安纳达(002136)2024年一季报深度解读：净利润同比大幅下降但现金流净额同比大幅增长
安徽安纳达钛业股份有限公司于2007年上市。公司的主营业务为化学原料及化学品制造业，主要产品包括钛白粉和磷酸铁两项，其中钛白粉占比64.65%，磷酸铁占比34.05%。
2024年一季度，公司实现营收4.67亿元，同比小幅下降12.73%。扣非净利润1,831.26万元，同比大幅下降39.12%。安纳达2024年第一季度净利润1,095.49万元，业绩同比大幅下降72.91%。本期经营活动产生的现金流净额为-6,866.36万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
净利润同比大幅下降但现金流净额同比大幅增长
1、营业总收入同比小幅降低12.73%，净利润同比大幅降低72.91%
2024年一季度，安纳达营业总收入为4.67亿元，去年同期为5.35亿元，同比小幅下降12.73%，净利润为1,095.49万元，去年同期为4,044.46万元，同比大幅下降72.91%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然其他收益本期为1,025.96万元，去年同期为28.06万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为2,654.53万元，去年同期为4,777.21万元，同比大幅下降；（2）资产减值损失本期损失1,639.88万元，去年同期损失0.00元，。
2、主营业务利润同比大幅下降44.43%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.67亿元 | 5.35亿元 | -12.73% |
| 营业成本 | 4.20亿元 | 4.52亿元 | -7.04% |
| 销售费用 | 294.54万元 | 245.41万元 | 20.02% |
| 管理费用 | 727.87万元 | 530.38万元 | 37.23% |
| 财务费用 | -308.71万元 | -155.29万元 | -98.80% |
| 研发费用 | 1,191.31万元 | 2,614.76万元 | -54.44% |
| 所得税费用 | 332.47万元 | 230.19万元 | 44.43% |
2024年一季度主营业务利润为2,654.53万元，去年同期为4,777.21万元，同比大幅下降44.43%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为4.67亿元，同比小幅下降12.73%；（2）毛利率本期为10.01%，同比大幅下降了5.52%。
3、非主营业务利润亏损增大
安纳达2024年一季度非主营业务利润为-1,226.57万元，去年同期为-502.56万元，亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 2,654.53万元 | 242.32% | 4,777.21万元 | -44.43% |
| 资产减值损失 | -1,639.88万元 | -149.69% | - | |
| 其他收益 | 1,025.96万元 | 93.65% | 28.06万元 | 3556.82% |
| 信用减值损失 | -617.27万元 | -56.35% | -553.99万元 | -11.42% |
| 其他 | 4.61万元 | 0.42% | 7.80万元 | -40.94% |
| 净利润 | 1,095.49万元 | 100.00% | 4,044.46万元 | -72.91% |
行业分析
1、行业发展趋势
安徽安纳达钛业股份有限公司属于化工行业中的钛白粉制造细分领域 钛白粉行业近三年受环保政策趋严和下游涂料、塑料需求增长驱动，市场空间扩张至1600亿元，2023年全球产能达860万吨。未来将向氯化法工艺升级，新能源领域应用占比提升至15%（2025年预测），国内龙头企业加速海外布局，预计2027年市场规模突破2000亿元
2、市场地位及占有率
安纳达位列国内钛白粉行业第二梯队，2024年国内市占率约3.8%，聚焦差异化路线，锐钛型产品产能居华东首位，2025年计划通过技改将市占率提升至5.2%
3、主要竞争对手
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