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重庆啤酒(600132)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比增长推动净利润同比增长
重庆啤酒股份有限公司于1997年上市。公司的主营业务为啤酒。
2024年一季度，公司实现营收42.92亿元，同比小幅增长7.16%。扣非净利润4.46亿元，同比增长16.91%。重庆啤酒2024年第一季度净利润8.99亿元，业绩同比增长16.03%。
PART 1
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主营业务利润同比增长推动净利润同比增长
1、净利润同比增长16.03%
本期净利润为8.99亿元，去年同期7.75亿元，同比增长16.03%。
净利润同比增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出2.08亿元，去年同期支出1.75亿元，同比增长；
但是主营业务利润本期为10.94亿元，去年同期为9.28亿元，同比增长。
2、主营业务利润同比增长17.84%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 42.92亿元 | 40.06亿元 | 7.16% |
| 营业成本 | 22.36亿元 | 21.97亿元 | 1.80% |
| 销售费用 | 5.64亿元 | 5.19亿元 | 8.65% |
| 管理费用 | 1.34亿元 | 1.24亿元 | 7.93% |
| 财务费用 | -826.27万元 | -1,354.77万元 | 39.01% |
| 研发费用 | 470.24万元 | 141.01万元 | 233.49% |
| 所得税费用 | 2.08亿元 | 1.75亿元 | 18.75% |
2024年一季度主营业务利润为10.94亿元，去年同期为9.28亿元，同比增长17.84%。
虽然销售费用本期为5.64亿元，同比小幅增长8.65%，不过营业总收入本期为42.92亿元，同比小幅增长7.16%，推动主营业务利润同比增长。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
重庆啤酒属于中国啤酒制造行业，是酒精饮料领域的专业化酿造企业。 中国啤酒行业已进入成熟期，2023年产量增速放缓至2.1%，但高端化成为核心驱动力，10元以上产品增速超15%。2024年受益于澳麦“双反”取消，原材料成本压力缓解，行业毛利率回升。未来三年，精酿啤酒消费量预计突破22.9亿升，龙头企业通过产品结构升级和区域渗透争夺市场份额，行业集中度持续提升。
2、市场地位及占有率
重庆啤酒位列中国啤酒行业第四，在西南地区市占率超80%，全国市场占有率约7%。旗下乌苏啤酒2024年营收占比维持30%以上，高端品牌组合（嘉士伯、1664等）在重点城市渠道覆盖率提升至85%，支撑其49.7%的毛利率水平。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 重庆啤酒（600132） | 嘉士伯中国运营主体，拥有乌苏、重庆等15个品牌 | 2024年高端产品营收占比36.1% |
| 青岛啤酒（600600） | 历史悠久的全国性啤酒企业，主打青岛品牌 | 2024年高端产品增速超18% |
| 华润啤酒（00291） | 雪花啤酒母公司，市场份额第一的啤酒集团 | 2024年高端啤酒销量占比提升至22% |
| 燕京啤酒（000729） | 华北地区龙头企业，拥有燕京U8等创新产品 | 2024年华北地区市占率维持65% |
| 珠江啤酒（002461） | 华南区域性啤酒商，专注精酿和鲜啤赛道 | 2024年鲜啤业务营收增长25% |
4、经营评分排名
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