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中工国际(002051)2024年三季报深度解读：净利润近5年整体呈现上升趋势
中工国际工程股份有限公司于2006年上市，实际控制人为“中国机械工业集团有限公司”。公司主要从事国际工程承包、国内工程总承包、咨询设计。
2024年三季度，公司实现营收86.10亿元，同比基本持平。扣非净利润2.34亿元，同比大幅下降49.41%。中工国际2024年第三季度净利润3.24亿元，业绩同比小幅下降6.42%。
PART 1
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净利润近5年整体呈现上升趋势
1、净利润同比小幅下降6.42%
本期净利润为3.24亿元，去年同期3.46亿元，同比小幅下降6.42%。
净利润同比小幅下降的原因是：
虽然（1）投资收益本期为1.86亿元，去年同期为1,311.61万元，同比大幅增长；（2）公允价值变动收益本期为-2,791.46万元，去年同期为-1.30亿元，亏损有所减小。
但是（1）主营业务利润本期为4.12亿元，去年同期为6.70亿元，同比大幅下降；（2）信用减值损失本期损失1.28亿元，去年同期损失4,090.28万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅下降38.42%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 86.10亿元 | 85.79亿元 | 0.37% |
| 营业成本 | 71.34亿元 | 71.20亿元 | 0.19% |
| 销售费用 | 1.90亿元 | 1.79亿元 | 5.76% |
| 管理费用 | 3.59亿元 | 3.55亿元 | 1.14% |
| 财务费用 | 1.28亿元 | -1.73亿元 | 174.16% |
| 研发费用 | 3.72亿元 | 4.13亿元 | -9.86% |
| 所得税费用 | 1.30亿元 | 1.63亿元 | -20.41% |
2024年三季度主营业务利润为4.12亿元，去年同期为6.70亿元，同比大幅下降38.42%。
虽然研发费用本期为3.72亿元，同比小幅下降9.86%，不过财务费用本期为1.28亿元，同比大幅增长174.16%，导致主营业务利润同比大幅下降。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
中工国际属于国际工程承包行业，聚焦海外工程总承包及技术装备研发领域。 国际工程承包行业近三年受“一带一路”倡议深化及新兴市场基建需求增长驱动，整体规模稳步扩张，2024年全球市场空间预计突破1.5万亿美元。未来趋势将向绿色低碳、数字化及全产业链整合方向转型，新能源、医疗建筑等领域成为增长点，区域市场重心向东南亚、非洲等发展中地区倾斜，行业集中度持续提升。
2、市场地位及占有率
中工国际在医疗建筑、索道工程、智能仓储等细分领域处于国内领军地位，2024年境外工程承包业务营收占比超65%，在央企国际工程企业梯队中位列第二阵营，细分领域市占率约8%-12%，技术壁垒和品牌影响力支撑其差异化竞争优势。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 中工国际（002051） | 国际工程总承包及高端装备研发制造商 | 2024年境外医疗建筑项目签约额突破30亿元，占细分市场份额12% |
| 中国中铁（601390） | 全球最大交通基建承包商之一 | 2024年铁路工程营收占比42%，境外基建项目新签合同额同比增18% |
| 中国能建（601868） | 能源电力工程及新能源一体化服务商 | 2024年新能源工程营收占比超55%，储能项目市场占有率居国内前三 |
| 中国铁建（601186） | 综合型基建承包商及轨道交通领域龙头 | 2024年城市轨道工程新签合同额突破800亿元，国内市占率维持22% |
4、经营评分排名
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