青山纸业(600103)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
福建省青山纸业股份有限公司于1997年上市。公司主要从事纸行业、浆行业、医药行业，主要产品包括纸、浆板、医药三项，纸占比45.64%，浆板占比13.32%，医药占比11.43%。
2024年一季度，公司实现营收6.67亿元，同比小幅下降5.19%。扣非净利润1,452.31万元，同比大幅下降69.98%。青山纸业2024年第一季度净利润2,544.77万元，业绩同比大幅下降60.10%。本期经营活动产生的现金流净额为-2,196.12万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比小幅降低5.19%，净利润同比大幅降低60.10%
2024年一季度，青山纸业营业总收入为6.67亿元，去年同期为7.03亿元，同比小幅下降5.19%，净利润为2,544.77万元，去年同期为6,377.91万元，同比大幅下降60.10%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然所得税费用本期支出510.15万元，去年同期支出1,790.80万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为1,651.92万元，去年同期为7,110.78万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降76.77%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6.67亿元 | 7.03亿元 | -5.19% |
| 营业成本 | 5.65亿元 | 5.38亿元 | 4.88% |
| 销售费用 | 1,828.25万元 | 1,777.81万元 | 2.84% |
| 管理费用 | 5,265.54万元 | 5,577.12万元 | -5.59% |
| 财务费用 | 207.96万元 | 227.34万元 | -8.52% |
| 研发费用 | 969.53万元 | 1,246.39万元 | -22.21% |
| 所得税费用 | 510.15万元 | 1,790.80万元 | -71.51% |
2024年一季度主营业务利润为1,651.92万元，去年同期为7,110.78万元，同比大幅下降76.77%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为6.67亿元，同比小幅下降5.19%；（2）毛利率本期为15.33%，同比大幅下降了8.13%。
3、非主营业务利润同比大幅增长
青山纸业2024年一季度非主营业务利润为1,402.99万元，去年同期为1,057.93万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1,651.92万元 | 64.91% | 7,110.78万元 | -76.77% |
| 公允价值变动收益 | 1,042.17万元 | 40.95% | 486.85万元 | 114.07% |
| 其他 | 375.61万元 | 14.76% | 645.48万元 | -41.81% |
| 净利润 | 2,544.77万元 | 100.00% | 6,377.91万元 | -60.10% |
行业分析
1、行业发展趋势
青山纸业属于造纸及纸制品行业，主营文化用纸、工业用纸及包装用纸的生产与销售。 造纸行业近三年受宏观经济增速放缓及环保政策影响加速整合，行业集中度持续提升。2024年国内包装纸需求因电商及禁塑令推动增长约6%，预计2025年市场规模突破1.5万亿元，绿色低碳技术应用和原料结构优化成为核心竞争力，龙头企业加速布局林浆纸一体化提升产业链话语权。
2、市场地位及占有率
青山纸业在工业包装纸细分领域具备区域优势，其水泥包装用伸性纸袋纸占据华南市场主导地位，但全国市占率约3%-5%，整体处于行业中游水平，2024年通过原料结构调整和FSC认证增强差异化竞争力。
3、主要竞争对手
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