开立医疗(300633)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比下降导致净利润同比下降
深圳开立生物医疗科技股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“陈志强”。公司的主营业务为医疗器械行业，主要产品包括彩超和内窥镜及镜下治疗器具两项，其中彩超占比57.68%，内窥镜及镜下治疗器具占比40.10%。
2024年一季度，公司实现营收4.79亿元，同比基本持平。扣非净利润9,220.29万元，同比下降26.55%。开立医疗2024年第一季度净利润1.00亿元，业绩同比下降27.65%。
主营业务利润同比下降导致净利润同比下降
1、净利润同比下降27.65%
本期净利润为1.00亿元，去年同期1.38亿元，同比下降27.65%。
净利润同比下降的原因是（1）主营业务利润本期为8,532.83万元，去年同期为1.14亿元，同比下降；（2）投资收益本期为-195.09万元，去年同期为213.48万元，由盈转亏。
2、主营业务利润同比下降25.47%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.79亿元 | 4.73亿元 | 1.33% |
| 营业成本 | 1.47亿元 | 1.48亿元 | -1.24% |
| 销售费用 | 1.23亿元 | 1.06亿元 | 16.30% |
| 管理费用 | 3,454.55万元 | 2,515.30万元 | 37.34% |
| 财务费用 | -1,611.58万元 | -730.46万元 | -120.63% |
| 研发费用 | 1.02亿元 | 8,000.99万元 | 27.03% |
| 所得税费用 | 1,134.62万元 | 1,070.21万元 | 6.02% |
2024年一季度主营业务利润为8,532.83万元，去年同期为1.14亿元，同比下降25.47%。
虽然财务费用本期为-1,611.58万元，同比大幅下降120.63%，不过（1）研发费用本期为1.02亿元，同比增长27.03%；（2）销售费用本期为1.23亿元，同比增长16.30%；（3）管理费用本期为3,454.55万元，同比大幅增长37.34%，导致主营业务利润同比下降。
3、非主营业务利润同比下降
开立医疗2024年一季度非主营业务利润为2,620.88万元，去年同期为3,469.52万元，同比下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 8,532.83万元 | 85.17% | 1.14亿元 | -25.47% |
| 其他收益 | 3,519.90万元 | 35.13% | 3,677.71万元 | -4.29% |
| 其他 | -879.59万元 | -8.78% | -153.54万元 | -472.87% |
| 净利润 | 1.00亿元 | 100.00% | 1.38亿元 | -27.65% |
行业分析
1、行业发展趋势
开立医疗属于医疗器械行业中的医学影像与内窥镜设备细分领域。 医学影像与内窥镜设备行业近三年受政策支持及技术升级驱动，市场规模持续扩容。2023年全球医学影像设备市场规模超500亿美元，中国占比约25%。高端超声及软镜设备国产化率不足30%，进口替代空间显著。未来三年，AI影像诊断、分子影像技术及微创诊疗需求将推动行业复合增速超12%，预计2025年国内市场规模突破800亿元。
2、市场地位及占有率
开立医疗是国内超声与软镜双赛道头部企业，2023年超声设备市占率约8%（国产厂商第二），软镜设备市占率超15%（国产第一）。其高端彩超HD-550系列在三级医院渗透率同比提升5个百分点，4K荧光内镜系统在2024年Q1实现三甲医院装机量同比增长37%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 开立医疗（300633） | 医学影像与内窥镜设备研发商，覆盖超声、软镜、硬镜及血管内超声 | 2024年软镜设备市占率15.2%（国产第一），超声产品在基层医疗市场覆盖率超40% |
| 迈瑞医疗（300760） | 综合性医疗器械龙头，产品涵盖生命信息支持、医学影像、体外诊断 | 2024年医学影像业务营收占比31%，超声设备市占率22%（国内第一） |
| 联影医疗（688271） | 高端医学影像设备制造商，核心产品包括MR、CT、分子影像系统 | 2024年CT设备市占率19.8%（国内前三），64排以上高端CT装机量同比增45% |
| 万东医疗（600055） | 医学影像设备专业厂商，主导产品为DR、MRI、DSA等 | 2024年DR设备市占率13.5%（基层市场占有率第一） |
| 祥生医疗（688358） | 超声医学影像设备研发企业，专注专科超声及便携式设备 | 2024年掌上超声设备出货量同比增62%，专科超声营收占比超55% |
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