华辰装备(300809)2024年一季报深度解读：净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降
华辰精密装备(昆山)股份有限公司于2019年上市，实际控制人为“曹宇中”。公司的主营业务为通用设备制造业，其中全自动数控轧辊磨床为第一大收入来源，占比84.33%。
2024年一季度，公司实现营收1.25亿元，同比增长21.29%。扣非净利润1,916.97万元，同比基本持平。华辰装备2024年第一季度净利润2,786.47万元，业绩同比大幅增长70.89%。
净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降
1、营业总收入同比增加21.29%，净利润同比大幅增加70.89%
2024年一季度，华辰装备营业总收入为1.25亿元，去年同期为1.03亿元，同比增长21.29%，净利润为2,786.47万元，去年同期为1,630.55万元，同比大幅增长70.89%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然资产减值损失本期损失593.69万元，去年同期损失37.01万元，同比大幅增长；
但是（1）公允价值变动收益本期为786.44万元，去年同期为-639.08万元，扭亏为盈；（2）主营业务利润本期为2,098.26万元，去年同期为1,915.59万元，同比小幅增长。
2、主营业务利润同比小幅增长9.54%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.25亿元 | 1.03亿元 | 21.29% |
| 营业成本 | 8,504.29万元 | 6,911.70万元 | 23.04% |
| 销售费用 | 485.61万元 | 358.43万元 | 35.48% |
| 管理费用 | 662.78万元 | 603.35万元 | 9.85% |
| 财务费用 | -136.76万元 | -277.27万元 | 50.68% |
| 研发费用 | 763.73万元 | 732.40万元 | 4.28% |
| 所得税费用 | 379.06万元 | 262.31万元 | 44.51% |
2024年一季度主营业务利润为2,098.26万元，去年同期为1,915.59万元，同比小幅增长9.54%。
虽然毛利率本期为31.77%，同比有所下降了0.97%，不过营业总收入本期为1.25亿元，同比增长21.29%，推动主营业务利润同比小幅增长。
3、非主营业务利润扭亏为盈
华辰装备2024年一季度非主营业务利润为1,067.27万元，去年同期为-22.73万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 2,098.26万元 | 75.30% | 1,915.59万元 | 9.54% |
| 公允价值变动收益 | 786.44万元 | 28.22% | -639.08万元 | 223.06% |
| 资产减值损失 | -593.69万元 | -21.31% | -37.01万元 | -1504.34% |
| 信用减值损失 | 586.42万元 | 21.05% | 422.26万元 | 38.88% |
| 其他 | 288.29万元 | 10.35% | 383.34万元 | -24.79% |
| 净利润 | 2,786.47万元 | 100.00% | 1,630.55万元 | 70.89% |
4、净现金流同比大幅下降4.61倍
2024年一季度，华辰装备净现金流为-2.49亿元，去年同期为-4,433.34万元，较去年同期大幅下降4.61倍。
净现金流同比大幅下降的原因是收回投资收到的现金本期为9,222.00万元，同比大幅下降71.61%。
行业分析
1、行业发展趋势
华辰装备属于数控机床行业。 中国数控机床行业近三年呈现本土企业市场份额提升、国产替代加速的趋势，但整体市场集中度仍较低，头部企业市场份额不足1%。随着高端制造需求增长及政策扶持，行业正向高精度、智能化方向升级，预计未来三年复合增速超8%，2025年市场规模有望突破3000亿元。
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