韶能股份(000601)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比亏损减小推动净利润扭亏为盈
广东韶能集团股份有限公司于1996年上市。公司的核心业务有两块，一块是生态植物纤维制品，一块是电力，主要产品包括电力、原纸、成品纸、生态纸餐具三项，电力占比35.13%，原纸、成品纸占比30.84%，生态纸餐具占比16.25%。
2024年一季度，公司实现营收9.56亿元，同比小幅增长3.94%。扣非净利润2,261.70万元，扭亏为盈。韶能股份2024年第一季度净利润2,718.36万元，业绩扭亏为盈。
主营业务利润同比亏损减小推动净利润扭亏为盈
1、营业总收入同比小幅增加3.94%，净利润扭亏为盈
2024年一季度，韶能股份营业总收入为9.56亿元，去年同期为9.20亿元，同比小幅增长3.94%，净利润为2,718.36万元，去年同期为-3,277.82万元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是：
虽然所得税费用本期支出1,972.80万元，去年同期收益376.25万元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为-1,308.82万元，去年同期为-5,573.43万元，亏损有所减小；（2）信用减值损失本期收益4,177.92万元，去年同期收益315.31万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 9.56亿元 | 9.20亿元 | 3.94% |
| 营业成本 | 8.12亿元 | 8.05亿元 | 0.86% |
| 销售费用 | 870.57万元 | 789.45万元 | 10.28% |
| 管理费用 | 5,877.85万元 | 6,424.96万元 | -8.52% |
| 财务费用 | 6,849.60万元 | 7,457.34万元 | -8.15% |
| 研发费用 | 1,193.08万元 | 1,469.48万元 | -18.81% |
| 所得税费用 | 1,972.80万元 | -376.25万元 | 624.34% |
2024年一季度主营业务利润为-1,308.82万元，去年同期为-5,573.43万元，较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润亏损有所减小主要是由于（1）营业总收入本期为9.56亿元，同比小幅增长3.94%；（2）财务费用本期为6,849.60万元，同比小幅下降8.15%；（3）毛利率本期为15.06%，同比增长了2.60%。
3、非主营业务利润同比大幅增长
韶能股份2024年一季度非主营业务利润为5,999.98万元，去年同期为1,919.36万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -1,308.82万元 | -48.15% | -5,573.43万元 | 76.52% |
| 营业外收入 | 310.76万元 | 11.43% | 183.49万元 | 69.36% |
| 营业外支出 | 303.44万元 | 11.16% | 86.45万元 | 251.02% |
| 其他收益 | 1,879.92万元 | 69.16% | 1,474.21万元 | 27.52% |
| 信用减值损失 | 4,177.92万元 | 153.69% | 315.31万元 | 1225.01% |
| 其他 | -65.18万元 | -2.40% | 32.80万元 | -298.70% |
| 净利润 | 2,718.36万元 | 100.00% | -3,277.82万元 | 182.93% |
4、净现金流同比大幅增长7.38倍
2024年一季度，韶能股份净现金流为6.45亿元，去年同期为7,703.74万元，同比大幅增长7.38倍。
行业分析
1、行业发展趋势
韶能股份属于清洁能源及生态制造综合产业，核心业务涵盖水电、生物质能发电、生态纸品及精密制造。 清洁能源行业近三年受“双碳”政策驱动加速转型，2025年国内可再生能源装机容量预计突破16亿千瓦，年均复合增长率超8%。生物质能发电补贴退坡倒逼技术降本，头部企业通过热电联产提升效益。水电开发向中小型项目倾斜，智能化运维成为新增长点，行业整体向高效集约化发展。
2、市场地位及占有率
韶能股份在水电领域装机规模位居华南区域前五，生物质发电板块在广东省内市占率约12%，生态纸品业务占华南高端餐饮包装市场份额超15%，整体处于区域龙头地位。
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