纽泰格(301229)2024年年报深度解读:悬架及减震系统收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长,主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比下降
江苏纽泰格科技集团股份有限公司于2022年上市,实际控制人为“张义”。公司主要从事汽车零部件的研发、生产和销售。公司主要产品包括汽车悬架减震支撑、悬架系统塑料件、内外饰塑料件等适应汽车轻量化、节能环保趋势的汽车零部件产品。
2024年年度,公司实现营收9.75亿元,同比小幅增长8.01%。扣非净利润5,177.20万元,同比下降25.63%。纽泰格2024年年度净利润5,365.54万元,业绩同比下降26.89%。
悬架及减震系统收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长
1、主营业务构成
公司的主营业务为汽车零部件加工业,主要产品包括悬架及减震系统和动力及相关系统两项,其中悬架及减震系统占比60.79%,动力及相关系统占比23.91%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 汽车零部件加工业 | 9.75亿元 | 100.0% | 23.46% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 悬架及减震系统 | 5.93亿元 | 60.79% | - |
| 动力及相关系统 | 2.33亿元 | 23.91% | - |
| 三电及相关系统 | 6,185.54万元 | 6.34% | - |
| 其他业务 | 5,705.12万元 | 5.85% | - |
| 自动化及模具 | 3,032.81万元 | 3.11% | - |
2、悬架及减震系统收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长
2024年公司营收9.75亿元,与去年同期的9.03亿元相比,小幅增长了8.01%。
营收小幅增长的主要原因是:
(1)悬架及减震系统本期营收5.59亿元,去年同期为5.59亿元,同比大幅增长了36.82%。
(2)动力及相关系统本期营收2.17亿元,去年同期为2.17亿元,同比大幅增长了52.15%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2024年报营收 | 2023年报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 悬架及减震系统 | 5.59亿元 | 5.59亿元 | 36.82% |
| 动力及相关系统 | 2.17亿元 | 2.17亿元 | 52.15% |
| 其他业务 | 1.99亿元 | 1.27亿元 | - |
| 合计 | 9.75亿元 | 9.03亿元 | 8.01% |
3、悬架及减震系统毛利率的下降导致公司毛利率的小幅下降
2024年公司毛利率从去年同期的24.41%,同比小幅下降到了今年的23.46%,主要是因为悬架及减震系统本期毛利率29.47%,去年同期为29.47%,同比下降1.0%。
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比下降
1、营业总收入同比小幅增加8.01%,净利润同比降低26.89%
2024年年度,纽泰格营业总收入为9.75亿元,去年同期为9.03亿元,同比小幅增长8.01%,净利润为5,365.54万元,去年同期为7,339.19万元,同比下降26.89%。
净利润同比下降的原因是:
虽然其他收益本期为1,253.48万元,去年同期为647.23万元,同比大幅增长;
但是主营业务利润本期为5,616.70万元,去年同期为8,530.32万元,同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降34.16%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 9.75亿元 | 9.03亿元 | 8.01% |
| 营业成本 | 7.47亿元 | 6.83亿元 | 9.37% |
| 销售费用 | 2,035.09万元 | 2,127.52万元 | -4.34% |
| 管理费用 | 7,228.54万元 | 5,533.06万元 | 30.64% |
| 财务费用 | 1,741.02万元 | 625.49万元 | 178.35% |
| 研发费用 | 5,707.01万元 | 4,695.34万元 | 21.55% |
| 所得税费用 | 234.88万元 | 361.66万元 | -35.06% |
2024年年度主营业务利润为5,616.70万元,去年同期为8,530.32万元,同比大幅下降34.16%。
虽然营业总收入本期为9.75亿元,同比小幅增长8.01%,不过毛利率本期为23.46%,同比小幅下降了0.95%,导致主营业务利润同比大幅下降。
3、费用情况
1)财务费用大幅增长
本期财务费用为1,741.02万元,同比大幅增长178.34%。财务费用大幅增长的原因是:虽然利息收入本期为625.11万元,去年同期为303.90万元,同比大幅增长了105.7%,但是利息支出本期为1,299.57万元,去年同期为132.48万元,同比大幅增长了近9倍。
财务费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 利息支出 | 1,299.57万元 | 132.48万元 |
| 利息收入 | -625.11万元 | -303.90万元 |
| 其他 | 1,066.56万元 | 796.91万元 |
| 合计 | 1,741.02万元 | 625.49万元 |
2)管理费用大幅增长
