派瑞股份(300831)2024年三季报深度解读：净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
西安派瑞功率半导体变流技术股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“陕西省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务为电力电子行业，主要产品包括电力电子器件和电力电子设备两项，其中电力电子器件占比77.32%，电力电子设备占比22.13%。
2024年三季度，公司实现营收1.53亿元，同比大幅增长117.51%。扣非净利润4,904.83万元，扭亏为盈。派瑞股份2024年第三季度净利润5,247.95万元，业绩同比大幅增长24.29倍。本期经营活动产生的现金流净额为-4,100.40万元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
1、营业总收入同比增加117.51%，净利润同比增加24.29倍
2024年三季度，派瑞股份营业总收入为1.53亿元，去年同期为7,018.85万元，同比大幅增长117.51%，净利润为5,247.95万元，去年同期为207.51万元，同比大幅增长24.29倍。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然资产减值损失本期损失1,801.20万元，去年同期损失261.37万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为7,133.85万元，去年同期为-53.42万元，扭亏为盈。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.53亿元 | 7,018.85万元 | 117.51% |
| 营业成本 | 5,150.13万元 | 4,638.57万元 | 11.03% |
| 销售费用 | 284.13万元 | 295.77万元 | -3.94% |
| 管理费用 | 1,924.76万元 | 1,758.46万元 | 9.46% |
| 财务费用 | -534.57万元 | -599.08万元 | 10.77% |
| 研发费用 | 900.52万元 | 775.95万元 | 16.05% |
| 所得税费用 | 545.66万元 | 133.82万元 | 307.77% |
2024年三季度主营业务利润为7,133.85万元，去年同期为-53.42万元，扭亏为盈。
主营业务利润扭亏为盈主要是由于营业总收入本期为1.53亿元，同比大幅增长117.51%。
3、非主营业务利润由盈转亏
派瑞股份2024年三季度非主营业务利润为-1,340.75万元，去年同期为394.75万元，由盈转亏。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 7,133.85万元 | 135.94% | -53.42万元 | 13455.36% |
| 资产减值损失 | -1,801.20万元 | -34.32% | -261.37万元 | -589.14% |
| 其他 | 460.96万元 | 8.78% | 658.16万元 | -29.96% |
| 净利润 | 5,247.95万元 | 100.00% | 207.51万元 | 2428.96% |
行业分析
1、行业发展趋势
派瑞股份属于半导体分立器件行业，核心产品为高压大功率半导体器件。 半导体分立器件行业近三年受益于新能源、工业自动化等领域需求扩张，市场规模稳步增长。第三代半导体材料（如碳化硅、氮化镓）技术突破推动产品升级，2024年全球市场规模预计突破350亿美元，未来五年复合增长率超8%，国产替代加速下国内厂商技术迭代与产能扩充将持续驱动行业增长。
2、市场地位及占有率
派瑞股份在高压大功率半导体细分领域具备技术壁垒，核心产品应用于特高压输电等高端场景，2024年国内市场占有率约3%-5%，位列第二梯队，技术研发投入占比超15%但规模化产能待提升。
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