宝立食品(603170)2024年一季报深度解读:资产处置收益同比大幅下降导致净利润同比小幅下降
上海宝立食品科技股份有限公司于2022年上市,实际控制人为“马驹”。公司的主营业务为食品调味料的研发、生产和技术服务,主要产品包括复合调味料、轻烹解决方案和饮品甜点配料等。公司已通过ISO9001质量管理体系、FSSC22000食品安全体系、HACCP体系等认证,达到国际化安全和品质标准。
根据宝立食品2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收6.24亿元,同比增长15.72%。扣非净利润5,236.99万元,同比小幅下降7.04%。宝立食品2024年第一季度净利润6,709.40万元,业绩同比小幅下降14.43%。
营业收入情况
2023年公司主要产品包括复合调味料和轻烹解决两项,其中复合调味料占比48.32%,轻烹解决占比43.20%。
1、复合调味料
2023年复合调味料营收11.45亿元,同比去年的8.85亿元增长了29.32%。同期,2023年复合调味料毛利率为21.17%,同比去年的24.88%小幅下降了14.91%。
2、轻烹解决
2023年轻烹解决营收10.24亿元,同比去年的10.09亿元基本持平。同期,2023年轻烹解决毛利率为49.91%,同比去年的45.01%小幅增长了10.89%。
2023年,该产品名称由“轻烹解决方案”变更为“轻烹解决”。
分季度财务指标
| 年份 | 财务指标 | 一季度 | 二季度 | 三季度 | 四季度 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024 | 营业收入 | 6.24亿元 | - | - | - |
| 净利润 | 6,709.40万元 | - | - | - | |
| 2023 | 营业收入 | 5.39亿元 | 5.89亿元 | 6.31亿元 | 6.10亿元 |
| 净利润 | 7,840.55万元 | 9,060.08万元 | 7,590.00万元 | 6,633.03万元 | |
| 2022 | 营业收入 | 4.24亿元 | 4.87亿元 | 5.65亿元 | 5.61亿元 |
| 净利润 | 4,374.13万元 | 5,768.94万元 | 6,490.94万元 | 6,415.59万元 | |
| 2021 | 营业收入 | 3.21亿元 | 4.01亿元 | 4.27亿元 | 4.29亿元 |
| 净利润 | 5,113.21万元 | 4,665.69万元 | 5,182.63万元 | 4,517.55万元 |
2021-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占21%、二季度占25%、三季度占27%、四季度占27%
资产处置收益同比大幅下降导致净利润同比小幅下降
1、营业总收入同比增加15.72%,净利润同比小幅降低14.43%
2024年一季度,宝立食品营业总收入为6.24亿元,去年同期为5.39亿元,同比增长15.72%,净利润为6,709.40万元,去年同期为7,840.55万元,同比小幅下降14.43%。
净利润同比小幅下降的原因是:
虽然(1)其他收益本期为1,122.86万元,去年同期为113.81万元,同比大幅增长;(2)所得税费用本期支出1,931.35万元,去年同期支出2,568.38万元,同比下降。
但是资产处置收益本期为9,536.78元,去年同期为2,539.86万元,同比大幅下降。
2、主营业务利润同比小幅增长3.54%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6.24亿元 | 5.39亿元 | 15.72% |
| 营业成本 | 4.24亿元 | 3.50亿元 | 21.17% |
| 销售费用 | 9,269.50万元 | 8,680.45万元 | 6.79% |
| 管理费用 | 1,477.86万元 | 1,350.70万元 | 9.41% |
| 财务费用 | -112.15万元 | -137.55万元 | 18.47% |
| 研发费用 | 1,205.19万元 | 1,179.82万元 | 2.15% |
| 所得税费用 | 1,931.35万元 | 2,568.38万元 | -24.80% |
2024年一季度主营业务利润为7,809.29万元,去年同期为7,542.65万元,同比小幅增长3.54%。
虽然毛利率本期为32.04%,同比小幅下降了3.05%,不过营业总收入本期为6.24亿元,同比增长15.72%,推动主营业务利润同比小幅增长。
全国排名
截止到2025年6月20日,宝立食品近十二个月的滚动营收为27亿元,在调味品行业中,宝立食品的全国排名为6名,全球排名为18名。
调味品营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Kraft Heinz 卡夫亨氏 | 1858 | -0.25 | 197 | 39.44 |
| Ajinomoto 味之素 | 758 | 10.02 | 35 | -2.46 |
| McCormick 味好美 | 483 | 2.10 | 57 | 1.41 |
| Kikkoman 龟甲万 | 351 | 11.14 | 31 | 16.61 |
| 阜丰集团 | 278 | 8.82 | 23 | 21.77 |
| 海天味业 | 269 | 2.47 | 63 | -1.66 |
| 梅花生物 | 251 | 3.16 | 27 | 5.24 |
| Treehouse Foods 树屋食品 | 241 | -8.14 | 1.93 | -- |
| Ottogi 奥土基不倒翁 | 186 | 8.92 | 7.18 | 1.84 |
| House Foods 好侍食品 | 156 | 7.57 | 6.19 | -3.62 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 宝立食品 | 27 | 18.89 | 2.33 | 7.95 |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
宝立食品属于食品制造业中的复合调味料及食品配料细分行业。 调味品行业近三年受餐饮消费复苏及预制菜需求增长推动,市场规模稳步扩大,2023年行业规模超5000亿元,年复合增长率约6%。未来趋势集中于健康化(低盐、零添加)、定制化(针对餐饮连锁及食品加工企业)及供应链整合,预计2025年市场空间将突破6000亿元,头部企业通过技术升级和渠道下沉提升集中度。
2、市场地位及占有率
宝立食品是国内复合调味料领域的重要供应商,以服务连锁餐饮和食品工业客户为核心,其轻烹解决方案和风味配料产品在B端市场具备差异化竞争力,但市占率不足5%,属于第二梯队企业。
3、主要竞争对手
| 公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 宝立食品(603170) | 复合调味料及轻烹解决方案提供商,主要服务餐饮连锁和食品加工企业 | 2025年餐饮定制化产品营收占比超60% |
| 海天味业(603288) | 酱油及调味品龙头,覆盖家庭与餐饮渠道 | 2025年酱油市占率约18%,调味品总营收占比超70% |
| 安记食品(603696) | 复合调味粉及香辛料生产商,侧重工业客户和零售市场 | 2025年工业渠道营收占比超65% |
| 千禾味业(603027) | 主打零添加酱油及中高端调味品,聚焦家庭消费升级需求 | 2025年零添加产品营收占比超50% |
| 天味食品(603317) | 火锅底料及川味复合调味料头部企业,发力预制菜赛道 | 2025年火锅底料市占率约12%,经销商覆盖超4000家 |