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中际旭创(300308)2024年三季报深度解读：净利润近10年整体呈现上升趋势
中际旭创股份有限公司于2012年上市，实际控制人为“王伟修”。公司的主营业务为光通信收发模块，其中高速光通信模块为第一大收入来源，占比91.42%。
2024年三季度，公司实现营收173.13亿元，同比大幅增长146.26%。扣非净利润37.18亿元，同比大幅增长198.77%。中际旭创2024年第三季度净利润38.72亿元，业绩同比大幅增长195.02%。本期经营活动产生的现金流净额为13.16亿元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比小幅下降。
PART 1
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净利润近10年整体呈现上升趋势
1、营业总收入同比增加146.26%，净利润同比增加195.02%
2024年三季度，中际旭创营业总收入为173.13亿元，去年同期为70.30亿元，同比大幅增长146.26%，净利润为38.72亿元，去年同期为13.12亿元，同比大幅增长195.02%。
净利润同比大幅增长的原因是主营业务利润本期为43.80亿元，去年同期为14.36亿元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长2.05倍
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 173.13亿元 | 70.30亿元 | 146.26% |
| 营业成本 | 115.44亿元 | 47.98亿元 | 140.58% |
| 销售费用 | 1.35亿元 | 8,054.83万元 | 67.79% |
| 管理费用 | 4.72亿元 | 2.89亿元 | 63.02% |
| 财务费用 | 728.81万元 | -6,199.36万元 | 111.76% |
| 研发费用 | 7.42亿元 | 4.71亿元 | 57.41% |
| 所得税费用 | 5.41亿元 | 1.57亿元 | 245.29% |
2024年三季度主营业务利润为43.80亿元，去年同期为14.36亿元，同比大幅增长2.05倍。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为173.13亿元，同比大幅增长146.26%；（2）毛利率本期为33.32%，同比小幅增长了1.57%。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
中际旭创属于光通信行业，专注高端光模块研发制造。 光通信行业近三年受AI算力及数据中心升级驱动，全球市场规模年复合增长率超25%，2024年中国AI算力市场规模达130亿美元。未来800G/1.6T高速光模块需求将持续爆发，CPO（光电共封装）技术渗透加速，2025年全球光模块市场规模预计突破200亿美元，北美云厂商资本开支向AI基础设施倾斜进一步催化行业增长。
2、市场地位及占有率
中际旭创为全球光模块龙头企业，2024年在800G高端光模块领域市占率超35%，位列全球第一，直接供货北美四大云厂商。其单季度营收突破90亿元，光模块业务占比超85%，技术迭代与规模效应构筑核心壁垒。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 中际旭创（300308） | 全球高端光模块核心供应商 | 2024年800G光模块出货量占比全球40%，北美云厂商核心供应商 |
| 新易盛（300502） | 高速光模块全产业链布局企业 | 2024年LPO技术获微软认证，800G产品营收占比突破30% |
| 剑桥科技（603083） | 光模块与电信设备综合服务商 | 2024年数据中心用400G光模块市占率12%，获亚马逊订单 |
| 光迅科技（002281） | 光电子器件国家级研发平台 | 2024年自研1.6T光模块通过验证，电信市场营收占比58% |
| 华工科技（000988） | 激光与光通信双主业协同 | 2024年光模块营收同比增长45%，持股硅光企业源杰科技12%股权 |
4、经营评分排名
中际旭创在2024年三季报经营评分排名为第5名，在光模块行业中排名为2名。
光模块经营评分前三名
| 公司 | 2024年三季报 | 2024年中报 | 2024年一季报 | 2023年年报 | 2023年三季报 |
|---|---|---|---|---|---|
| 天孚通信 | 91 | 92 | 78 | 91 | 77 |
| 中际旭创 | 91 | 91 | 69 | 87 | 63 |
| 新易盛 | 91 | 90 | 65 | 86 | 64 |
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