广电电气(601616)2024年一季报深度解读：主营业务利润扭亏为盈推动净利润同比大幅增长
上海广电电气(集团)股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“ZHAOSHUWEN（赵淑文）”。公司的主营业务是成套设备及电力电子业务和元器件业务。公司主要产品分为成套设备和元器件两大类型,共45个型号系列。
根据广电电气2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收1.81亿元，同比小幅增长4.04%。扣非净利润1,103.81万元，扭亏为盈。广电电气2024年第一季度净利润1,727.14万元，业绩同比大幅增长2.66倍。本期经营活动产生的现金流净额为1,351.26万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为输配电及控制设备制造业，主要产品包括成套设备及电力电子产品和元器件两项，其中成套设备及电力电子产品占比60.45%，元器件占比35.66%。
1、成套设备及电力电子产品
2021年-2023年成套设备及电力电子产品营收呈下降趋势，从2021年的6.01亿元，下降到2023年的4.58亿元。2021年-2023年成套设备及电力电子产品毛利率呈小幅增长趋势，从2021年的25.12%，小幅增长到了2023年的27.62%。
2018年，该产品名称由“成套设备、电力电子”，整合为“成套设备及电力电子产品”。
2、元器件
2020年-2023年元器件营收呈大幅下降趋势，从2020年的4.40亿元，大幅下降到2023年的2.70亿元。2021年-2023年元器件毛利率呈小幅下降趋势，从2021年的40.71%，小幅下降到了2023年的36.67%。
主营业务利润扭亏为盈推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比小幅增加4.04%，净利润同比大幅增加2.66倍
2024年一季度，广电电气营业总收入为1.81亿元，去年同期为1.74亿元，同比小幅增长4.04%，净利润为1,727.14万元，去年同期为471.79万元，同比大幅增长2.66倍。
净利润同比大幅增长的原因是（1）主营业务利润本期为966.56万元，去年同期为-118.82万元，扭亏为盈；（2）信用减值损失本期收益515.33万元，去年同期收益181.16万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.81亿元 | 1.74亿元 | 4.04% |
| 营业成本 | 1.22亿元 | 1.21亿元 | 0.96% |
| 销售费用 | 1,298.66万元 | 1,113.24万元 | 16.66% |
| 管理费用 | 3,059.90万元 | 3,111.97万元 | -1.67% |
| 财务费用 | -748.83万元 | -112.46万元 | -565.88% |
| 研发费用 | 1,030.99万元 | 1,029.67万元 | 0.13% |
| 所得税费用 | 191.20万元 | 88.88万元 | 115.13% |
2024年一季度主营业务利润为966.56万元，去年同期为-118.82万元，扭亏为盈。
虽然销售费用本期为1,298.66万元，同比增长16.66%，不过（1）营业总收入本期为1.81亿元，同比小幅增长4.04%；（2）财务费用本期为-748.83万元，同比大幅下降5.66倍，推动主营业务利润扭亏为盈。
3、非主营业务利润同比大幅增长
广电电气2024年一季度非主营业务利润为951.78万元，去年同期为678.37万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 966.56万元 | 55.96% | -118.82万元 | 913.43% |
| 投资收益 | 241.33万元 | 13.97% | 115.12万元 | 109.63% |
| 其他收益 | 210.17万元 | 12.17% | 382.09万元 | -45.00% |
| 信用减值损失 | 515.33万元 | 29.84% | 181.16万元 | 184.47% |
| 其他 | 18.72万元 | 1.08% | 1.12万元 | 1565.55% |
| 净利润 | 1,727.14万元 | 100.00% | 471.79万元 | 266.08% |
行业分析
1、行业发展趋势
广电电气属于输配电及控制设备制造行业。 输配电设备行业近三年受智能电网升级、新能源并网及特高压建设驱动，市场规模年复合增长率约8%，2024年市场规模突破5000亿元。未来趋势聚焦绿色能源转型与数字化技术融合，预计2027年市场空间或达7000亿元，高压直流输电（HVDC）及智能化配电设备需求显著提升。
2、市场地位及占有率
广电电气为国内中低压输配电领域资深企业，聚焦高端成套设备与元器件，在数据中心供电系统细分领域具备技术优势，但整体市场占有率不足2%，行业集中度较低，尚未形成头部垄断格局。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 广电电气（601616） | 主营中低压输配电设备及元器件，深耕数据中心供电系统领域 | 2025年腾讯云数据中心项目供货规模达千万级，HVDC产品渗透率加速提升 |
| 特变电工（600089） | 全球领先的变压器及光伏系统集成商，覆盖特高压及新能源领域 | 特高压变压器市占率约25%，2024年海外营收占比超30% |
| 许继电气（000400） | 聚焦直流输电及智能变配电系统，国家电网核心供应商 | 直流输电核心设备市占率超30%，2024年研发投入占比达8% |
| 思源电气（002028） | 高压开关及GIS设备头部企业，布局储能及数字化电网 | GIS设备市占率15%，2024年智能电网订单增长40% |
| 正泰电器（601877） | 低压电器龙头，拓展新能源与能源物联网业务 | 低压电器市占率约20%，2024年户用光伏装机量居行业前三 |
1、经营分析总结
2021-2023年一季度公司净利润持续下降，2024年一季度净利润1,727.14万元，较上期大幅增长。
2021-2023年一季度公司主营利润持续下降，2024年一季度主营利润966.56万元，同比去年扭亏为盈，一方面是因为公司营收在小幅增长，另一方面则是财务费用在大幅下降。
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