安阳钢铁(600569)2024年年报深度解读:板带材收入的大幅下降导致公司营收的下降,主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
安阳钢铁股份有限公司于2001年上市。公司的主营业务为生产和经营冶金产品、副产品,钢铁延伸产品、冶金产品的原材料、化工产品(不含易燃易爆危险品)等。公司的主要产品为型材、建材、板材。
2024年年度,公司实现营收296.40亿元,同比下降29.68%。扣非净利润-33.16亿元,较去年同期亏损增大。安阳钢铁2024年年度净利润-33.77亿元,业绩较去年同期亏损增大。
板带材收入的大幅下降导致公司营收的下降
1、主营业务构成
公司的主营业务为黑色金属行业,主要产品包括板带材和铸管等产品两项,其中板带材占比61.06%,铸管等产品占比17.23%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 黑色金属行业 | 289.69亿元 | 97.74% | -5.87% |
| 其他业务 | 6.71亿元 | 2.26% | 17.32% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 板带材 | 181.00亿元 | 61.06% | -8.35% |
| 铸管等产品 | 51.06亿元 | 17.23% | 1.32% |
| 建材 | 39.86亿元 | 13.45% | -2.46% |
| 高线 | 13.05亿元 | 4.4% | -8.23% |
| 其他业务 | 11.44亿元 | 3.86% | - |
2、板带材收入的大幅下降导致公司营收的下降
2024年公司营收296.40亿元,与去年同期的421.51亿元相比,下降了29.68%。
营收下降的主要原因是:
(1)板带材本期营收181.00亿元,去年同期为282.30亿元,同比大幅下降了35.89%。
(2)建材本期营收39.86亿元,去年同期为54.04亿元,同比下降了26.25%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2024年报营收 | 2023年报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 板带材 | 181.00亿元 | 282.30亿元 | -35.89% |
| 铸管等产品 | 51.06亿元 | 43.17亿元 | 18.28% |
| 建材 | 39.86亿元 | 54.04亿元 | -26.25% |
| 高线 | 13.05亿元 | 19.23亿元 | -32.16% |
| 型材 | 4.73亿元 | 13.97亿元 | -66.13% |
| 其他业务 | 6.71亿元 | 8.79亿元 | - |
| 合计 | 296.40亿元 | 421.51亿元 | -29.68% |
3、板带材毛利率的大幅下降导致公司毛利率的大幅下降
2024年公司毛利率从去年同期的1.99%,同比大幅下降到了今年的-5.34%,主要是因为板带材本期毛利率-8.35%,去年同期为1.62%,同比大幅下降近6倍。
4、板带材毛利率大幅下降
产品毛利率方面,2021-2024年铸管等产品毛利率呈大幅下降趋势,从2021年的8.88%,大幅下降到2024年的1.32%,2024年板带材毛利率为-8.35%,同比大幅下降615.43%。
主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
1、营业总收入同比降低29.68%,净利润亏损持续增大
2024年年度,安阳钢铁营业总收入为296.40亿元,去年同期为421.51亿元,同比下降29.68%,净利润为-33.77亿元,去年同期为-15.78亿元,较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是:
虽然所得税费用本期收益11.36亿元,去年同期收益6.15亿元,同比大幅增长;
但是主营业务利润本期为-43.26亿元,去年同期为-21.96亿元,亏损增大。
值得注意的是,今年净利润为近10年最低值。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 296.40亿元 | 421.51亿元 | -29.68% |
| 营业成本 | 312.23亿元 | 413.11亿元 | -24.42% |
| 销售费用 | 1.29亿元 | 1.72亿元 | -25.23% |
| 管理费用 | 7.38亿元 | 8.27亿元 | -10.77% |
| 财务费用 | 6.71亿元 | 5.65亿元 | 18.76% |
| 研发费用 | 10.14亿元 | 12.51亿元 | -18.95% |
| 所得税费用 | -11.36亿元 | -6.15亿元 | -84.89% |
2024年年度主营业务利润为-43.26亿元,去年同期为-21.96亿元,较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于(1)营业总收入本期为296.40亿元,同比下降29.68%;(2)毛利率本期为-5.34%,同比大幅下降了7.33%。
3、财务费用增长
2024年公司营收296.40亿元,同比下降29.68%,虽然营收在下降,但是财务费用却在增长。
本期财务费用为6.71亿元,同比增长18.76%。归因于利息支出本期为7.16亿元,去年同期为6.30亿元,同比小幅增长了13.68%。
