长缆科技(002879)2024年一季报深度解读：净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期下降
长缆电工科技股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“俞正元”。公司的主营业务为电缆附件及配套产品，主要产品包括其他及辅助类、1kV至35kV产品、66kV至110kV产品三项，其他及辅助类占比42.22%，1kV至35kV产品占比23.84%，66kV至110kV产品占比16.39%。
2024年一季度，公司实现营收1.98亿元，同比小幅增长4.85%。扣非净利润1,063.89万元，同比大幅增长4.93倍。长缆科技2024年第一季度净利润1,625.22万元，业绩同比大幅增长2.21倍。
净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期下降
1、营业总收入同比小幅增加4.85%，净利润同比大幅增加2.21倍
2024年一季度，长缆科技营业总收入为1.98亿元，去年同期为1.89亿元，同比小幅增长4.85%，净利润为1,625.22万元，去年同期为506.45万元，同比大幅增长2.21倍。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出220.73万元，去年同期收益142.38万元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为913.40万元，去年同期为-311.99万元，扭亏为盈；（2）其他收益本期为643.46万元，去年同期为316.36万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.98亿元 | 1.89亿元 | 4.85% |
| 营业成本 | 1.11亿元 | 1.09亿元 | 2.53% |
| 销售费用 | 3,193.10万元 | 3,670.69万元 | -13.01% |
| 管理费用 | 2,641.18万元 | 2,926.32万元 | -9.74% |
| 财务费用 | -217.87万元 | -95.65万元 | -127.77% |
| 研发费用 | 1,757.37万元 | 1,589.08万元 | 10.59% |
| 所得税费用 | 220.73万元 | -142.38万元 | 255.03% |
2024年一季度主营业务利润为913.40万元，去年同期为-311.99万元，扭亏为盈。
主营业务利润扭亏为盈主要是由于（1）营业总收入本期为1.98亿元，同比小幅增长4.85%；（2）销售费用本期为3,193.10万元，同比小幅下降13.01%；（3）管理费用本期为2,641.18万元，同比小幅下降9.74%；（4）毛利率本期为43.71%，同比有所增长了1.27%。
3、非主营业务利润同比大幅增长
长缆科技2024年一季度非主营业务利润为932.55万元，去年同期为676.06万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 913.40万元 | 56.20% | -311.99万元 | 392.77% |
| 资产减值损失 | 332.13万元 | 20.44% | 93.67万元 | 254.59% |
| 其他收益 | 643.46万元 | 39.59% | 316.36万元 | 103.40% |
| 其他 | -27.71万元 | -1.71% | 275.27万元 | -110.07% |
| 净利润 | 1,625.22万元 | 100.00% | 506.45万元 | 220.90% |
行业分析
1、行业发展趋势
长缆科技属于电力设备行业，专注于电缆附件及配套产品的研发、生产与销售，核心业务聚焦于特高压及超高压领域。 近年来，我国特高压及超高压电网建设加速，2024年相关领域投资规模突破千亿，海上风电等新能源项目带动电缆附件需求激增。行业国产化率持续提升，外资垄断逐步被打破，未来三年预计年复合增长率超15%，2025年市场规模有望达600亿元。特高压直流输电、柔性直流技术及智能电网升级将成为主要增长引擎。
2、市场地位及占有率
长缆科技在国内特高压电缆附件细分领域处于领先地位，2024年其超高压产品在国网集采中标份额达22%，特高压直流附件市占率超30%，稳居行业前三。公司主导多项国家标准制定，核心产品在张北特高压等国家级工程中实现规模化应用。
3、主要竞争对手
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