中谷物流(603565)2024年一季报深度解读：其他收益同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
上海中谷物流股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“卢宗俊”。公司主营业务是集装箱物流服务。其主要产品及服务是物流服务。
根据中谷物流2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收27.85亿元，同比小幅下降8.24%。扣非净利润2.84亿元，同比下降17.02%。中谷物流2024年第一季度净利润3.89亿元，业绩同比大幅下降36.43%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为物流服务。
1、物流服务
2023年物流服务营收124.39亿元，同比去年的142.09亿元小幅下降了12.46%。同期，2023年物流服务毛利率为14.25%，同比去年的22.55%大幅下降了36.81%。
其他收益同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、净利润同比大幅下降36.43%
本期净利润为3.89亿元，去年同期6.12亿元，同比大幅下降36.43%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然所得税费用本期支出1.31亿元，去年同期支出2.06亿元，同比大幅下降；
但是（1）其他收益本期为630.35万元，去年同期为1.76亿元，同比大幅下降；（2）主营业务利润本期为3.74亿元，去年同期为4.54亿元，同比下降。
2、主营业务利润同比下降17.60%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 27.85亿元 | 30.36亿元 | -8.24% |
| 营业成本 | 23.25亿元 | 24.20亿元 | -3.94% |
| 销售费用 | 596.27万元 | 602.64万元 | -1.06% |
| 管理费用 | 5,236.44万元 | 5,315.67万元 | -1.49% |
| 财务费用 | 1,931.53万元 | 9,427.36万元 | -79.51% |
| 研发费用 | 490.88万元 | 477.78万元 | 2.74% |
| 所得税费用 | 1.31亿元 | 2.06亿元 | -36.30% |
2024年一季度主营业务利润为3.74亿元，去年同期为4.54亿元，同比下降17.60%。
主营业务利润同比下降主要是由于（1）营业总收入本期为27.85亿元，同比小幅下降8.24%；（2）毛利率本期为16.53%，同比下降了3.73%。
3、非主营业务利润同比大幅下降
中谷物流2024年一季度非主营业务利润为1.46亿元，去年同期为3.64亿元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 3.74亿元 | 96.14% | 4.54亿元 | -17.60% |
| 资产处置收益 | 9,748.22万元 | 25.06% | 1.61亿元 | -39.42% |
| 其他 | 4,906.34万元 | 12.61% | 2.04亿元 | -75.89% |
| 净利润 | 3.89亿元 | 100.00% | 6.12亿元 | -36.43% |
行业分析
1、行业发展趋势
中谷物流属于内贸集装箱物流行业，专注国内沿海及长江流域集装箱运输服务。 近三年，内贸集装箱物流行业受益于国内贸易增长及“双循环”政策推动，市场规模稳步扩大，2024年行业规模突破2000亿元。未来趋势将聚焦多式联运智能化升级、绿色低碳船舶应用及区域航线加密，预计2025年后市场年增速保持在5%-8%，核心企业通过资源整合进一步扩大竞争优势。
2、市场地位及占有率
中谷物流为国内内贸集装箱航运龙头企业，覆盖30个省市及150个港口，运营船舶超百艘，市场份额约22%，稳居行业前三，其中沿海干线市场占有率超25%，长江流域航线网络密度居首。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 中谷物流（603565） | 国内最大内贸集装箱物流企业 | 2025年沿海干线市占率25% 长江流域航线密度行业第一 |
| 安通控股（600179） | 综合性物流服务商 | 2025年内贸集装箱运力规模排名第二 多式联运业务占比超30% |
| 中远海控（601919） | 全球领先航运集团 | 2025年内贸业务营收占比18% 沿海集装箱运输量年增12% |
| 宁波海运（600798） | 浙江省重点航运企业 | 2025年长三角区域煤炭集装箱化运输量占公司总运量45% |
| 招商轮船（601872） | 大型综合性航运央企 | 2025年内贸能源运输市场份额15% LNG船队规模国内领先 |
1、经营分析总结
近3年一季度公司净利润持续下降，2024年一季度净利润3.89亿元，较上期大幅下降。
公司主营利润近3年一季度持续下降，由于营收和毛利率的同步下降，2024年一季度主营利润3.74亿元，较去年同期有所下降。
总体来说，公司盈利能力较好，但在行业中处于较低水平。
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