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康力源(301287)2024年三季报深度解读：营业外利润由盈转亏导致净利润同比大幅下降
江苏康力源体育科技股份有限公司于2023年上市，实际控制人为“衡墩建”。公司的主营业务为健身器材，其中室内健身器材为第一大收入来源，占比92.78%。
2024年三季度，公司实现营收4.72亿元，同比小幅增长6.55%。扣非净利润4,113.25万元，同比大幅下降31.76%。康力源2024年第三季度净利润4,307.68万元，业绩同比大幅下降50.27%。
PART 1
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营业外利润由盈转亏导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比小幅增加6.55%，净利润同比大幅降低50.27%
2024年三季度，康力源营业总收入为4.72亿元，去年同期为4.42亿元，同比小幅增长6.55%，净利润为4,307.68万元，去年同期为8,662.72万元，同比大幅下降50.27%。
净利润同比大幅下降的原因是（1）营业外利润本期为-135.37万元，去年同期为3,344.98万元，由盈转亏；（2）主营业务利润本期为5,413.26万元，去年同期为6,696.97万元，同比下降。
2、主营业务利润同比下降19.17%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.72亿元 | 4.42亿元 | 6.55% |
| 营业成本 | 3.16亿元 | 3.01亿元 | 5.02% |
| 销售费用 | 7,650.77万元 | 5,938.12万元 | 28.84% |
| 管理费用 | 1,741.09万元 | 1,562.22万元 | 11.45% |
| 财务费用 | -1,048.00万元 | -1,720.40万元 | 39.08% |
| 研发费用 | 1,500.34万元 | 1,351.82万元 | 10.99% |
| 所得税费用 | 1,082.85万元 | 1,274.05万元 | -15.01% |
2024年三季度主营业务利润为5,413.26万元，去年同期为6,696.97万元，同比下降19.17%。
主营业务利润同比下降原因是：
| 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 销售费用 | 7,650.77万元 | 28.84% | 营业总收入 | 4.72亿元 | 6.55% |
| 毛利率 | 32.92% | 0.97% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
康力源属于健身器材研发制造行业，主营无氧及有氧健身器械、户外器材及智能化产品的研发生产与销售。 近三年，健身器材行业受益于健康意识提升和政策支持，市场规模稳步增长，智能化、场景多元化成为主要趋势。2025年全球健身器材市场预计突破150亿美元，中国占比超30%。国内企业加速布局家用智能设备及商用解决方案，行业集中度逐步提升，但同质化竞争加剧，技术创新与品牌溢价成为破局关键。
2、市场地位及占有率
康力源位列国内健身器材行业第一梯队，综合实力居前五，2024年国内商用器材市场占有率约8%-10%，跨境电商业务增速超行业均值，自主品牌出口占比提升至35%，在政府集采及教体融合领域占据显著优势。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 康力源（301287） | 综合性健身器材制造商，覆盖家用、商用及户外场景，智能产品占比超40% | 2024年跨境电商营收占比提升至28%，商用器械政府采购中标率行业前三 |
| 英派斯（002899） | 商用健身器材龙头，主打高端健身房及专业赛事设备 | 2024年商用市场占有率约12%，稳居行业第二 |
| 舒华体育（605299） | 全场景健身解决方案提供商，侧重家用跑步机及康复器械 | 2024年跑步机品类市占率15%，线上渠道营收同比增长24% |
| 金陵体育（300651） | 体育器材综合服务商，深耕校园及公共体育设施领域 | 2025年校园体育器材招标中标金额突破3.6亿元 |
| 通达创智（001368） | 运动器械ODM企业，专注海外代工及户外健身设备 | 2024年北美市场出货量同比增长19%，核心客户订单占比超60% |
4、经营评分排名
康力源在2024年三季报经营评分排名为第1510名，在体育器材行业中排名为3名。
体育器材经营评分前三名
| 公司 | 2024年三季报 | 2024年中报 | 2024年一季报 | 2023年年报 | 2023年三季报 |
|---|---|---|---|---|---|
| 通达创智 | 78 | 80 | 57 | 83 | |
| 英派斯 | 75 | 77 | 48 | 72 | |
| 康力源 | 71 | 77 | 62 | 85 |
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