卓翼科技(002369)2024年一季报深度解读：资产负债率同比增加，主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
深圳市卓翼科技股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“夏传武”。公司的主营业务为通讯及设备制造行业，主要产品包括网络通讯终端类和便携式消费电子类两项，其中网络通讯终端类占比63.90%，便携式消费电子类占比29.60%。
2024年一季度，公司实现营收4.21亿元，同比增长19.74%。扣非净利润-4,813.43万元，较去年同期亏损有所减小。卓翼科技2024年第一季度净利润-4,645.07万元，业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为153.28万元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
1、净利润较去年同期亏损有所减小
本期净利润为-4,645.07万元，去年同期-5,082.12万元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是：
虽然所得税费用本期支出7.87万元，去年同期收益2,108.44万元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为-5,386.05万元，去年同期为-7,130.95万元，亏损有所减小；（2）其他收益本期为996.60万元，去年同期为481.10万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.21亿元 | 3.52亿元 | 19.74% |
| 营业成本 | 4.13亿元 | 3.63亿元 | 13.88% |
| 销售费用 | 382.64万元 | 312.43万元 | 22.47% |
| 管理费用 | 3,344.57万元 | 3,270.54万元 | 2.26% |
| 财务费用 | 1,007.20万元 | 944.13万元 | 6.68% |
| 研发费用 | 1,234.88万元 | 1,152.50万元 | 7.15% |
| 所得税费用 | 7.87万元 | -2,108.44万元 | 100.37% |
2024年一季度主营业务利润为-5,386.05万元，去年同期为-7,130.95万元，较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润亏损有所减小主要是由于（1）营业总收入本期为4.21亿元，同比增长19.74%；（2）毛利率本期为1.93%，同比大幅增长了5.05%。
资产负债率同比增加
2024年一季度，企业资产负债率为73.72%，去年同期为66.96%，同比小幅增长了6.76%，近5年资产负债率总体呈现上升状态，从47.70%增长至73.72%。
资产负债率同比增长主要是总资产本期为24.25亿元，同比下降22.40%，另外总负债本期为17.88亿元，同比小幅下降14.57%。
1、有息负债增加原因
卓翼科技负债增加主要原因是投资活动产生的现金流净额本期流出了558.59万元，现金周转压力较大。主要是由于购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为862.76万元，同比大幅下降。
2、偿债能力：经营活动现金流净额/短期债务同比大幅下降
近五期偿债能力指标汇总
| 2024年一季报 | 2023年年报 | 2023年三季报 | 2023年中报 | 2023年一季报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 流动比率 | 0.85 | 1.05 | 0.95 | 1.03 | 1.21 |
| 速动比率 | 0.71 | 0.96 | 0.77 | 0.90 | 1.01 |
| 现金比率(%) | 0.30 | 0.39 | 0.25 | 0.24 | 0.49 |
| 资产负债率(%) | 73.72 | 66.96 | 59.25 | 52.63 | 47.70 |
| EBITDA 利息保障倍数 | 506.80 | 63.86 | 107.69 | 76.02 | 130.46 |
| 经营活动现金流净额/短期债务 | 0.01 | 0.20 | 0.09 | -0.55 | 0.44 |
| 货币资金/短期债务 | 1.20 | 1.80 | 0.88 | 1.45 | 1.40 |
流动比率为0.85，去年同期为1.05，同比下降，流动比率降低到了一个较低的水平。
另外经营活动现金流净额/短期债务为0.01，去年同期为0.20，经营活动现金流净额/短期债务在比较低的情况下还在降低。
以上说明企业短期偿债压力较大。
行业分析
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