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长华化学(301518)2024年三季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
长华化学科技股份有限公司于2023年上市，实际控制人为“顾仁发”。公司主要产品包括POP和软泡用PPG两项，其中POP占比63.38%，软泡用PPG占比27.07%。
2024年三季度，公司实现营收21.95亿元，同比增长20.44%。扣非净利润1,809.34万元，同比大幅下降77.25%。长华化学2024年第三季度净利润3,340.71万元，业绩同比大幅下降57.98%。本期经营活动产生的现金流净额为-4,876.02万元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
PART 1
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主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比增加20.44%，净利润同比大幅降低57.98%
2024年三季度，长华化学营业总收入为21.95亿元，去年同期为18.22亿元，同比增长20.44%，净利润为3,340.71万元，去年同期为7,950.98万元，同比大幅下降57.98%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然其他收益本期为1,355.35万元，去年同期为195.48万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为2,006.26万元，去年同期为9,453.11万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降78.78%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 21.95亿元 | 18.22亿元 | 20.44% |
| 营业成本 | 21.08亿元 | 16.75亿元 | 25.88% |
| 销售费用 | 2,511.82万元 | 2,372.11万元 | 5.89% |
| 管理费用 | 2,827.75万元 | 1,949.51万元 | 45.05% |
| 财务费用 | -342.98万元 | -172.22万元 | -99.16% |
| 研发费用 | 1,261.83万元 | 815.69万元 | 54.70% |
| 所得税费用 | 285.33万元 | 1,216.81万元 | -76.55% |
2024年三季度主营业务利润为2,006.26万元，去年同期为9,453.11万元，同比大幅下降78.78%。
虽然营业总收入本期为21.95亿元，同比增长20.44%，不过毛利率本期为3.95%，同比大幅下降了4.15%，导致主营业务利润同比大幅下降。
3、非主营业务利润扭亏为盈
长华化学2024年三季度非主营业务利润为1,619.77万元，去年同期为-285.32万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 2,006.26万元 | 60.06% | 9,453.11万元 | -78.78% |
| 投资收益 | 435.35万元 | 13.03% | - | |
| 其他收益 | 1,355.35万元 | 40.57% | 195.48万元 | 593.34% |
| 其他 | -160.19万元 | -4.80% | -30.99万元 | -416.88% |
| 净利润 | 3,340.71万元 | 100.00% | 7,950.98万元 | -57.98% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
长华化学属于聚氨酯原料及制品制造业。 聚氨酯行业近三年受环保政策及下游需求推动，市场规模年复合增长率约8%，2025年预计突破2000亿元。未来趋势聚焦高性能材料研发，绿色化、轻量化应用领域扩展，尤其在汽车、建筑节能领域渗透率持续提升，市场空间有望达2500亿元。
2、市场地位及占有率
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