吉华集团(603980)2024年一季报深度解读：资产处置收益推动净利润扭亏为盈
浙江吉华集团股份有限公司于2017年上市。公司主要从事染料、染料中间体及其他化工产品的研发、生产和销售。染料主要包括分散染料、活性染料等产品，主要用于纺织品的染色和印花。
根据吉华集团2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收3.64亿元，同比小幅下降11.63%。扣非净利润-1,137.02万元，较去年同期亏损有所减小。吉华集团2024年第一季度净利润1.05亿元，业绩扭亏为盈。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为特殊化学品，占比高达96.13%，其中染料及中间体为第一大收入来源，占比86.56%。
1、染料及中间体
2021年-2023年染料及中间体营收呈下降趋势，从2021年的19.54亿元，下降到2023年的14.64亿元。2023年染料及中间体毛利率为3.61%，同比去年的-0.81%大幅增长了近5倍。
2、涂料产品
2021年-2023年涂料产品营收呈大幅下降趋势，从2021年的1.90亿元，大幅下降到2023年的1.11亿元。2023年涂料产品毛利率为21.47%，同比去年的17.21%增长了24.75%。
分季度财务指标
| 年份 | 财务指标 | 一季度 | 二季度 | 三季度 | 四季度 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024 | 营业收入 | 3.64亿元 | - | - | - |
| 净利润 | 1.05亿元 | - | - | - | |
| 2023 | 营业收入 | 4.11亿元 | 4.43亿元 | 4.24亿元 | 4.12亿元 |
| 净利润 | -1,842.89万元 | -1,886.97万元 | -2,800.42万元 | -1.80亿元 | |
| 2022 | 营业收入 | 6.10亿元 | 5.33亿元 | 4.11亿元 | 3.78亿元 |
| 净利润 | -332.44万元 | -907.50万元 | -2,823.44万元 | -1.73亿元 | |
| 2021 | 营业收入 | 6.72亿元 | 4.89亿元 | 5.47亿元 | 5.45亿元 |
| 净利润 | 1.14亿元 | 2,563.67万元 | 987.38万元 | -1,681.56万元 |
2019-2023年，企业的营业收入各季度比重较为稳定，平均一季度占28%、二季度占24%、三季度占25%、四季度占23%
资产处置收益推动净利润扭亏为盈
1、营业总收入同比小幅降低11.63%，净利润扭亏为盈
2024年一季度，吉华集团营业总收入为3.64亿元，去年同期为4.11亿元，同比小幅下降11.63%，净利润为1.05亿元，去年同期为-1,842.89万元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是：
虽然所得税费用本期支出4,307.15万元，去年同期支出69.55万元，同比大幅增长；
但是（1）资产处置收益本期为1.59亿元，去年同期为0.00元；（2）主营业务利润本期为360.17万元，去年同期为-2,713.87万元，扭亏为盈。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.64亿元 | 4.11亿元 | -11.63% |
| 营业成本 | 3.20亿元 | 3.82亿元 | -16.23% |
| 销售费用 | 538.80万元 | 694.59万元 | -22.43% |
| 管理费用 | 2,933.31万元 | 2,573.72万元 | 13.97% |
| 财务费用 | -598.13万元 | 427.36万元 | -239.96% |
| 研发费用 | 765.27万元 | 1,667.68万元 | -54.11% |
| 所得税费用 | 4,307.15万元 | 69.55万元 | 6092.56% |
2024年一季度主营业务利润为360.17万元，去年同期为-2,713.87万元，扭亏为盈。
虽然营业总收入本期为3.64亿元，同比小幅下降11.63%，不过毛利率本期为12.00%，同比大幅增长了4.84%，推动主营业务利润扭亏为盈。
3、非主营业务利润同比大幅增长
吉华集团2024年一季度非主营业务利润为1.44亿元，去年同期为940.53万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 360.17万元 | 3.43% | -2,713.87万元 | 113.27% |
| 投资收益 | 1,166.90万元 | 11.12% | 2,387.00万元 | -51.12% |
| 信用减值损失 | -1,275.35万元 | -12.16% | -1,020.56万元 | -24.97% |
| 资产处置收益 | 1.59亿元 | 151.93% | - | |
| 其他 | -1,214.65万元 | -11.58% | -419.53万元 | -189.53% |
| 净利润 | 1.05亿元 | 100.00% | -1,842.89万元 | 669.23% |
全球排名
截止到2025年6月20日，吉华集团近十二个月的滚动营收为16亿元，在染料颜料行业中，吉华集团的全球营收规模排名为8名，全国排名为6名。
染料颜料营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| DIC 迪爱生 | 531 | 7.79 | 11 | 69.65 |
| 传化智联 | 267 | -9.05 | 1.52 | -59.30 |
| 浙江龙盛 | 159 | -1.58 | 20 | -15.57 |
| 闰土股份 | 57 | 0.73 | 2.13 | -36.55 |
| 德美化工 | 31 | 15.24 | 0.61 | -33.37 |
| 美联新材 | 17 | -2.75 | 0.36 | -17.29 |
| 环球新材国际 | 16 | 35.03 | 2.42 | 14.34 |
| 吉华集团 | 16 | -10.08 | 1.70 | 7.67 |
| 七彩化学 | 16 | 5.20 | 1.25 | -11.46 |
| 双乐股份 | 16 | 5.64 | 1.21 | 8.21 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
吉华集团属于化学原料及化学制品制造业。 化学原料及化学制品制造业近三年受环保政策升级及新能源产业需求驱动加速整合，行业集中度提升。2023-2025年复合增长率预计达6.2%，2025年市场规模超8.2万亿元。未来趋势聚焦绿色化工转型，特种化学品及高端材料研发投入占比提升，功能性染料、环保助剂等细分领域市场空间年均扩容10%以上。
2、市场地位及占有率
吉华集团为染料中间体领域重要供应商，在分散染料中间体细分市场占有率约12%，位居国内前三。其酸性染料产能规模达年产3万吨，2024年相关业务营收占比超65%，但高端产品市占率不足5%，行业竞争力集中于中游环节。
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