省广集团(002400)2024年三季报深度解读：净利润近4年整体呈现下降趋势
广东省广告集团股份有限公司于2010年上市。公司的主营业务为广告行业，其中数字营销为第一大收入来源，占比84.19%。
2024年三季度，公司实现营收138.45亿元，同比大幅增长32.30%。扣非净利润6,412.12万元，同比下降21.07%。本期经营活动产生的现金流净额为-18.30亿元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
净利润近4年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比大幅增加32.30%，净利润基本持平
2024年三季度，省广集团营业总收入为138.45亿元，去年同期为104.64亿元，同比大幅增长32.30%，净利润为7,952.91万元，去年同期为8,086.76万元，同比基本持平。
净利润同比基本持平的原因是：
虽然（1）信用减值损失本期收益1,564.53万元，去年同期损失2,189.14万元，同比大幅增长；（2）所得税费用本期支出2,656.58万元，去年同期支出5,866.11万元，同比大幅下降。
但是（1）主营业务利润本期为6,252.34万元，去年同期为1.05亿元，同比大幅下降；（2）其他收益本期为1,059.50万元，去年同期为4,762.90万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降40.27%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 138.45亿元 | 104.64亿元 | 32.30% |
| 营业成本 | 130.14亿元 | 96.15亿元 | 35.34% |
| 销售费用 | 3.45亿元 | 3.67亿元 | -5.97% |
| 管理费用 | 1.57亿元 | 1.48亿元 | 5.73% |
| 财务费用 | 4,840.46万元 | 2,779.86万元 | 74.13% |
| 研发费用 | 1.88亿元 | 1.79亿元 | 5.16% |
| 所得税费用 | 2,656.58万元 | 5,866.11万元 | -54.71% |
2024年三季度主营业务利润为6,252.34万元，去年同期为1.05亿元，同比大幅下降40.27%。
虽然营业总收入本期为138.45亿元，同比大幅增长32.30%，不过毛利率本期为6.00%，同比下降了2.11%，导致主营业务利润同比大幅下降。
3、非主营业务利润同比增长
省广集团2024年三季度非主营业务利润为4,357.15万元，去年同期为3,485.53万元，同比增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 6,252.34万元 | 78.62% | 1.05亿元 | -40.27% |
| 信用减值损失 | 1,564.53万元 | 19.67% | -2,189.14万元 | 171.47% |
| 其他 | 3,215.50万元 | 40.43% | 5,418.23万元 | -40.65% |
| 净利润 | 7,952.91万元 | 100.00% | 8,086.76万元 | -1.66% |
行业分析
1、行业发展趋势
省广集团属于广告营销行业。 广告营销行业近三年受数字化驱动加速转型，短视频及社交平台成为核心增量，2024年市场规模突破1.2万亿元，年复合增速约8%。未来AI技术将重塑精准投放能力，内容电商、出海营销及元宇宙场景构建成为增长引擎，预计2025年市场空间达1.4万亿元。
2、市场地位及占有率
省广集团是中国头部综合性广告营销集团，综合实力稳居行业前三，2024年数字营销业务营收占比超65%，在汽车、快消领域市占率分别达12%和9%，服务网络覆盖全国超30个核心城市。
3、主要竞争对手
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