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神州数码(000034)2024年三季报深度解读：净利润近4年整体呈现上升趋势
神州数码集团股份有限公司于1994年上市，实际控制人为“郭为”。公司的主营业务为IT分销，主要产品包括消费电子业务和企业增值业务两项，其中消费电子业务占比61.77%，企业增值业务占比29.23%。
2024年三季度，公司实现营收915.71亿元，同比小幅增长8.81%。扣非净利润8.61亿元，同比基本持平。神州数码2024年第三季度净利润9.16亿元，业绩同比小幅增长4.53%。
PART 1
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净利润近4年整体呈现上升趋势
1、净利润同比小幅增长4.53%
本期净利润为9.16亿元，去年同期8.76亿元，同比小幅增长4.53%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然资产减值损失本期损失2.44亿元，去年同期损失3,338.68万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为12.48亿元，去年同期为11.08亿元，同比小幅增长；（2）其他收益本期为1.07亿元，去年同期为4,923.28万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比小幅增长12.64%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 915.71亿元 | 841.55亿元 | 8.81% |
| 营业成本 | 874.57亿元 | 808.42亿元 | 8.18% |
| 销售费用 | 14.68亿元 | 13.73亿元 | 6.89% |
| 管理费用 | 2.68亿元 | 2.14亿元 | 25.00% |
| 财务费用 | 6.88亿元 | 2.83亿元 | 142.88% |
| 研发费用 | 2.50亿元 | 2.10亿元 | 18.92% |
| 所得税费用 | 1.74亿元 | 1.67亿元 | 3.95% |
2024年三季度主营业务利润为12.48亿元，去年同期为11.08亿元，同比小幅增长12.64%。
主营业务利润同比小幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为915.71亿元，同比小幅增长8.81%；（2）毛利率本期为4.49%，同比小幅增长了0.55%。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
神州数码属于信息技术服务行业，核心业务涵盖IT分销、云计算服务及信创产业。 信息技术服务行业近三年受数字化转型驱动，云计算和信创领域高速增长，2024年信创服务器市场规模突破千亿，云管理服务年复合增长率超20%。未来趋势聚焦AI与算力融合，信创国产化替代加速，预计2025年行业规模将达1.5万亿元。
2、市场地位及占有率
神州数码连续十余年位居国内IT分销市场份额第一，2024年第三方云管理服务市场占有率约12%，信创服务器领域市占率约3.5%，位列行业第九，云业务营收占比提升至28%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 神州数码（000034） | IT分销与云服务龙头，布局信创服务器及数云融合 | 2024年信创服务器出货量超10万台，云业务营收占比28% |
| 紫光股份（000938） | 综合性ICT解决方案提供商，覆盖云计算与服务器 | 2024年服务器市占率国内第二，超聚变业务营收增长35% |
| 浪潮信息（000977） | 全球领先的服务器厂商，专注数据中心与AI计算 | 2024年国内服务器市占率32%，AI服务器出货量全球前三 |
| 中科曙光（603019） | 高性能计算与自主芯片技术领军企业 | 2024年国产服务器市占率A股第一，液冷技术覆盖超50%高端项目 |
| 拓维信息（002261） | 华为生态合作企业，聚焦AI算力与行业数字化 | 2024年昇腾服务器中标份额超15%，智算中心项目营收占比40% |
4、经营评分排名
神州数码在2024年三季报经营评分排名为第2178名，在IT分销行业中排名为4名。
IT分销经营评分前三名(及神州数码)
| 公司 | 2024年三季报 | 2024年中报 | 2024年一季报 | 2023年年报 | 2023年三季报 |
|---|---|---|---|---|---|
| 香农芯创 | 80 | 75 | 43 | 65 | 42 |
| 爱施德 | 71 | 74 | 59 | 67 | 48 |
| 深圳华强 | 69 | 67 | 53 | 61 | 50 |
| 神州数码 | 51 | 65 | 48 | 67 | 67 |
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