高澜股份(300499)2024年三季报深度解读：净利润近4年整体呈现下降趋势
广州高澜节能技术股份有限公司于2016年上市。公司的主营业务为热管理行业，主要产品包括大功率电力电子热管理产品、高功率密度装置热管理产品、工程运维服务三项，大功率电力电子热管理产品占比45.80%，高功率密度装置热管理产品占比32.77%，工程运维服务占比19.74%。
2024年三季度，公司实现营收3.62亿元，同比小幅下降10.36%。扣非净利润-2,554.95万元，较去年同期亏损增大。高澜股份2024年第三季度净利润-1,727.22万元，业绩较去年同期亏损增大。
净利润近4年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比小幅降低10.36%，净利润亏损持续增大
2024年三季度，高澜股份营业总收入为3.62亿元，去年同期为4.04亿元，同比小幅下降10.36%，净利润为-1,727.22万元，去年同期为-442.35万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是：
虽然所得税费用本期收益1,412.44万元，去年同期支出169.30万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为-5,291.38万元，去年同期为-2,052.68万元，亏损增大。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.62亿元 | 4.04亿元 | -10.36% |
| 营业成本 | 2.60亿元 | 2.99亿元 | -12.76% |
| 销售费用 | 4,076.74万元 | 3,230.35万元 | 26.20% |
| 管理费用 | 7,679.51万元 | 6,703.51万元 | 14.56% |
| 财务费用 | -8.36万元 | 67.20万元 | -112.45% |
| 研发费用 | 3,154.25万元 | 2,202.28万元 | 43.23% |
| 所得税费用 | -1,412.44万元 | 169.30万元 | -934.30% |
2024年三季度主营业务利润为-5,291.38万元，去年同期为-2,052.68万元，较去年同期亏损增大。
虽然毛利率本期为27.96%，同比小幅增长了1.99%，不过营业总收入本期为3.62亿元，同比小幅下降10.36%，导致主营业务利润亏损增大。
3、非主营业务利润同比增长
高澜股份2024年三季度非主营业务利润为2,151.72万元，去年同期为1,779.63万元，同比增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -5,291.38万元 | 306.35% | -2,052.68万元 | -157.78% |
| 投资收益 | 1,242.03万元 | -71.91% | 1,482.50万元 | -16.22% |
| 其他收益 | 931.11万元 | -53.91% | 504.59万元 | 84.53% |
| 其他 | 187.35万元 | -10.85% | -188.36万元 | 199.46% |
| 净利润 | -1,727.22万元 | 100.00% | -442.35万元 | -290.46% |
行业分析
1、行业发展趋势
高澜股份属于热管理行业，聚焦液冷散热技术及新能源热管理领域。 热管理行业近三年因数据中心、新能源汽车及AI算力需求激增迎来高速发展，液冷技术成为主流散热方案。全球液冷散热市场2023年规模约45亿美元，预计2025年复合增长率超25%，数据中心液冷渗透率有望从2023年的15%提升至2025年的30%。未来技术迭代将围绕能效提升、模块化设计及跨行业应用拓展。
2、市场地位及占有率
高澜股份在液冷散热领域具备先发优势，其数据中心液冷产品国内市占率约12%-15%，位居行业第二梯队；新能源汽车热管理业务覆盖比亚迪等头部厂商，2024年该业务营收占比提升至28%，但整体市场份额低于头部竞争对手。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 高澜股份（300499） | 液冷散热及新能源热管理供应商 | 2024年数据中心液冷营收占比35%，液冷市占率居国内第二 |
| 英维克（002837） | 温控设备龙头，覆盖数据中心 | 2024年数据中心液冷市占率超25%，位列行业第一，客户涵盖腾讯、阿里 |
| 申菱环境（301018） | 工业温控与数据中心液冷厂商 | 与英伟达联合开发液冷系统，2024年液冷业务营收同比增40%，市占率约18% |
| 同飞股份（300990） | 工业温控设备提供商 | 2024年储能温控营收占比超50%，液冷产品切入宁德时代供应链 |
| 松芝股份（002454） | 汽车热管理核心供应商 | 2024年新能源车热管理业务营收占比62%，电池液冷产品配套比亚迪、蔚来等车企 |
4、经营评分排名
高澜股份在2024年三季报经营评分排名为第4921名，在工业设备行业中排名为15名。
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