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*ST凯鑫(300899)2024年一季报深度解读：信用减值损失由损失变为收益推动净利润同比大幅增长
上海凯鑫分离技术股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“葛文越”。公司的主营业务为专用设备制造业，主要产品包括工业流体分离解决方案和零部件及耗材两项，其中工业流体分离解决方案占比50.90%，零部件及耗材占比49.10%。
2024年一季度，公司实现营收3,126.09万元，同比大幅增长55.32%。扣非净利润522.59万元，同比大幅增长6.80倍。*ST凯鑫2024年第一季度净利润488.05万元，业绩同比大幅增长112.58%。本期经营活动产生的现金流净额为-431.90万元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
PART 1
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信用减值损失由损失变为收益推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比增加55.32%，净利润同比增加112.58%
2024年一季度，*ST凯鑫营业总收入为3,126.09万元，去年同期为2,012.69万元，同比大幅增长55.32%，净利润为488.05万元，去年同期为229.59万元，同比大幅增长112.58%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然投资收益本期为68.99万元，去年同期为251.11万元，同比大幅下降；
但是（1）信用减值损失本期收益369.28万元，去年同期损失29.24万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为50.48万元，去年同期为-132.35万元，扭亏为盈。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3,126.09万元 | 2,012.69万元 | 55.32% |
| 营业成本 | 2,186.64万元 | 1,296.47万元 | 68.66% |
| 销售费用 | 147.03万元 | 108.78万元 | 35.16% |
| 管理费用 | 393.84万元 | 367.84万元 | 7.07% |
| 财务费用 | -35.53万元 | 18.94万元 | -287.57% |
| 研发费用 | 347.24万元 | 346.99万元 | 0.07% |
| 所得税费用 | 64.42万元 | -46.33万元 | 239.03% |
2024年一季度主营业务利润为50.48万元，去年同期为-132.35万元，扭亏为盈。
虽然毛利率本期为30.05%，同比下降了5.54%，不过营业总收入本期为3,126.09万元，同比大幅增长55.32%，推动主营业务利润扭亏为盈。
3、非主营业务利润同比大幅增长
*ST凯鑫2024年一季度非主营业务利润为501.98万元，去年同期为315.60万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 50.48万元 | 10.34% | -132.35万元 | 138.15% |
| 投资收益 | 68.99万元 | 14.14% | 251.11万元 | -72.53% |
| 公允价值变动收益 | 55.54万元 | 11.38% | 88.96万元 | -37.57% |
| 信用减值损失 | 369.28万元 | 75.67% | -29.24万元 | 1362.81% |
| 其他 | 11.00万元 | 2.25% | 16.80万元 | -34.52% |
| 净利润 | 488.05万元 | 100.00% | 229.59万元 | 112.58% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
上海凯鑫属于保健酒行业，专注于补元气类保健酒产品的研发与销售。 近三年，中国保健酒行业受益于健康消费升级，市场规模稳步增长，2024年行业规模突破600亿元，年复合增长率约8%。未来趋势聚焦产品功能细分、年轻化营销及技术研发，预计2027年市场规模将达800亿元，功能性保健酒占比提升至35%，头部企业通过渠道下沉和跨界合作进一步扩大市场份额。
2、市场地位及占有率
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