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满坤科技(301132)2024年三季报深度解读:净利润同比下降但现金流净额同比大幅增长
吉安满坤科技股份有限公司于2022年上市,实际控制人为“洪俊城”。公司的主营业务为电子电路制造业,其中印刷电路板为第一大收入来源,占比92.77%。
2024年三季度,公司实现营收9.11亿元,同比基本持平。扣非净利润6,641.32万元,同比下降21.01%。满坤科技2024年第三季度净利润7,167.96万元,业绩同比下降19.49%。
PART 1
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净利润同比下降但现金流净额同比大幅增长
1、净利润同比下降19.49%
本期净利润为7,167.96万元,去年同期8,903.62万元,同比下降19.49%。
净利润同比下降的原因是:
虽然所得税费用本期收益605.37万元,去年同期支出944.66万元,同比大幅增长;
但是主营业务利润本期为6,159.63万元,去年同期为9,931.48万元,同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降37.98%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 9.11亿元 | 8.88亿元 | 2.53% |
| 营业成本 | 7.36亿元 | 7.12亿元 | 3.43% |
| 销售费用 | 2,141.39万元 | 2,001.45万元 | 6.99% |
| 管理费用 | 5,630.62万元 | 3,742.56万元 | 50.45% |
| 财务费用 | -1,474.94万元 | -2,497.69万元 | 40.95% |
| 研发费用 | 4,568.36万元 | 3,987.52万元 | 14.57% |
| 所得税费用 | -605.37万元 | 944.66万元 | -164.08% |
2024年三季度主营业务利润为6,159.63万元,去年同期为9,931.48万元,同比大幅下降37.98%。
虽然营业总收入本期为9.11亿元,同比有所增长2.53%,不过(1)管理费用本期为5,630.62万元,同比大幅增长50.45%;(2)财务费用本期为-1,474.94万元,同比大幅增长40.95%;(3)毛利率本期为19.17%,同比小幅下降了0.70%,导致主营业务利润同比大幅下降。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
满坤科技属于电子电路制造行业,专注印制电路板(PCB)研发、生产和销售。 PCB行业近三年受益于5G通信、新能源汽车及消费电子需求增长,2023年全球市场规模超700亿美元,年复合增速约5.8%。未来随AI服务器、智能驾驶及物联网普及,高频高速PCB需求将持续提升,预计2025年市场规模突破800亿美元,其中中国占全球产能比重超60%,高端化、集成化及环保工艺升级为关键趋势。
2、市场地位及占有率
满坤科技在国内PCB行业中处于第二梯队,聚焦汽车电子及工控领域,2024年汽车PCB供货规模超8亿元,市占率约2.3%,客户包括比亚迪、宁德时代等头部企业,但较头部厂商规模仍有差距。
3、主要竞争对手
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