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铜冠铜箔(301217)2024年一季报深度解读：主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
安徽铜冠铜箔集团股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“安徽省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务为制造业，主要产品包括PCB铜箔和锂电池铜箔两项，其中PCB铜箔占比59.08%，锂电池铜箔占比30.10%。
2024年一季度，公司实现营收8.92亿元，同比小幅增长4.51%。扣非净利润-3,245.99万元，由盈转亏。铜冠铜箔2024年第一季度净利润-2,769.74万元，业绩由盈转亏。
PART 1
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主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
1、营业总收入同比小幅增加4.51%，净利润由盈转亏
2024年一季度，铜冠铜箔营业总收入为8.92亿元，去年同期为8.54亿元，同比小幅增长4.51%，净利润为-2,769.74万元，去年同期为2,594.99万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是：
虽然所得税费用本期收益806.73万元，去年同期支出311.95万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为-3,014.10万元，去年同期为2,485.19万元，由盈转亏。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 8.92亿元 | 8.54亿元 | 4.51% |
| 营业成本 | 8.96亿元 | 8.07亿元 | 11.04% |
| 销售费用 | 139.81万元 | 143.48万元 | -2.56% |
| 管理费用 | 394.48万元 | 864.05万元 | -54.35% |
| 财务费用 | 57.38万元 | -588.80万元 | 109.75% |
| 研发费用 | 1,705.14万元 | 1,361.70万元 | 25.22% |
| 所得税费用 | -806.73万元 | 311.95万元 | -358.61% |
2024年一季度主营业务利润为-3,014.10万元，去年同期为2,485.19万元，由盈转亏。
虽然营业总收入本期为8.92亿元，同比小幅增长4.51%，不过毛利率本期为-0.45%，同比大幅下降了5.90%，导致主营业务利润由盈转亏。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
铜冠铜箔属于电子电路铜箔制造业，专注于高频高速铜箔等高端电子材料的研发与生产。 近三年，电子电路铜箔行业受5G通信、AI算力及新能源汽车需求驱动，高频高速铜箔市场年复合增长率超15%。2024年国内高端铜箔产能缺口扩大，全球市场空间预计突破300亿元，未来技术迭代加速，高性能铜箔国产替代及海外市场渗透将成为核心增长点。
2、市场地位及占有率
铜冠铜箔是国内少数实现5G用RTF铜箔量产的企业之一，市场份额约12%，位居行业第二梯队，核心产品覆盖PCB、消费电子及新能源领域，客户包括头部覆铜板厂商。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 铜冠铜箔（301217） | 电子电路铜箔供应商，产品涵盖高频高速铜箔 | 2025年HVLP铜箔批量供货，下游客户覆盖主流PCB厂商 |
| 诺德股份（600110） | 锂电池铜箔龙头，布局高端电子铜箔 | 2024年铜箔业务营收占比超65%，国内市占率约18% |
| 嘉元科技（688388） | 锂电铜箔核心企业，拓展电子铜箔领域 | 2024年电子铜箔产能提升至2万吨，高端产品占比突破30% |
| 中一科技（301150） | 电解铜箔专业制造商，聚焦超薄铜箔 | 2025年6μm以下铜箔产能占比超50%，主要客户含生益科技等 |
| 超华科技（002288） | 覆盖铜箔、覆铜板全产业链的综合性企业 | 2024年铜箔营收占比42%，高频高速铜箔通过华为认证 |
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