京新药业(002020)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比增长推动净利润同比小幅增长
浙江京新药业股份有限公司于2004年上市，实际控制人为“吕钢”。公司的主要业务为成品药业务，占比高达62.15%，其中医药制造为第一大收入来源，占比83.88%。
2024年一季度，公司实现营收10.61亿元，同比小幅增长10.44%。扣非净利润1.57亿元，同比小幅增长14.31%。京新药业2024年第一季度净利润1.73亿元，业绩同比小幅增长14.14%。
主营业务利润同比增长推动净利润同比小幅增长
1、净利润同比小幅增长14.14%
本期净利润为1.73亿元，去年同期1.52亿元，同比小幅增长14.14%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然（1）资产减值损失本期损失193.47万元，去年同期收益452.59万元，同比大幅下降；（2）所得税费用本期支出2,890.51万元，去年同期支出2,312.77万元，同比增长。
但是主营业务利润本期为1.90亿元，去年同期为1.55亿元，同比增长。
2、主营业务利润同比增长22.37%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 10.61亿元 | 9.60亿元 | 10.44% |
| 营业成本 | 5.10亿元 | 4.80亿元 | 6.23% |
| 销售费用 | 2.08亿元 | 2.00亿元 | 3.67% |
| 管理费用 | 5,208.40万元 | 3,990.18万元 | 30.53% |
| 财务费用 | -817.69万元 | -624.39万元 | -30.96% |
| 研发费用 | 9,838.02万元 | 8,083.82万元 | 21.70% |
| 所得税费用 | 2,890.51万元 | 2,312.77万元 | 24.98% |
2024年一季度主营业务利润为1.90亿元，去年同期为1.55亿元，同比增长22.37%。
虽然研发费用本期为9,838.02万元，同比增长21.70%，不过（1）营业总收入本期为10.61亿元，同比小幅增长10.44%；（2）毛利率本期为51.88%，同比小幅增长了1.90%，推动主营业务利润同比增长。
3、净现金流由负转正
2024年一季度，京新药业净现金流为6.98亿元，去年同期为-7,464.55万元，由负转正。
净现金流由负转正的原因是（1）投资支付的现金本期为1.10亿元，同比大幅下降73.49%；（2）购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为7,747.94万元，同比大幅下降69.88%；（3）收回投资收到的现金本期为4.80亿元，同比增长21.52%；（4）取得借款收到的现金本期为2.00亿元，同比大幅增长68.04%。
行业分析
1、行业发展趋势
京新药业属于化学制药行业，专注于药品研发、生产和销售。 化学制药行业近三年受政策支持加速创新药研发，市场规模稳步扩大，2024年国内化学药市场规模突破1.2万亿元。未来趋势聚焦于生物药、高端仿制药及原料药一体化，带量采购推动行业集中度提升，预计2025年创新药占比超30%，AI辅助研发和国际化布局成为增长核心。
2、市场地位及占有率
京新药业在国内精神神经和心脑血管领域具备竞争优势，核心产品如康复新液和瑞舒伐他汀占据细分市场前列，2024年精神类药品营收占比达28%，但整体行业市占率不足3%，属于区域型龙头企业。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 京新药业（002020） | 主营心脑血管、精神神经类化学药 | 2025年精神类药物营收占比28% |
| 恒瑞医药（600276） | 创新药研发龙头，覆盖抗肿瘤和免疫治疗 | 2025年创新药收入占比超50% |
| 复星医药（600196） | 全产业链布局，生物药和CAR-T技术领先 | 2025年CAR-T疗法国内市占率65% |
| 华东医药（000963） | 糖尿病和医美领域优势显著 | 2025年GLP-1类药物营收增长40% |
| 华海药业（600521） | 原料药及制剂出口龙头，布局仿制药一致性评价 | 2025年制剂出口收入占比35% |
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