华信新材(300717)2024年一季报深度解读：净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降
江苏华信新材料股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“李振斌”。公司的主营业务为功能性薄膜材料，其中智能卡基材为第一大收入来源，占比92.58%。
2024年一季度，公司实现营收7,921.55万元，同比小幅增长5.46%。扣非净利润1,026.81万元，同比大幅增长49.03%。华信新材2024年第一季度净利润1,067.54万元，业绩同比大幅增长48.30%。本期经营活动产生的现金流净额为-1,673.97万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降
1、营业总收入同比小幅增加5.46%，净利润同比大幅增加48.30%
2024年一季度，华信新材营业总收入为7,921.55万元，去年同期为7,511.63万元，同比小幅增长5.46%，净利润为1,067.54万元，去年同期为719.83万元，同比大幅增长48.30%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出203.56万元，去年同期收益16.59万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为1,454.64万元，去年同期为809.77万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长79.64%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7,921.55万元 | 7,511.63万元 | 5.46% |
| 营业成本 | 5,317.42万元 | 5,479.44万元 | -2.96% |
| 销售费用 | 118.65万元 | 99.42万元 | 19.34% |
| 管理费用 | 654.97万元 | 543.64万元 | 20.48% |
| 财务费用 | -156.45万元 | 134.42万元 | -216.39% |
| 研发费用 | 416.50万元 | 336.59万元 | 23.74% |
| 所得税费用 | 203.56万元 | -16.59万元 | 1326.75% |
2024年一季度主营业务利润为1,454.64万元，去年同期为809.77万元，同比大幅增长79.64%。
虽然管理费用本期为654.97万元，同比增长20.48%，不过（1）营业总收入本期为7,921.55万元，同比小幅增长5.46%；（2）财务费用本期为-156.45万元，同比大幅下降2.16倍；（3）毛利率本期为32.87%，同比增长了5.82%，推动主营业务利润同比大幅增长。
行业分析
1、行业发展趋势
华信新材属于功能性高分子材料行业，专注于环保型卡基材料及特种工程塑料的研发与生产。 功能性高分子材料行业近三年受政策驱动加速升级，环保材料需求年均增速超15%，2024年国内市场规模突破800亿元。未来五年，可降解材料、循环再生材料及高端卡基材料将主导增长，政策推动的第三代社保卡、身份证换发等场景预计释放超200亿增量空间，行业复合增长率或达12%-18%。
2、市场地位及占有率
华信新材是国内卡基材料核心供应商，身份证用PETG材料市占率约35%，第三代社保卡材料供应覆盖超60%省级区域。2024年绿色环保材料营收占比提升至27.6%，PETG材料销售规模位居行业前三。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 华信新材（300717） | 主营环保卡基材料，覆盖身份证、社保卡等政府证件领域 | 2024年PETG材料销售收入同比增长80.6%，社保卡材料供货占比超40% |
| 双星新材（002585） | 聚焦光学膜及功能性聚酯薄膜，拓展高端材料应用 | 2024年光学材料营收占比52%，功能性薄膜市占率约18% |
| 金发科技（600143） | 全球领先的改性塑料企业，布局生物降解材料 | 2025年可降解材料产能达28万吨，国内市占率第一 |
| 沃特股份（002886） | 特种工程塑料供应商，涉及5G通信及新能源汽车领域 | LCP材料2024年营收突破9亿元，5G基站应用份额超25% |
| 银禧科技（300221） | 改性塑料及LED照明材料生产商 | 2024年LED扩散板市占率提升至12%，新材料研发投入占比7.3% |
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