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悦心健康(002162)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
上海悦心健康集团股份有限公司于2007年上市，实际控制人为“李慈雄”。公司的主营业务为建材-瓷砖及生态建材，主要产品包括瓷砖-大理石、瓷砖-仿古砖、瓷砖-瓷片三项，瓷砖-大理石占比38.56%，瓷砖-仿古砖占比24.13%，瓷砖-瓷片占比11.78%。
2024年一季度，公司实现营收2.21亿元，同比基本持平。扣非净利润-1,505.11万元，较去年同期亏损增大。悦心健康2024年第一季度净利润-1,379.91万元，业绩较去年同期亏损增大。
PART 1
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主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
1、营业总收入基本持平，净利润亏损持续增大
2024年一季度，悦心健康营业总收入为2.21亿元，去年同期为2.21亿元，同比基本持平，净利润为-1,379.91万元，去年同期为-767.96万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是（1）主营业务利润本期为-1,411.49万元，去年同期为-977.60万元，亏损增大；（2）投资收益本期为-146.64万元，去年同期为220.82万元，由盈转亏。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.21亿元 | 2.21亿元 | 0.01% |
| 营业成本 | 1.74亿元 | 1.68亿元 | 3.80% |
| 销售费用 | 3,737.16万元 | 3,684.47万元 | 1.43% |
| 管理费用 | 1,486.15万元 | 1,568.79万元 | -5.27% |
| 财务费用 | 492.87万元 | 650.34万元 | -24.21% |
| 研发费用 | 147.53万元 | 176.88万元 | -16.59% |
| 所得税费用 | 2.97万元 | 1.33万元 | 123.67% |
2024年一季度主营业务利润为-1,411.49万元，去年同期为-977.60万元，较去年同期亏损增大。
虽然财务费用本期为492.87万元，同比下降24.21%，不过毛利率本期为21.22%，同比小幅下降了2.88%，导致主营业务利润亏损增大。
3、净现金流由正转负
2024年一季度，悦心健康净现金流为-7,468.04万元，去年同期为2,464.37万元，由正转负。
净现金流由正转负原因是：
| 净现金流下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 净现金流增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 销售商品、提供劳务收到的现金 | 2.28亿元 | -11.21% | 收回投资收到的现金 | 4,600.00万元 | 84.00% |
| 收到其他与筹资活动有关的现金 | 1,000.00万元 | -65.01% | 支付其他与经营活动有关的现金 | 3,132.83万元 | -39.45% |
| 取得借款收到的现金 | 8,502.00万元 | -14.98% | |||
| 偿还债务支付的现金 | 8,875.00万元 | 14.77% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
悦心健康属于医疗健康行业，聚焦辅助生殖服务、养老医疗及大健康产业整合。 近三年，医疗健康行业受政策支持及老龄化加速驱动，市场规模年均增长超12%，2024年行业规模突破9万亿元。辅助生殖与养老医疗成为核心增长点，前者年复合增长率达18%，后者因居家养老政策落地及社区医疗网络完善，2025年市场空间预计突破2.5万亿元。行业趋势向技术赋能（如AI诊断）、服务下沉及产业链整合延伸。
2、市场地位及占有率
悦心健康在辅助生殖领域布局较早，通过中美两地生殖中心协作占据细分赛道约3%市场份额，养老医疗业务依托长三角区域合作医院网络，服务覆盖超10万人次，营收占比约35%，居区域市场前三。
3、主要竞争对手
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