% |
| 资产减值损失 | -4,180.26万元 | -1152.27% | -9,291.57万元 | 55.01% |
| 其他收益 | 1,571.38万元 | 433.14% | 3,148.70万元 | -50.09% |
| 信用减值损失 | -61.47万元 | -16.95% | -4.51万元 | -1263.19% |
| 其他 | 60.28万元 | 16.62% | 31.36万元 | 92.20% |
| 净利润 | 362.79万元 | 100.00% | -825.90万元 | 143.93% |
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行业分析
1、行业发展趋势
中再资环属于废弃资源综合利用行业，专注于废电回收拆解及固废一体化处置。 废弃资源综合利用行业近三年受政策驱动加速发展，2024年市场规模突破3000亿元，年复合增长率超10%。随着“无废城市”建设及循环经济立法深化，行业正向规模化、集约化转型，预计2025年市场空间将达3500亿元，重点向高值化再生材料、全产业链协同处置等方向升级。
2、市场地位及占有率
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