华媒控股(000607)2024年三季报深度解读：净利润近4年整体呈现下降趋势
浙江华媒控股股份有限公司于1996年上市，实际控制人为“杭州日报报业集团（杭州日报社）”。公司的核心业务有两块，一块是广告及策划业，一块是报刊及印刷，主要产品包括广告及策划、户外广告、报刊发行业、教育培训及技术服务四项，广告及策划占比35.09%，户外广告占比13.61%，报刊发行业占比12.42%，教育培训及技术服务占比12.00%。
2024年三季度，公司实现营收10.67亿元，同比下降16.92%。扣非净利润-172.02万元，较去年同期亏损增大。华媒控股2024年第三季度净利润1,673.25万元，业绩同比大幅下降65.60%。
净利润近4年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比小幅降低14.00%，净利润同比大幅降低68.46%
2024年三季度，华媒控股营业总收入为10.67亿元，去年同期为12.40亿元，同比小幅下降14.00%，净利润为1,673.25万元，去年同期为5,305.00万元，同比大幅下降68.46%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然（1）主营业务利润本期为-990.25万元，去年同期为-4,180.09万元，亏损有所减小；（2）营业外利润本期为1,149.68万元，去年同期为7.81万元，同比大幅增长。
但是（1）资产处置收益本期为53.62万元，去年同期为3,868.95万元，同比大幅下降；（2）投资收益本期为3,110.55万元，去年同期为4,604.05万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 10.67亿元 | 12.40亿元 | -14.00% |
| 营业成本 | 8.53亿元 | 10.07亿元 | -15.36% |
| 销售费用 | 5,416.54万元 | 6,471.72万元 | -16.30% |
| 管理费用 | 1.30亿元 | 1.63亿元 | -20.07% |
| 财务费用 | 1,858.66万元 | 2,329.54万元 | -20.21% |
| 研发费用 | 1,084.21万元 | 1,222.62万元 | -11.32% |
| 所得税费用 | 1,177.50万元 | 289.75万元 | 306.38% |
2024年三季度主营业务利润为-990.25万元，去年同期为-4,180.09万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然营业总收入本期为10.67亿元，同比小幅下降14.00%，不过毛利率本期为20.06%，同比小幅增长了1.28%，推动主营业务利润亏损有所减小。
3、非主营业务利润同比大幅下降
华媒控股2024年三季度非主营业务利润为3,840.99万元，去年同期为9,774.85万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -990.25万元 | -59.18% | -4,180.09万元 | 76.31% |
| 投资收益 | 3,110.55万元 | 185.90% | 4,604.05万元 | -32.44% |
| 公允价值变动收益 | -202.14万元 | -12.08% | 118.17万元 | -271.07% |
| 营业外收入 | 1,164.65万元 | 69.60% | 52.49万元 | 2118.91% |
| 其他收益 | 381.84万元 | 22.82% | 1,458.84万元 | -73.83% |
| 信用减值损失 | -652.56万元 | -39.00% | -282.97万元 | -130.61% |
| 其他 | 68.59万元 | 4.10% | 3,913.62万元 | -98.25% |
| 净利润 | 1,673.25万元 | 100.00% | 5,305.00万元 | -68.46% |
4、净现金流由正转负
2024年三季度，华媒控股净现金流为-3.24亿元，去年同期为5,483.68万元，由正转负。
净现金流由正转负原因是：
| 净现金流下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 净现金流增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 销售商品、提供劳务收到的现金 | 9.55亿元 | -20.82% | 收回投资收到的现金 | 4.87亿元 | 90.15% |
| 取得借款收到的现金 | 5.32亿元 | -24.89% | 购买商品、接受劳务支付的现金 | 5.89亿元 | -23.35% |
| 投资支付的现金 | 4.90亿元 | 43.44% |
行业分析
1、行业发展趋势
华媒控股属于文化传媒行业，业务涵盖文化产权交易、数字内容开发及区块链技术应用。 近三年文化传媒行业加速数字化转型，政策推动文化与科技融合，2025年行业规模预计突破3.5万亿元。未来趋势集中在元宇宙内容开发、数字资产交易及AI技术驱动的个性化服务，市场空间向垂直领域和区域化协作扩展。
2、市场地位及占有率
华媒控股在区域性文化传媒领域占据领先地位，控股杭州文化产权交易所（40%股权），2025年数字内容业务营收占比超35%，区块链技术应用场景覆盖文旅及数字人民币试点项目。
3、主要竞争对手
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