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雅创电子(301099)2024年一季报深度解读：净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
上海雅创电子集团股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“谢力书”。公司的主营业务为电子元器件分销，主要产品包括光电器件、被动元器件、电源管理IC三项，光电器件占比33.86%，被动元器件占比29.52%，电源管理IC占比11.64%。
2024年一季度，公司实现营收6.13亿元，同比大幅增长36.92%。扣非净利润2,147.58万元，同比大幅增长111.52%。雅创电子2024年第一季度净利润2,359.98万元，业绩同比大幅增长129.83%。
PART 1
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净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
1、营业总收入同比增加36.92%，净利润同比增加129.83%
2024年一季度，雅创电子营业总收入为6.13亿元，去年同期为4.48亿元，同比大幅增长36.92%，净利润为2,359.98万元，去年同期为1,026.84万元，同比大幅增长129.83%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然投资收益本期为-937.57万元，去年同期为0.00元；
但是主营业务利润本期为4,688.66万元，去年同期为1,259.44万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长2.72倍
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6.13亿元 | 4.48亿元 | 36.92% |
| 营业成本 | 4.96亿元 | 3.65亿元 | 35.82% |
| 销售费用 | 3,069.70万元 | 2,271.39万元 | 35.15% |
| 管理费用 | 2,833.83万元 | 2,508.23万元 | 12.98% |
| 财务费用 | -473.74万元 | 554.91万元 | -185.37% |
| 研发费用 | 1,475.27万元 | 1,595.05万元 | -7.51% |
| 所得税费用 | 709.17万元 | 177.66万元 | 299.17% |
2024年一季度主营业务利润为4,688.66万元，去年同期为1,259.44万元，同比大幅增长2.72倍。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为6.13亿元，同比大幅增长36.92%；（2）毛利率本期为19.06%，同比小幅增长了0.65%。
3、非主营业务利润亏损增大
雅创电子2024年一季度非主营业务利润为-1,619.50万元，去年同期为-54.94万元，亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 4,688.66万元 | 198.67% | 1,259.44万元 | 272.28% |
| 投资收益 | -937.57万元 | -39.73% | - | |
| 公允价值变动收益 | -346.04万元 | -14.66% | 19.23万元 | -1899.42% |
| 资产减值损失 | -574.90万元 | -24.36% | -88.30万元 | -551.09% |
| 其他 | 257.25万元 | 10.90% | 31.76万元 | 709.94% |
| 净利润 | 2,359.98万元 | 100.00% | 1,026.84万元 | 129.83% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
雅创电子属于电子元器件分销行业 电子元器件分销行业近三年受全球半导体供需波动影响，呈现结构性增长，2023年国内市场规模突破2.1万亿元，年复合增长率约8.5%。未来趋势聚焦于国产替代加速、车规级芯片需求扩容及供应链数字化整合，预计2025年市场规模将达2.6万亿元，新能源汽车与工业控制领域贡献超60%增量
2、市场地位及占有率
雅创电子在国内电子元器件分销领域处于第二梯队，2024年营收规模约28亿元，市场份额占比1.3%，核心优势集中于汽车电子领域，其车规级芯片分销业务占国内该细分市场份额的4.6%
3、主要竞争对手
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