本期管理费用为7,228.54万元,同比大幅增长30.64%。管理费用大幅增长的原因是:
(1)职工薪酬本期为2,518.59万元,去年同期为1,547.66万元,同比大幅增长了62.74%。
(2)股权激励费用本期为559.97万元,去年同期为-180.73万元,同比大幅增长了近4倍。
(3)招待费及差旅费本期为630.32万元,去年同期为309.73万元,同比大幅增长了103.51%。
管理费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 职工薪酬 | 2,518.59万元 | 1,547.66万元 |
| 折旧及摊销 | 814.50万元 | 602.95万元 |
| 招待费及差旅费 | 630.32万元 | 309.73万元 |
| 咨询服务费 | 601.15万元 | 423.26万元 |
| 上市费用 | - | 749.40万元 |
| 股权激励费用 | 559.97万元 | -180.73万元 |
| 其他 | 2,104.01万元 | 2,080.78万元 |
| 合计 | 7,228.54万元 | 5,533.06万元 |
其他收益对净利润有较大贡献
2024年年度,公司的其他收益为1,253.48万元,占净利润比重为23.36%,较去年同期增加93.67%。
其他收益明细
| 项目 | 2024年度 | 2023年度 |
|---|---|---|
| 与收益相关的政府补助 | 446.42万元 | 841.05万元 |
| 增值税加计抵减 | 131.11万元 | - |
| 与资产相关的政府补助 | 64.94万元 | 29.95万元 |
| 代扣个人所得税手续费返还 | 4.75万元 | 1.01万元 |
| 其他 | 606.26万元 | -224.79万元 |
| 合计 | 1,253.48万元 | 647.23万元 |
存货跌价损失影响利润
存货跌价损失993.04万元,坏账损失影响利润
2024年,纽泰格资产减值损失993.04万元,其中主要是存货跌价准备减值合计993.04万元。
2024年企业存货周转率为6.46,2024年纽泰格存货周转率为6.46,同比去年无明显变化。2024年纽泰格存货余额合计1.58亿元,占总资产的9.10%,同比去年的1.44亿元小幅增长9.56%。
(注:2021年计提存货403.83万元,2022年计提存货465.30万元,2023年计提存货993.04万元,2024年计提存货993.04万元。)
行业分析
1、行业发展趋势
纽泰格属于汽车轻量化零部件制造行业,聚焦于铝合金精密压铸件及注塑件的研发与生产。 汽车轻量化行业近三年因新能源汽车渗透率提升及排放法规趋严,市场规模年均增速超15%,2024年市场规模突破1800亿元。未来三年,随着一体化压铸技术普及和电池壳体轻量化需求激增,行业预计保持12%-18%增速,2027年市场规模有望突破3000亿元,其中铝压铸件占比将提升至65%以上。
2、市场地位及占有率
纽泰格在国内汽车轻量化结构件领域市占率约3%,位居第二梯队,核心产品悬架减震支架国内市场占有率超8%,2024年配套比亚迪、宁德时代等头部客户营收占比达34%,铝压铸件年产能突破600万件。
3、主要竞争对手
| 公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 纽泰格(301229) | 专注汽车轻量化铝合金及塑料零部件 | 2025年铝压铸件市占率3.2%,新能源客户营收占比42% |
| 文灿股份(601058) | 一体化压铸技术领先企业 | 2025年车身结构件市占率5%,特斯拉供应链营收占比37% |
| 旭升集团(603305) | 新能源三电系统轻量化供应商 | 2025年电池壳体市占率9%,宁德时代订单占比超45% |
| 爱柯迪(600933) | 中小型铝合金压铸件龙头 | 2025年转向系统部件市占率11%,全球Tier1客户覆盖率85% |
| 广东鸿图(002101) | 国内最大铝合金压铸企业 | 2025年一体化压铸设备投入超20亿元,华为问界配套率60% |
4、经营评分排名
纽泰格在2024年年报经营评分排名为第2031名,在底盘系统行业中排名为7名。
底盘系统经营评分前三名(及纽泰格)
| 公司 | 2024年年报 | 2024年三季报 | 2024年中报 | 2024年一季报 | 2023年年报 |
|---|---|---|---|---|---|
| 拓普集团 | 86 | 84 | 84 | 58 | 81 |
| 亚普股份 | 85 | 83 | 85 | 65 | 86 |
| 凯众股份 | 78 | 75 | 78 | 47 | 79 |
| 纽泰格 | 70 | 57 | 70 | 70 | 70 |
5、全球排名
截止到2025年9月24日,纽泰格近十二个月的滚动营收为9.75亿元,在底盘系统行业中,纽泰格的全球营收规模排名为8名,全国排名为6名。
底盘系统营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Dana 达纳 | 735 | 4.76 | -4.07 | -- |
| 拓普集团 | 266 | 32.39 | 30 | 43.41 |
| 富奥股份 | 165 | 8.68 | 6.76 | -7.03 |
| SAF Holland | 156 | 14.61 | 6.44 | 28.17 |
| 亚普股份 | 81 | 0.08 | 5.00 | 0.11 |
| 保隆科技 | 70 | 21.70 | 3.03 | 4.07 |
| 正裕工业 | 23 | 12.66 | 0.71 | 4.48 |
| 纽泰格 | 9.75 | 21.14 | 0.54 | 0.69 |
| 凯众股份 | 7.48 | 10.92 | 0.90 | 2.39 |
| 兆丰股份 | 6.65 | -2.52 | 1.40 | 3.46 |