秦川机床(000837)2024年一季报深度解读：主营业务利润由盈转亏导致净利润同比大幅下降
秦川机床工具集团股份公司于1998年上市，实际控制人为“陕西省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务为主业分部，主要产品包括机床类和零部件类两项，其中机床类占比47.34%，零部件类占比37.01%。
2024年一季度，公司实现营收9.81亿元，同比基本持平。扣非净利润449.91万元，同比大幅下降77.54%。秦川机床2024年第一季度净利润3,327.95万元，业绩同比大幅下降46.94%。
主营业务利润由盈转亏导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入基本持平，净利润同比大幅降低46.94%
2024年一季度，秦川机床营业总收入为9.81亿元，去年同期为10.07亿元，同比基本持平，净利润为3,327.95万元，去年同期为6,271.57万元，同比大幅下降46.94%。
净利润同比大幅下降的原因是（1）主营业务利润本期为-315.42万元，去年同期为1,913.00万元，由盈转亏；（2）其他收益本期为3,864.87万元，去年同期为4,719.48万元，同比下降。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 9.81亿元 | 10.07亿元 | -2.62% |
| 营业成本 | 8.16亿元 | 8.20亿元 | -0.46% |
| 销售费用 | 3,446.70万元 | 3,474.27万元 | -0.79% |
| 管理费用 | 8,056.10万元 | 7,512.91万元 | 7.23% |
| 财务费用 | -151.92万元 | 456.32万元 | -133.29% |
| 研发费用 | 4,444.40万元 | 4,433.62万元 | 0.24% |
| 所得税费用 | 454.80万元 | 424.28万元 | 7.19% |
2024年一季度主营业务利润为-315.42万元，去年同期为1,913.00万元，由盈转亏。
虽然财务费用本期为-151.92万元，同比大幅下降133.29%，不过（1）营业总收入本期为9.81亿元，同比有所下降2.62%；（2）管理费用本期为8,056.10万元，同比小幅增长7.23%，导致主营业务利润由盈转亏。
3、非主营业务利润同比小幅下降
秦川机床2024年一季度非主营业务利润为4,098.17万元，去年同期为4,782.86万元，同比小幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -315.42万元 | -9.48% | 1,913.00万元 | -116.49% |
| 其他收益 | 3,864.87万元 | 116.13% | 4,719.48万元 | -18.11% |
| 其他 | 319.21万元 | 9.59% | 69.21万元 | 361.19% |
| 净利润 | 3,327.95万元 | 100.00% | 6,271.57万元 | -46.94% |
4、净现金流同比大幅下降4.75倍
2024年一季度，秦川机床净现金流为-5.40亿元，去年同期为-9,392.83万元，较去年同期大幅下降4.75倍。
净现金流同比大幅下降的原因是（1）偿还债务支付的现金本期为3.92亿元，同比大幅增长175.51%；（2）销售商品、提供劳务收到的现金本期为5.09亿元，同比下降23.89%；（3）投资支付的现金本期为2.84亿元，同比大幅增长89.20%。
行业分析
1、行业发展趋势
秦川机床属于数控机床行业。 近三年，中国数控机床行业呈现加速整合态势，市场集中度持续提升，2020年头部企业市场份额合计超50%。未来，随着高端制造国产替代需求激增，政策驱动产业升级，行业将向高精度、智能化方向发展，预计2025年市场规模有望突破4000亿元，五轴联动等高端机型国产化率提升将成为核心增长点。
2、市场地位及占有率
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