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安阳钢铁(600569)2024年年报深度解读:板带材收入的大幅下降导致公司营收的下降,主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大

安阳钢铁股份有限公司于2001年上市。公司的主营业务为生产和经营冶金产品、副产品,钢铁延伸产品、冶金产品的原材料、化工产品(不含易燃易爆危险品)等。公司的主要产品为型材、建材、板材。

2024年年度,公司实现营收296.40亿元,同比下降29.68%。扣非净利润-33.16亿元,较去年同期亏损增大。安阳钢铁2024年年度净利润-33.77亿元,业绩较去年同期亏损增大。

PART 1
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板带材收入的大幅下降导致公司营收的下降

1、主营业务构成

公司的主营业务为黑色金属行业,主要产品包括板带材和铸管等产品两项,其中板带材占比61.06%,铸管等产品占比17.23%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
黑色金属行业 289.69亿元 97.74% -5.87%
其他业务 6.71亿元 2.26% 17.32%
分产品 营业收入 占比 毛利率
板带材 181.00亿元 61.06% -8.35%
铸管等产品 51.06亿元 17.23% 1.32%
建材 39.86亿元 13.45% -2.46%
高线 13.05亿元 4.4% -8.23%
其他业务 11.44亿元 3.86% -

2、板带材收入的大幅下降导致公司营收的下降

2024年公司营收296.40亿元,与去年同期的421.51亿元相比,下降了29.68%。

营收下降的主要原因是:

(1)板带材本期营收181.00亿元,去年同期为282.30亿元,同比大幅下降了35.89%。

(2)建材本期营收39.86亿元,去年同期为54.04亿元,同比下降了26.25%。

近两年产品营收变化


名称 2024年报营收 2023年报营收 同比增减
板带材 181.00亿元 282.30亿元 -35.89%
铸管等产品 51.06亿元 43.17亿元 18.28%
建材 39.86亿元 54.04亿元 -26.25%
高线 13.05亿元 19.23亿元 -32.16%
型材 4.73亿元 13.97亿元 -66.13%
其他业务 6.71亿元 8.79亿元 -
合计 296.40亿元 421.51亿元 -29.68%

3、板带材毛利率的大幅下降导致公司毛利率的大幅下降

2024年公司毛利率从去年同期的1.99%,同比大幅下降到了今年的-5.34%,主要是因为板带材本期毛利率-8.35%,去年同期为1.62%,同比大幅下降近6倍。

4、板带材毛利率大幅下降

产品毛利率方面,2021-2024年铸管等产品毛利率呈大幅下降趋势,从2021年的8.88%,大幅下降到2024年的1.32%,2024年板带材毛利率为-8.35%,同比大幅下降615.43%。

PART 2
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主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大

1、营业总收入同比降低29.68%,净利润亏损持续增大

2024年年度,安阳钢铁营业总收入为296.40亿元,去年同期为421.51亿元,同比下降29.68%,净利润为-33.77亿元,去年同期为-15.78亿元,较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是:

虽然所得税费用本期收益11.36亿元,去年同期收益6.15亿元,同比大幅增长;

但是主营业务利润本期为-43.26亿元,去年同期为-21.96亿元,亏损增大。

值得注意的是,今年净利润为近10年最低值。

2、主营业务利润较去年同期亏损增大

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 296.40亿元 421.51亿元 -29.68%
营业成本 312.23亿元 413.11亿元 -24.42%
销售费用 1.29亿元 1.72亿元 -25.23%
管理费用 7.38亿元 8.27亿元 -10.77%
财务费用 6.71亿元 5.65亿元 18.76%
研发费用 10.14亿元 12.51亿元 -18.95%
所得税费用 -11.36亿元 -6.15亿元 -84.89%

2024年年度主营业务利润为-43.26亿元,去年同期为-21.96亿元,较去年同期亏损增大。

主营业务利润亏损增大主要是由于(1)营业总收入本期为296.40亿元,同比下降29.68%;(2)毛利率本期为-5.34%,同比大幅下降了7.33%。

3、财务费用增长

2024年公司营收296.40亿元,同比下降29.68%,虽然营收在下降,但是财务费用却在增长。

本期财务费用为6.71亿元,同比增长18.76%。归因于利息支出本期为7.16亿元,去年同期为6.30亿元,同比小幅增长了13.68%。

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
利息支出 7.16亿元 6.30亿元
利息收入 -1.14亿元 -1.19亿元
其他 6,846.66万元 5,350.30万元
合计 6.71亿元 5.65亿元

PART 3
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追加投入周口产业园二期工程

2024年,安阳钢铁在建工程余额合计61.20亿元,较去年的36.60亿元大幅增长了67.22%。主要在建的重要工程是周口产业园二期工程、周口产业园产能置换一期一步工程等。

