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中联重科(000157)2024年一季报深度解读：净利润同比增长但现金流净额较去年同期大幅下降
中联重科股份有限公司于2000年上市。公司的主营业务为工程机械，主要产品包括起重机械、混凝土机械、土方机械、高空机械四项，起重机械占比40.98%，混凝土机械占比18.27%，土方机械占比14.12%，高空机械占比12.12%。
2024年一季度，公司实现营收117.73亿元，同比小幅增长12.93%。扣非净利润7.78亿元，同比增长19.45%。中联重科2024年第一季度净利润10.20亿元，业绩同比增长18.83%。
PART 1
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净利润同比增长但现金流净额较去年同期大幅下降
1、净利润同比增长18.83%
本期净利润为10.20亿元，去年同期8.59亿元，同比增长18.83%。
净利润同比增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出1.56亿元，去年同期支出8,569.64万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为11.89亿元，去年同期为8.43亿元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长41.03%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 117.73亿元 | 104.26亿元 | 12.93% |
| 营业成本 | 84.00亿元 | 76.74亿元 | 9.46% |
| 销售费用 | 8.66亿元 | 6.77亿元 | 28.01% |
| 管理费用 | 5.27亿元 | 3.75亿元 | 40.51% |
| 财务费用 | 5,378.22万元 | 1.24亿元 | -56.60% |
| 研发费用 | 6.65亿元 | 6.46亿元 | 3.10% |
| 所得税费用 | 1.56亿元 | 8,569.64万元 | 82.23% |
2024年一季度主营业务利润为11.89亿元，去年同期为8.43亿元，同比大幅增长41.03%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为117.73亿元，同比小幅增长12.93%；（2）毛利率本期为28.65%，同比小幅增长了2.26%。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
中联重科属于工程机械制造业，专注于工程机械、农业机械及重型装备的研发与生产。 工程机械行业近三年受基建投资拉动呈现复苏态势，2024年全球市场规模预计突破4500亿美元。未来将聚焦绿色化、智能化及国际化，环保政策驱动电动化设备渗透率提升至30%以上，工业互联网平台应用加速设备全生命周期管理，海外市场成为核心增长极，头部企业海外营收占比普遍突破40%。
2、市场地位及占有率
中联重科位列全球工程机械制造商前五，混凝土机械、起重机械市占率稳居国内前三，2024年海外收入占比达49.1%，智能化产品线覆盖85%以上细分领域，专利数量居行业首位。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 中联重科（000157） | 全球前五的工程机械制造商，主导产品覆盖15大类745个型谱 | 2024年海外市场营收占比提升至49.1%，智能化产品研发投入强度超8% |
| 三一重工（600031） | 国内混凝土机械龙头，深耕挖掘机、桩工机械领域 | 2024年挖掘机全球销量突破12万台，连续五年蝉联国内市场占有率第一 |
| 徐工机械（000425） | 起重机与道路机械领军企业，拥有全系列工程机械产品 | 2024年移动式起重机全球市占率超35%，蝉联世界第一 |
| 柳工（000528） | 装载机行业标杆企业，拓展挖掘机及矿山机械业务 | 2024年装载机国内市占率维持25%以上，智能化产品线占比提升至40% |
| 山河智能（002097） | 专注地下工程装备，旋挖钻机市场领先企业 | 2024年静力压桩机国内市占率超60%，海外市场营收增速达55% |
4、经营评分排名
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