通润装备(002150)2024年三季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
江苏通润装备科技股份有限公司于2007年上市，实际控制人为“南存辉”。公司的核心业务有两块，一块是金属制品业，一块是光伏储能设备及元器件制造业，主要产品包括光储逆变器、工具箱柜、机电钣金制品三项，光储逆变器占比38.77%，工具箱柜占比35.13%，机电钣金制品占比11.46%。
2024年三季度，公司实现营收24.40亿元，同比大幅增长45.41%。扣非净利润1.00亿元，同比大幅增长171.74%。通润装备2024年第三季度净利润1.50亿元，业绩同比大幅增长126.42%。本期经营活动产生的现金流净额为9,528.14万元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比增加45.41%，净利润同比增加126.42%
2024年三季度，通润装备营业总收入为24.40亿元，去年同期为16.78亿元，同比大幅增长45.41%，净利润为1.50亿元，去年同期为6,609.62万元，同比大幅增长126.42%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出6,596.36万元，去年同期支出3,424.26万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为2.22亿元，去年同期为9,924.53万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长123.75%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 24.40亿元 | 16.78亿元 | 45.41% |
| 营业成本 | 16.66亿元 | 12.86亿元 | 29.60% |
| 销售费用 | 2.48亿元 | 1.02亿元 | 144.48% |
| 管理费用 | 1.73亿元 | 1.64亿元 | 5.03% |
| 财务费用 | 928.82万元 | -1,714.72万元 | 154.17% |
| 研发费用 | 1.08亿元 | 3,731.17万元 | 190.34% |
| 所得税费用 | 6,596.36万元 | 3,424.26万元 | 92.64% |
2024年三季度主营业务利润为2.22亿元，去年同期为9,924.53万元，同比大幅增长123.75%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为24.40亿元，同比大幅增长45.41%；（2）毛利率本期为31.73%，同比大幅增长了8.33%。
3、净现金流同比大幅增长5.20倍
2024年三季度，通润装备净现金流为1.31亿元，去年同期为2,105.63万元，同比大幅增长5.20倍。
净现金流同比大幅增长的原因是：
虽然（1）购买商品、接受劳务支付的现金本期为18.00亿元，同比大幅增长85.70%；（2）偿还债务支付的现金本期为4.18亿元，同比大幅增长6.46倍。
但是（1）销售商品、提供劳务收到的现金本期为23.90亿元，同比大幅增长56.90%；（2）取得借款收到的现金本期为5.82亿元，同比大幅增长2.23倍。
行业分析
1、行业发展趋势
通润装备属于输配电及控制设备制造行业，主营金属工具箱柜、钣金制品及新能源储能设备。 近三年，输配电设备行业受新能源并网、电网智能化升级及碳中和政策推动，市场规模年均增长超12%，2024年预估突破8000亿元。未来趋势聚焦高压直流输电、智能微电网及储能系统集成，预计2026年市场空间将达1.2万亿元，复合增长率维持10%以上。
2、市场地位及占有率
通润装备在金属工具箱柜细分领域出口量居国内前列，全球市占率约8%；新能源储能业务处于拓展期，2024年高压输配电设备营收占比提升至25%，细分领域暂无公开市占率数据。
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