鼎汉技术(300011)2024年三季报深度解读：净利润近3年整体呈现上升趋势
北京鼎汉技术集团股份有限公司于2009年上市，实际控制人为“广州市人民政府”。公司的主营业务为轨道交通，主要产品包括车辆电气装备和地面电气装备两项，其中车辆电气装备占比47.30%，地面电气装备占比34.40%。
2024年三季度，公司实现营收11.46亿元，同比增长20.27%。扣非净利润777.49万元，扭亏为盈。鼎汉技术2024年第三季度净利润1,557.27万元，业绩同比大幅增长180.10%。本期经营活动产生的现金流净额为1,933.25万元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
净利润近3年整体呈现上升趋势
1、营业总收入同比增加20.27%，净利润同比大幅增加180.10%
2024年三季度，鼎汉技术营业总收入为11.46亿元，去年同期为9.52亿元，同比增长20.27%，净利润为1,557.27万元，去年同期为555.97万元，同比大幅增长180.10%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然（1）营业外利润本期为-231.78万元，去年同期为1,666.77万元，由盈转亏；（2）信用减值损失本期损失1,270.23万元，去年同期收益238.83万元，同比大幅下降；（3）资产处置收益本期为-4.85万元，去年同期为1,340.78万元，由盈转亏。
但是主营业务利润本期为1,611.63万元，去年同期为-3,242.31万元，扭亏为盈。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 11.46亿元 | 9.52亿元 | 20.27% |
| 营业成本 | 8.03亿元 | 6.72亿元 | 19.47% |
| 销售费用 | 1.18亿元 | 1.06亿元 | 10.44% |
| 管理费用 | 9,999.90万元 | 9,924.93万元 | 0.76% |
| 财务费用 | 4,036.39万元 | 4,584.57万元 | -11.96% |
| 研发费用 | 6,186.98万元 | 5,482.98万元 | 12.84% |
| 所得税费用 | -215.23万元 | 69.98万元 | -407.55% |
2024年三季度主营业务利润为1,611.63万元，去年同期为-3,242.31万元，扭亏为盈。
主营业务利润扭亏为盈主要是由于（1）营业总收入本期为11.46亿元，同比增长20.27%；（2）毛利率本期为29.90%，同比有所增长了0.46%。
3、非主营业务利润由盈转亏
鼎汉技术2024年三季度非主营业务利润为-269.58万元，去年同期为3,868.27万元，由盈转亏。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1,611.63万元 | 103.49% | -3,242.31万元 | 149.71% |
| 投资收益 | 283.94万元 | 18.23% | -6.08万元 | 4767.12% |
| 公允价值变动收益 | -310.35万元 | -19.93% | 337.63万元 | -191.92% |
| 资产减值损失 | -170.80万元 | -10.97% | -248.51万元 | 31.27% |
| 营业外支出 | 282.24万元 | 18.12% | 92.92万元 | 203.74% |
| 其他收益 | 1,434.50万元 | 92.12% | 538.85万元 | 166.22% |
| 信用减值损失 | -1,270.23万元 | -81.57% | 238.83万元 | -631.86% |
| 其他 | 45.60万元 | 2.93% | 3,100.47万元 | -98.53% |
| 净利润 | 1,557.27万元 | 100.00% | 555.97万元 | 180.10% |
行业分析
1、行业发展趋势
轨道交通高端装备研发与制造行业 轨道交通装备行业近三年受益于新基建政策及城市群发展，市场规模稳步提升，2024年国内轨交装备市场规模预计突破4500亿元，年复合增长率约8.5%。未来智慧化、绿色化、国际化成为核心趋势，车辆智能化改造、新能源供电系统需求激增，海外“一带一路”沿线国家市场拓展加速，2025年全球市场空间有望突破1.2万亿元
2、市场地位及占有率
鼎汉技术在国内轨道交通车辆电源系统领域市占率约12%-15%，稳居细分市场前三，其中车载空调系统及辅助电源系统在城轨市场占有率超18%，地面信号电源系统在高铁干线项目覆盖率超30%，2024年新签订单规模同比提升24%
3、主要竞争对手
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