财务费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 利息支出 | 7.16亿元 | 6.30亿元 |
| 利息收入 | -1.14亿元 | -1.19亿元 |
| 其他 | 6,846.66万元 | 5,350.30万元 |
| 合计 | 6.71亿元 | 5.65亿元 |
追加投入周口产业园二期工程
2024年,安阳钢铁在建工程余额合计61.20亿元,较去年的36.60亿元大幅增长了67.22%。主要在建的重要工程是周口产业园二期工程、周口产业园产能置换一期一步工程等。
重要在建工程项目概况
| 项目名称 | 期末余额 | 本期投入金额 | 本期转固金额 | 工程进度 |
|---|---|---|---|---|
| 周口产业园二期工程 | 21.96亿元 | 18.29亿元 | - | 在建 |
| 周口产业园产能置换一期一步工程 | 17.64亿元 | 6.02亿元 | 5,336.52万元 | 部分完工已预转资产 |
| 安钢电磁新材料项目一期工程 | 3.64亿元 | 101.73万元 | - | 在建 |
| 铸管制造补链(热膜法生产线)项目 | 53.33万元 | 2,865.22万元 | 8,000.00万元 | 部分完工已预转资产 |
| 给排水综合治理 | - | 2,049.76万元 | 1.87亿元 | 部分完工已预转资产 |
| 安钢“公园式、森林式”园林化工厂建设一期工程 | - | - | 1.15亿元 | 部分完工已预转资产 |
周口产业园二期工程(大额新增投入项目)
建设目标:安阳钢铁周口产业园二期工程旨在进一步扩大产能,提升产品质量和市场竞争力。通过优化工艺流程和技术改造,项目致力于提高生产效率、降低能耗,并增强环保水平,以满足国家对钢铁行业高质量发展的要求。
建设内容:该工程将重点建设新的炼钢车间、轧制生产线及相关配套设施。包括但不限于引进先进的生产设备和技术,扩建原料处理设施,以及完善配套的物流仓储系统。此外,还将加大环保投入,确保符合最新的排放标准。
建设时间和周期:根据公告及权威网站提供的资料,安阳钢铁周口产业园二期工程计划于2025年初正式启动,预计整个建设周期为两年左右,至2027年完成全部建设工作并投入运营。
预期收益:随着二期工程的完工投产,预计将显著增加公司的钢材产量,尤其是高端产品的比例将进一步上升。这不仅有助于提升企业的市场份额,还能带来更高的经济效益。长期来看,该项目有望实现年均净利润增长,同时对于促进当地经济发展具有积极作用。不过,请注意实际收益会受到市场需求、原材料价格波动等多方面因素的影响。
存货周转率下降
2024年企业存货周转率为3.53,在2023年到2024年安阳钢铁存货周转率从4.23下降到了3.53,存货周转天数从85天增加到了101天。2024年安阳钢铁存货余额合计75.56亿元,占总资产的18.90%,同比去年的92.46亿元大幅下降18.27%。
(注:2021年计提存货753.53万元,2022年计提存货6999.48万元,2023年计提存货7223.17万元,2024年计提存货2.62亿元。)
行业分析
1、行业发展趋势
安阳钢铁属于黑色金属冶炼及压延加工行业,核心业务涵盖冶金产品、钢铁延伸材料及电磁新材料的研发与生产。 钢铁行业近三年受环保限产、产能置换政策及需求波动影响,整体产量呈现“先抑后扬”趋势,2023年粗钢产量10.1亿吨,同比降2.2%,2024年回升至10.3亿吨。市场空间约8万亿元,未来聚焦绿色低碳转型,电炉钢占比预计从2025年的15%提升至2030年的25%,高端特钢、电磁材料等细分领域年均增速超10%。
2、市场地位及占有率
安阳钢铁在国内钢铁行业中属于区域性中型企业,以建筑钢材、板材为主,2024年粗钢产量约800万吨,全国市场占有率不足1%,河南省内建材市场占有率约12%。其电磁新材料业务尚处起步阶段,暂未形成规模优势。
3、主要竞争对手
| 公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 安阳钢铁(600569) | 河南省国有钢企,主营建材、板材及电磁新材料 | 2024年粗钢产量省内排名第三,电磁新材料合资项目预计2025年产能突破50万吨 |
| 宝钢股份(600019) | 全球领先的碳钢及特钢综合制造商 | 2025年汽车板市占率超60%,高端硅钢产品年营收占比达25% |
| 鞍钢股份(000898) | 东北地区最大钢铁集团,特钢领域技术领先 | 2024年造船用钢市占率35%,重轨产品供货规模超200万吨 |
| 华菱钢铁(000932) | 中南地区核心钢企,专注无缝钢管和汽车板 | 2025年汽车板供货规模突破300万吨,工程机械用钢市占率18% |
| 重庆钢铁(601005) | 西南地区重要钢企,军工特钢主要供应商 | 2024年军工特钢营收占比超15%,西部大开发基建项目供货量占比达30% |
4、经营评分排名
安阳钢铁在2024年年报经营评分排名为第5087名,在普钢行业中排名为17名。
普钢经营评分前三名(及安阳钢铁)
| 公司 | 2024年年报 | 2024年三季报 | 2024年中报 | 2024年一季报 | 2023年年报 |
|---|---|---|---|---|---|
| 宝钢股份 | 73 | 70 | 72 | 50 | 74 |
| 南钢股份 | 67 | 66 | 68 | 49 | 67 |
| 首钢股份 | 64 | 62 | 64 | 63 | |
| 安阳钢铁 | 27 | 17 | 19 | 16 | 16 |