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南山智尚(300918)2024年年报深度解读

山东南山智尚科技股份有限公司于2020年上市。公司主营业务为精纺呢绒、服装、新材料产品的研发、设计、生产与销售。公司拥有毛纺织服饰产业链,涵盖了集面料研发、毛条加工、染色、纺纱、织造、后整理于一体的精纺呢绒业务体系,以及集成衣研发、设计、制造、品牌运营于一体的服装业务体系。

2024年年度,公司实现营收16.16亿元,同比基本持平。扣非净利润1.82亿元,同比小幅下降7.80%。南山智尚2024年年度净利润1.91亿元,业绩同比小幅下降5.87%。

PART 1
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主营业务构成

公司的主营业务为纺织业,主要产品包括精纺呢绒和服装类两项,其中精纺呢绒占比50.11%,服装类占比37.84%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
纺织业 16.16亿元 100.0% 33.58%
分产品 营业收入 占比 毛利率
精纺呢绒 8.10亿元 50.11% 35.54%
服装类 6.11亿元 37.84% 36.55%
超高纤维 1.76亿元 10.9% 10.23%
其他业务 1,858.27万元 1.15% -

PART 2
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行业分析

1、行业发展趋势

南山智尚属于纺织服装行业,聚焦高端毛纺面料、职业装及高性能纤维新材料领域。 近三年,纺织服装行业呈现结构性分化,传统毛纺面料市场增速放缓但高端化趋势显著,职业装领域受益于政企采购需求保持稳健。行业正向高性能纤维新材料领域加速转型,2025年超高分子量聚乙烯纤维全球市场规模预计突破50亿美元,中国企业在防弹防护、海洋工程等细分领域快速崛起,技术迭代驱动下游应用向机器人、航空航天等高附加值场景延伸。

2、市场地位及占有率

作为全球精纺呢绒面料领军企业,南山智尚占据高端西装面料市场约15%份额,职业装在公检法司系统市占率超30%,超高分子量聚乙烯纤维产能达3600吨列国内前三,防弹材料细分领域市占率约18%。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
南山智尚(300918) 高端毛纺面料与UHMWPE纤维供应商 精纺呢绒年产1600万米,UHMWPE纤维产能3600吨,2025年腱绳订单实现突破
江苏阳光(600220) 精纺呢绒全产业链企业 呢绒面料年产能2000万米,2024年高端定制业务营收占比提升至35%
如意集团(002193) 毛纺面料与奢侈品服装制造商 2024年通过并购整合欧洲品牌,羊毛面料出口额同比增长22%
鲁泰A(000726) 全球高端衬衫面料龙头 2024年功能性面料研发投入占比达6.3%,色织布市占率维持全球第一
华利集团(300979) 运动鞋履ODM龙头企业 2024年运动功能面料采购规模超30亿元,耐克等核心客户订单占比超60%

4、经营评分排名

南山智尚在2024年年报经营评分排名为第1998名,在服装代工行业中排名为5名。

服装代工经营评分前三名(及南山智尚)


公司 2024年年报 2024年三季报 2024年中报 2024年一季报 2023年年报
健盛集团 85 84 85 58 84
酷特智能 78 78 81 58 81
泰慕士 76 75 78 50 77
南山智尚 75 49 72 67 70

5、全球排名

截止到2025年9月24日,南山智尚近十二个月的滚动营收为16亿元,在服装代工行业中,南山智尚的全球营收规模排名为9名,全国排名为3名。

服装代工营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
申洲国际 287 6.33 62 22.78
晶苑国际 176 1.79 14 7.12
儒鸿 86 0.84 15 8.85
维珍妮 72 -2.07 1.68 -29.32
鹰美 44 9.44 1.99 -7.52
Superior Group of Cos 40 1.75 0.86 -25.85
盛泰集团 37 -10.75 0.47 -45.70
健盛集团 26 7.85 3.25 24.78
南山智尚 16 2.69 1.91 7.78
迎丰股份 16 7.76 0.44 -19.03

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

总结
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1、经营分析总结

2020-2023年公司净利润持续增长,2024年净利润1.91亿元,较上期有所下降。

2020-2023年公司主营利润持续增长,2024年主营利润2.37亿元,较去年同期有所下降,一方面是因为公司毛利率在小幅下降,另一方面则是财务费用在大幅增长。

总体来说,公司盈利能力较好,但在行业中处于较低水平。

2、经营评分及排名

经营评分:70 总排名:1983/5479
行业排名(服装代工):5/7
2023年年报 2024年一季报 2024年中报 2024年三季报 2024年年报
评分 75 49 72 67 70
行业中位数 75 49 74 75 73
行业排名 4 4 5 4 5

服装代工行业经营评分排名前三名


排名 2024年年度 经营评分 2023年年度 经营评分
1 健盛集团 85 健盛集团 84
2 酷特智能 78 酷特智能 81
3 泰慕士 76 泰慕士 77

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