道道全(002852)2024年一季报深度解读：公允价值变动收益同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
道道全粮油股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“刘建军”。公司的主营业务为食品加工，主要产品包括包装油和粕类两项，其中包装油占比56.99%，粕类占比31.78%。
2024年一季度，公司实现营收15.18亿元，同比小幅下降13.14%。扣非净利润7,282.29万元，同比基本持平。道道全2024年第一季度净利润7,544.33万元，业绩同比大幅下降31.03%。本期经营活动产生的现金流净额为12.10亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
公允价值变动收益同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、净利润同比大幅下降31.03%
本期净利润为7,544.33万元，去年同期1.09亿元，同比大幅下降31.03%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然（1）资产减值损失本期损失20.33万元，去年同期损失3,287.59万元，同比大幅下降；（2）投资收益本期为2,086.26万元，去年同期为-479.24万元，扭亏为盈。
但是（1）公允价值变动收益本期为-2,186.55万元，去年同期为3,768.99万元，由盈转亏；（2）所得税费用本期支出1,453.23万元，去年同期收益1,001.17万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比小幅下降7.04%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 15.18亿元 | 17.48亿元 | -13.14% |
| 营业成本 | 13.22亿元 | 15.77亿元 | -16.18% |
| 销售费用 | 5,677.57万元 | 3,715.07万元 | 52.83% |
| 管理费用 | 2,132.67万元 | 2,442.07万元 | -12.67% |
| 财务费用 | 2,274.04万元 | 739.79万元 | 207.39% |
| 研发费用 | 249.81万元 | 102.18万元 | 144.48% |
| 所得税费用 | 1,453.23万元 | -1,001.17万元 | 245.15% |
2024年一季度主营业务利润为8,826.08万元，去年同期为9,494.32万元，同比小幅下降7.04%。
虽然毛利率本期为12.92%，同比大幅增长了3.17%，不过营业总收入本期为15.18亿元，同比小幅下降13.14%，导致主营业务利润同比小幅下降。
行业分析
1、行业发展趋势
道道全属于食用油加工行业，专注于菜籽油等植物油的研发、生产及销售。 食用油加工行业近三年受消费升级驱动，健康化、高端化趋势显著，高油酸等细分品类增长迅速。2024年行业规模约4500亿元，未来五年复合增速预计维持3%-5%，其中包装油占比持续提升，市场份额向头部集中，原料成本波动及供应链整合成为竞争关键。
2、市场地位及占有率
道道全为菜籽油细分领域区域性龙头，华中市场占有率领先，2024年营收59.4亿元，全国市占率约1.3%。通过扩建产能和布局高油酸产业链，正向全国性品牌转型，但整体规模较头部企业仍有差距。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 道道全（002852） | 主营菜籽油生产，布局高油酸油菜籽全产业链 | 2024年营收59.4亿元，扩建100万吨/年产能 |
| 金龙鱼（300999） | 国内最大粮油综合企业，覆盖多品类食用油 | 2024年市占率超40%，年营收规模突破2500亿元 |
| 西王食品（000639） | 玉米油领域龙头，拓展健康油脂及蛋白业务 | 玉米油市占率约15%，2024年营收同比增8% |
| 京粮控股（000505） | 京津冀区域粮油供应商，聚焦食用油及食品加工 | 2024年油脂加工业务营收占比超60% |
| 金健米业（600127） | 以大米为核心，拓展粮油及食品深加工 | 粮油业务营收占比约35%，区域渠道优势显著 |
4、经营评分排名
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