越剑智能(603095)2024年一季报深度解读：净利润同比大幅下降但现金流净额同比大幅增长
浙江越剑智能装备股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“孙剑华”。公司主要从事纺织机械的研发、生产和销售，是中国纺织机械行业的重点骨干企业。公司主要产品包括加弹机系列、空气包覆丝机系列、经编机系列及剑杆织机系列，其中加弹机和空气包覆丝机属于化纤机械，经编机属于针织机械，剑杆织机属于织造机械。
根据越剑智能2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收2.36亿元，同比小幅增长14.83%。扣非净利润1,143.68万元，同比大幅下降54.84%。越剑智能2024年第一季度净利润1,193.71万元，业绩同比大幅下降54.23%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为纺织机械，主要产品包括大加弹机和小加弹机两项，其中大加弹机占比49.23%，小加弹机占比45.42%。
1、大加弹机
2021年-2023年大加弹机营收呈大幅下降趋势，从2021年的8.09亿元，大幅下降到2023年的3.50亿元。2023年大加弹机毛利率为17.28%，同比去年的21.58%下降了19.93%。
2、小加弹机
2021年-2023年小加弹机营收呈大幅下降趋势，从2021年的6.71亿元，大幅下降到2023年的3.23亿元。2020年-2023年小加弹机毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的23.88%，大幅下降到了2023年的14.39%。
净利润同比大幅下降但现金流净额同比大幅增长
1、营业总收入同比小幅增加14.83%，净利润同比大幅降低54.23%
2024年一季度，越剑智能营业总收入为2.36亿元，去年同期为2.06亿元，同比小幅增长14.83%，净利润为1,193.71万元，去年同期为2,608.17万元，同比大幅下降54.23%。
净利润同比大幅下降的原因是（1）主营业务利润本期为1,551.82万元，去年同期为2,833.85万元，同比大幅下降；（2）信用减值损失本期损失504.36万元，去年同期收益16.08万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降45.24%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.36亿元 | 2.06亿元 | 14.83% |
| 营业成本 | 2.06亿元 | 1.69亿元 | 22.21% |
| 销售费用 | 336.42万元 | 344.89万元 | -2.46% |
| 管理费用 | 926.28万元 | 768.87万元 | 20.47% |
| 财务费用 | -851.25万元 | -1,028.07万元 | 17.20% |
| 研发费用 | 839.02万元 | 612.52万元 | 36.98% |
| 所得税费用 | 111.63万元 | 396.10万元 | -71.82% |
2024年一季度主营业务利润为1,551.82万元，去年同期为2,833.85万元，同比大幅下降45.24%。
虽然营业总收入本期为2.36亿元，同比小幅增长14.83%，不过毛利率本期为12.73%，同比下降了5.27%，导致主营业务利润同比大幅下降。
行业分析
1、行业发展趋势
越剑智能属于纺织机械制造行业，专注于智能纺织设备的研发与生产。 纺织机械行业近三年受智能化转型驱动，年均复合增长率约6.5%，2024年市场规模突破1500亿元。未来趋势聚焦高端化、绿色化及定制化，智能装备渗透率提升至35%，海外市场拓展加速，预计2027年全球份额占比将超25%。
2、市场地位及占有率
越剑智能在国内加弹机细分领域处于领先地位，主导产品市占率约30%，智能化纺织机械出货量连续三年位居行业前三，2024年营收同比增幅达18%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 越剑智能（603095） | 智能纺织机械制造商，核心产品为加弹机 | 2024年加弹机市占率约30%，智能化设备营收占比超65% |
| 经纬纺机（000666） | 全流程纺织装备供应商，涵盖纺纱至织造 | 2024年纺机业务营收占比58%，国内中高端纺纱设备市占率排名第一 |
| 精功科技（002006） | 碳纤维装备与纺织机械双主业 | 2024年纺织机械营收12.3亿元，碳纤维设备订单同比增长40% |
| 慈星股份（300307） | 针织机械龙头，主打电脑横机与自动缝纫机 | 2024年电脑横机市占率28%，海外市场营收占比提升至37% |
| 卓郎智能（600545） | 全球高端纺纱设备供应商 | 2024年国内环锭纺纱机市占率19%，研发投入占比营收达8.2% |
1、经营分析总结
近4年一季度公司净利润持续下降，2024年一季度净利润1,193.71万元，较上期大幅下降。
公司主营利润近4年一季度持续下降，由于毛利率的下降，2024年一季度主营利润1,551.82万元，较去年同期大幅下降。
总体来说，公司盈利能力一般，在行业中处于中等水平。
2、经营评分及排名
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