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凯盛科技(600552)2024年三季报深度解读：净利润同比增长但现金流净额由正转负
凯盛科技股份有限公司于2002年上市，实际控制人为“中国建材集团有限公司”。公司的主营业务为工业，主要产品包括显示材料和应用材料两项，其中显示材料占比65.27%，应用材料占比31.63%。
2024年三季度，公司实现营收35.74亿元，同比小幅下降5.46%。扣非净利润36.04万元，同比大幅下降94.74%。凯盛科技2024年第三季度净利润1.58亿元，业绩同比增长15.51%。
PART 1
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净利润同比增长但现金流净额由正转负
1、营业总收入同比降低17.83%，净利润同比增加15.51%
2024年三季度，凯盛科技营业总收入为35.74亿元，去年同期为43.50亿元，同比下降17.83%，净利润为1.58亿元，去年同期为1.37亿元，同比增长15.51%。
净利润同比增长的原因是：
虽然资产处置收益本期为303.71万元，去年同期为3,419.68万元，同比大幅下降；
但是其他收益本期为1.22亿元，去年同期为7,083.22万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比小幅增长10.66%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 35.74亿元 | 43.50亿元 | -17.83% |
| 营业成本 | 29.06亿元 | 37.96亿元 | -23.44% |
| 销售费用 | 7,892.17万元 | 8,048.30万元 | -1.94% |
| 管理费用 | 1.98亿元 | 1.95亿元 | 1.40% |
| 财务费用 | 8,175.83万元 | 4,476.72万元 | 82.63% |
| 研发费用 | 2.41亿元 | 1.64亿元 | 46.80% |
| 所得税费用 | 1,816.72万元 | 1,553.35万元 | 16.95% |
2024年三季度主营业务利润为4,678.15万元，去年同期为4,227.59万元，同比小幅增长10.66%。
虽然营业总收入本期为35.74亿元，同比下降17.83%，不过毛利率本期为18.68%，同比大幅增长了5.95%，推动主营业务利润同比小幅增长。
3、非主营业务利润同比增长
凯盛科技2024年三季度非主营业务利润为1.29亿元，去年同期为1.10亿元，同比增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 4,678.15万元 | 29.61% | 4,227.59万元 | 10.66% |
| 其他收益 | 1.22亿元 | 77.10% | 7,083.22万元 | 72.00% |
| 其他 | 916.07万元 | 5.80% | 4,295.19万元 | -78.67% |
| 净利润 | 1.58亿元 | 100.00% | 1.37亿元 | 15.51% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
凯盛科技属于显示材料及电子新材料行业，核心产品为超薄柔性玻璃（UTG）、球形氧化铝等高端材料。 显示材料行业近三年受益于折叠屏手机、新能源汽车电子等需求爆发，全球UTG市场规模复合增长率超35%，2025年预计突破20亿美元。未来趋势集中于柔性显示技术向AR/VR、车载显示延伸，叠加半导体封装材料国产替代加速，行业渗透率将持续提升，2025-2030年市场空间或达百亿美元级。
2、市场地位及占有率
凯盛科技在国内UTG领域占据领先地位，2025年折叠屏手机UTG市场占有率超30%，独家供应华为三折屏产品；球形氧化铝产能达1.5万吨，2025年AI芯片封装材料市场份额约15%，位居本土厂商首位。
3、主要竞争对手
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