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铜峰电子(600237)2024年一季报深度解读：净利润同比小幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降
安徽铜峰电子股份有限公司于2000年上市，实际控制人为“铜陵市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务为电子元件制造业，主要产品包括电容器和电子级薄膜两项，其中电容器占比46.72%，电子级薄膜占比40.44%。
2024年一季度，公司实现营收3.12亿元，同比增长19.66%。扣非净利润2,361.81万元，同比小幅增长9.63%。铜峰电子2024年第一季度净利润2,427.94万元，业绩同比小幅增长14.93%。
PART 1
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净利润同比小幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降
1、净利润同比小幅增长14.93%
本期净利润为2,427.94万元，去年同期2,112.49万元，同比小幅增长14.93%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出423.01万元，去年同期收益0.00元，；
但是（1）主营业务利润本期为2,493.47万元，去年同期为2,023.25万元，同比增长；（2）其他收益本期为208.63万元，去年同期为68.86万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比增长23.24%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.12亿元 | 2.61亿元 | 19.66% |
| 营业成本 | 2.40亿元 | 1.96亿元 | 22.59% |
| 销售费用 | 906.60万元 | 1,070.96万元 | -15.35% |
| 管理费用 | 2,434.29万元 | 1,965.57万元 | 23.85% |
| 财务费用 | -250.11万元 | 254.65万元 | -198.21% |
| 研发费用 | 1,389.92万元 | 1,090.66万元 | 27.44% |
| 所得税费用 | 423.01万元 | - |
2024年一季度主营业务利润为2,493.47万元，去年同期为2,023.25万元，同比增长23.24%。
虽然毛利率本期为23.25%，同比小幅下降了1.83%，不过营业总收入本期为3.12亿元，同比增长19.66%，推动主营业务利润同比增长。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
铜峰电子属于电子元件制造业，主营电容器及其关键材料的研发生产。 电子元件制造业近三年受新能源汽车、5G通信及消费电子驱动，年均复合增长率超12%，2024年全球市场规模突破6000亿元。未来行业将加速向高频化、微型化及绿色制造升级，新能源领域薄膜电容需求预计2025年达320亿元，智能化设备渗透率提升推动高端元件国产替代。
2、市场地位及占有率
铜峰电子在金属化薄膜电容领域处于国内第二梯队，2024年新能源领域营收占比提升至37%，工业电容市场占有率约4.5%，细分品类车载电容供货规模突破3亿只/年。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 铜峰电子（600237） | 国内薄膜电容领先企业，覆盖新能源、工业控制等领域 | 2024年新能源电容营收占比37%，工业电容市占率4.5% |
| 法拉电子（600563） | 全球薄膜电容龙头，产品应用于光伏、新能源汽车 | 2025年车载电容市占率19%，位列国内第一 |
| 江海股份（002484） | 铝电解电容核心供应商，布局薄膜电容及超级电容 | 2024年工业电容营收占比超50%，新能源领域增速32% |
| 艾华集团（603989） | 铝电解电容龙头企业，重点拓展车载及光伏市场 | 2025年光伏电容供货规模达8.2亿元，市占率12% |
| 风华高科（000636） | 综合性被动元件厂商，涵盖MLCC及薄膜电容 | 2024年新能源领域营收占比28%，薄膜电容产能扩张至12亿只/年 |
4、经营评分排名
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