南钢股份(600282)2024年一季报深度解读：净利润同比增长但现金流净额由正转负
南京钢铁股份有限公司于2000年上市，实际控制人为“中国中信集团有限公司”。公司的主要业务为钢铁制造与销售，占比高达66.45%，主要产品包括专用板材、其他、特钢长材、贸易四项，专用板材占比37.74%，其他占比20.45%，特钢长材占比18.49%，贸易占比12.85%。
2024年一季度，公司实现营收168.72亿元，同比小幅下降5.73%。扣非净利润4.27亿元，同比大幅增长33.10%。南钢股份2024年第一季度净利润5.55亿元，业绩同比增长28.69%。本期经营活动产生的现金流净额为3.84亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比小幅增长。
净利润同比增长但现金流净额由正转负
1、营业总收入同比小幅降低5.73%，净利润同比增加28.69%
2024年一季度，南钢股份营业总收入为168.72亿元，去年同期为178.97亿元，同比小幅下降5.73%，净利润为5.55亿元，去年同期为4.31亿元，同比增长28.69%。
净利润同比增长的原因是：
虽然汇兑收益本期为-87.38万元，去年同期为1.18亿元，由盈转亏；
但是（1）主营业务利润本期为4.30亿元，去年同期为3.11亿元，同比大幅增长；（2）公允价值变动收益本期为7,925.00万元，去年同期为-109.43万元，扭亏为盈；（3）其他收益本期为1.35亿元，去年同期为8,578.57万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长38.41%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 168.72亿元 | 178.97亿元 | -5.73% |
| 营业成本 | 151.34亿元 | 162.13亿元 | -6.65% |
| 销售费用 | 1.33亿元 | 1.50亿元 | -11.24% |
| 管理费用 | 3.66亿元 | 4.19亿元 | -12.65% |
| 财务费用 | 1.34亿元 | 1.40亿元 | -4.41% |
| 研发费用 | 5.98亿元 | 5.85亿元 | 2.33% |
| 所得税费用 | 8,319.58万元 | 6,046.68万元 | 37.59% |
2024年一季度主营业务利润为4.30亿元，去年同期为3.11亿元，同比大幅增长38.41%。
虽然营业总收入本期为168.72亿元，同比小幅下降5.73%，不过毛利率本期为10.30%，同比小幅增长了0.89%，推动主营业务利润同比大幅增长。
3、非主营业务利润同比小幅增长
南钢股份2024年一季度非主营业务利润为2.08亿元，去年同期为1.81亿元，同比小幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 4.30亿元 | 77.49% | 3.11亿元 | 38.41% |
| 公允价值变动收益 | 7,925.00万元 | 14.28% | -109.43万元 | 7342.01% |
| 其他收益 | 1.35亿元 | 24.39% | 8,578.57万元 | 57.83% |
| 其他 | -456.03万元 | -0.82% | 1.01亿元 | -104.52% |
| 净利润 | 5.55亿元 | 100.00% | 4.31亿元 | 28.69% |
4、净现金流由正转负
2024年一季度，南钢股份净现金流为-7.54亿元，去年同期为1.98亿元，由正转负。
净现金流由正转负的原因是：
虽然（1）购买商品、接受劳务支付的现金本期为165.74亿元，同比小幅下降5.61%；（2）购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为10.87亿元，同比下降24.29%。
但是（1）取得借款收到的现金本期为25.84亿元，同比大幅下降41.31%；（2）销售商品、提供劳务收到的现金本期为182.25亿元，同比小幅下降3.14%。
行业分析
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