通宇通讯(002792)2024年三季报深度解读：净利润近4年整体呈现下降趋势
广东通宇通讯股份有限公司于2016年上市，实际控制人为“吴中林”。公司的主营业务为通信天线及射频器件，主要产品包括基站天线、射频器件、微波天线三项，基站天线占比57.86%，射频器件占比20.83%，微波天线占比14.79%。
2024年三季度，公司实现营收8.43亿元，同比基本持平。扣非净利润2,310.83万元，扭亏为盈。通宇通讯2024年第三季度净利润5,149.12万元，业绩同比小幅下降9.49%。
净利润近4年整体呈现下降趋势
1、净利润同比小幅下降9.49%
本期净利润为5,149.12万元，去年同期5,688.71万元，同比小幅下降9.49%。
净利润同比小幅下降的原因是：
虽然主营业务利润本期为2,604.45万元，去年同期为-1,214.16万元，扭亏为盈；
但是投资收益本期为1,197.52万元，去年同期为8,408.00万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 8.43亿元 | 8.58亿元 | -1.79% |
| 营业成本 | 6.29亿元 | 6.77亿元 | -7.13% |
| 销售费用 | 5,676.03万元 | 5,123.32万元 | 10.79% |
| 管理费用 | 5,864.84万元 | 7,041.95万元 | -16.72% |
| 财务费用 | -1,276.19万元 | -933.55万元 | -36.70% |
| 研发费用 | 7,759.05万元 | 7,552.26万元 | 2.74% |
| 所得税费用 | 161.76万元 | 438.55万元 | -63.12% |
2024年三季度主营业务利润为2,604.45万元，去年同期为-1,214.16万元，扭亏为盈。
虽然营业总收入本期为8.43亿元，同比有所下降1.79%，不过（1）管理费用本期为5,864.84万元，同比下降16.72%；（2）毛利率本期为25.39%，同比增长了4.29%，推动主营业务利润扭亏为盈。
3、非主营业务利润同比大幅下降
通宇通讯2024年三季度非主营业务利润为2,706.43万元，去年同期为7,341.42万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 2,604.45万元 | 50.58% | -1,214.16万元 | 314.51% |
| 投资收益 | 1,197.52万元 | 23.26% | 8,408.00万元 | -85.76% |
| 其他收益 | 1,390.10万元 | 27.00% | 1,532.39万元 | -9.29% |
| 其他 | 368.83万元 | 7.16% | -2,418.51万元 | 115.25% |
| 净利润 | 5,149.12万元 | 100.00% | 5,688.71万元 | -9.49% |
4、净现金流由负转正
2024年三季度，通宇通讯净现金流为1.79亿元，去年同期为-4,619.45万元，由负转正。
净现金流由负转正的原因是：
虽然投资支付的现金本期为17.19亿元，同比大幅增长55.77%；
但是收回投资收到的现金本期为21.58亿元，同比大幅增长77.57%。
行业分析
1、行业发展趋势
通宇通讯属于通信设备制造业，核心业务涵盖基站天线、射频器件等无线通信系统研发生产 通信设备制造业近三年受全球5G规模化部署驱动，2024年全球基站天线市场规模达75亿美元，年复合增长率9.3%。未来三年，6G技术研发加速推动高频段天线、智能波束赋形需求，预计2030年行业规模突破120亿美元，中国市场份额占比将提升至40%以上
2、市场地位及占有率
通宇通讯在国内基站天线领域位列第二梯队，2024年其基站天线产品占国内市场份额约6%-8%，射频器件业务在华为供应链中占比超15%，但毫米波天线尚未形成规模量产
3、主要竞争对手
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