五矿资本(600390)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
五矿资本股份有限公司于2001年上市，实际控制人为“中国五矿集团有限公司”。公司主要从事租赁公司、信托公司、期货公司。
2024年一季度，公司实现营收20.70亿元，同比小幅下降11.77%。扣非净利润4.31亿元，同比大幅下降51.24%。五矿资本2024年第一季度净利润5.86亿元，业绩同比大幅下降48.86%。本期经营活动产生的现金流净额为5.14亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比小幅降低11.77%，净利润同比大幅降低48.86%
2024年一季度，五矿资本营业总收入为20.70亿元，去年同期为23.46亿元，同比小幅下降11.77%，净利润为5.86亿元，去年同期为11.46亿元，同比大幅下降48.86%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然所得税费用本期支出1.84亿元，去年同期支出3.29亿元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为4.72亿元，去年同期为9.28亿元，同比大幅下降；（2）投资收益本期为1,747.23万元，去年同期为1.76亿元，同比大幅下降；（3）其他收益本期为1,513.79万元，去年同期为1.41亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降49.20%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 20.70亿元 | 23.46亿元 | -11.77% |
| 营业成本 | 2.20亿元 | 1.88亿元 | 17.20% |
| 销售费用 | 538.68万元 | 457.07万元 | 17.86% |
| 管理费用 | 6.05亿元 | 6.02亿元 | 0.41% |
| 财务费用 | 9,148.39万元 | 7,985.32万元 | 14.57% |
| 研发费用 | 1,175.98万元 | 915.48万元 | 28.46% |
| 所得税费用 | 1.84亿元 | 3.29亿元 | -44.03% |
2024年一季度主营业务利润为4.72亿元，去年同期为9.28亿元，同比大幅下降49.20%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于营业总收入本期为20.70亿元，同比小幅下降11.77%。
3、非主营业务利润同比大幅下降
五矿资本2024年一季度非主营业务利润为2.99亿元，去年同期为5.47亿元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 4.72亿元 | 80.43% | 9.28亿元 | -49.20% |
| 公允价值变动收益 | 2.26亿元 | 38.53% | 2.64亿元 | -14.47% |
| 其他 | 7,339.95万元 | 12.52% | 2.83亿元 | -74.05% |
| 净利润 | 5.86亿元 | 100.00% | 11.46亿元 | -48.86% |
4、净现金流由负转正
2024年一季度，五矿资本净现金流为10.60亿元，去年同期为-3.64亿元，由负转正。
行业分析
1、行业发展趋势
五矿资本属于多元金融行业，涵盖信托、融资租赁、证券及期货等综合金融服务。 近三年，多元金融行业受宏观经济波动及监管政策影响，整体增速放缓，但结构性调整推动行业向专业化、数字化方向升级。随着产融结合深化及科技赋能，绿色金融、产业金融成为新增长点，头部企业通过资源整合扩大服务半径，预计2025年行业规模将突破25万亿元，复合增长率稳定在6%-8%。
2、市场地位及占有率
五矿资本依托央企背景，在信托、租赁领域具备较强竞争力，2024年信托业务规模稳居行业前20，融资租赁资产规模超千亿，证券业务聚焦高股息策略形成差异化优势，但综合市占率未达行业前十。
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