重要在建工程项目概况


项目名称 期末余额 本期投入金额 本期转固金额 工程进度
周口产业园二期工程 21.96亿元 18.29亿元 - 在建
周口产业园产能置换一期一步工程 17.64亿元 6.02亿元 5,336.52万元 部分完工已预转资产
安钢电磁新材料项目一期工程 3.64亿元 101.73万元 - 在建
铸管制造补链(热膜法生产线)项目 53.33万元 2,865.22万元 8,000.00万元 部分完工已预转资产
给排水综合治理 - 2,049.76万元 1.87亿元 部分完工已预转资产
安钢“公园式、森林式”园林化工厂建设一期工程 - - 1.15亿元 部分完工已预转资产

周口产业园二期工程(大额新增投入项目)

建设目标:安阳钢铁周口产业园二期工程旨在进一步扩大产能,提升产品质量和市场竞争力。通过优化工艺流程和技术改造,项目致力于提高生产效率、降低能耗,并增强环保水平,以满足国家对钢铁行业高质量发展的要求。

建设内容:该工程将重点建设新的炼钢车间、轧制生产线及相关配套设施。包括但不限于引进先进的生产设备和技术,扩建原料处理设施,以及完善配套的物流仓储系统。此外,还将加大环保投入,确保符合最新的排放标准。

建设时间和周期:根据公告及权威网站提供的资料,安阳钢铁周口产业园二期工程计划于2025年初正式启动,预计整个建设周期为两年左右,至2027年完成全部建设工作并投入运营。

预期收益:随着二期工程的完工投产,预计将显著增加公司的钢材产量,尤其是高端产品的比例将进一步上升。这不仅有助于提升企业的市场份额,还能带来更高的经济效益。长期来看,该项目有望实现年均净利润增长,同时对于促进当地经济发展具有积极作用。不过,请注意实际收益会受到市场需求、原材料价格波动等多方面因素的影响。

PART 4
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存货周转率下降

2024年企业存货周转率为3.53,在2023年到2024年安阳钢铁存货周转率从4.23下降到了3.53,存货周转天数从85天增加到了101天。2024年安阳钢铁存货余额合计75.56亿元,占总资产的18.90%,同比去年的92.46亿元大幅下降18.27%。

(注:2021年计提存货753.53万元,2022年计提存货6999.48万元,2023年计提存货7223.17万元,2024年计提存货2.62亿元。)

PART 5
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行业分析

1、行业发展趋势

安阳钢铁属于黑色金属冶炼及压延加工行业,核心业务涵盖冶金产品、钢铁延伸材料及电磁新材料的研发与生产。 钢铁行业近三年受环保限产、产能置换政策及需求波动影响,整体产量呈现“先抑后扬”趋势,2023年粗钢产量10.1亿吨,同比降2.2%,2024年回升至10.3亿吨。市场空间约8万亿元,未来聚焦绿色低碳转型,电炉钢占比预计从2025年的15%提升至2030年的25%,高端特钢、电磁材料等细分领域年均增速超10%。

2、市场地位及占有率

安阳钢铁在国内钢铁行业中属于区域性中型企业,以建筑钢材、板材为主,2024年粗钢产量约800万吨,全国市场占有率不足1%,河南省内建材市场占有率约12%。其电磁新材料业务尚处起步阶段,暂未形成规模优势。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
安阳钢铁(600569) 河南省国有钢企,主营建材、板材及电磁新材料 2024年粗钢产量省内排名第三,电磁新材料合资项目预计2025年产能突破50万吨
宝钢股份(600019) 全球领先的碳钢及特钢综合制造商 2025年汽车板市占率超60%,高端硅钢产品年营收占比达25%
鞍钢股份(000898) 东北地区最大钢铁集团,特钢领域技术领先 2024年造船用钢市占率35%,重轨产品供货规模超200万吨
华菱钢铁(000932) 中南地区核心钢企,专注无缝钢管和汽车板 2025年汽车板供货规模突破300万吨,工程机械用钢市占率18%
重庆钢铁(601005) 西南地区重要钢企,军工特钢主要供应商 2024年军工特钢营收占比超15%,西部大开发基建项目供货量占比达30%

4、经营评分排名

安阳钢铁在2024年年报经营评分排名为第5087名,在普钢行业中排名为17名。

普钢经营评分前三名(及安阳钢铁)


公司 2024年年报 2024年三季报 2024年中报 2024年一季报 2023年年报
宝钢股份 73 70 72 50 74
南钢股份 67 66 68 49 67
首钢股份 64 62 64 63
安阳钢铁 27 17 19 16 16

PART 6
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员工总人数下降

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