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山东黄金(600547)2024年三季报深度解读：净利润近4年整体呈现上升趋势
山东黄金矿业股份有限公司于2003年上市，实际控制人为“山东省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务为黄金行业，主要产品包括外购金、黄金、小金条三项，外购金占比42.57%，黄金占比30.14%，小金条占比21.71%。
2024年三季度，公司实现营收670.06亿元，同比大幅增长62.15%。扣非净利润20.94亿元，同比大幅增长63.57%。山东黄金2024年第三季度净利润33.09亿元，业绩同比大幅增长99.52%。
PART 1
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净利润近4年整体呈现上升趋势
1、营业总收入同比增加62.15%，净利润同比增加99.52%
2024年三季度，山东黄金营业总收入为670.06亿元，去年同期为413.23亿元，同比大幅增长62.15%，净利润为33.09亿元，去年同期为16.58亿元，同比大幅增长99.52%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出10.59亿元，去年同期支出5.63亿元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为49.36亿元，去年同期为22.13亿元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长123.03%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 670.06亿元 | 413.23亿元 | 62.15% |
| 营业成本 | 570.37亿元 | 350.61亿元 | 62.68% |
| 销售费用 | 1.20亿元 | 8,889.88万元 | 34.53% |
| 管理费用 | 19.40亿元 | 17.95亿元 | 8.08% |
| 财务费用 | 15.42亿元 | 11.17亿元 | 37.98% |
| 研发费用 | 4.84亿元 | 3.19亿元 | 51.56% |
| 所得税费用 | 10.59亿元 | 5.63亿元 | 88.20% |
2024年三季度主营业务利润为49.36亿元，去年同期为22.13亿元，同比大幅增长123.03%。
虽然毛利率本期为14.88%，同比有所下降了0.27%，不过营业总收入本期为670.06亿元，同比大幅增长62.15%，推动主营业务利润同比大幅增长。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
山东黄金属于黄金开采与冶炼行业，专注于黄金矿产资源开发及贵金属冶炼加工。 黄金行业近三年受全球经济波动及地缘政治影响显著，2024年全球黄金需求疲软导致价格承压，但央行储备增持与避险需求仍支撑市场。未来行业将聚焦绿色矿山建设及智能化开采技术，推动可持续资源开发。国际金价长期受通胀预期与货币政策影响，预计市场空间随全球不确定性因素增加而稳步扩容。
2、市场地位及占有率
山东黄金是国内黄金行业龙头企业，2024年前三季度实现营收670.06亿元，同比增长62.15%，净利润20.66亿元，同比增长53.57%。其黄金产量及资源储备居国内前列，但市盈率高于行业均值，反映市场对其估值存在分歧。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 山东黄金（600547） | 国内黄金开采与冶炼龙头企业 | 2024年资源量突破2000吨，国内黄金储量第一 |
| 紫金矿业（601899） | 跨国金属矿业集团 | 2024年黄金产量超60吨，全球排名前十五 |
| 中金黄金（600489） | 央企背景黄金全产业链企业 | 2024年矿产金产量达35吨，国内第二 |
| 赤峰黄金（600988） | 聚焦黄金及有色金属采选 | 境外矿山扩产带动2024年营收增长超40% |
| 银泰黄金（000975） | 贵金属与矿产资源综合开发商 | 2024年黄金业务毛利率达45%，位列行业前三 |
4、经营评分排名
山东黄金在2024年三季报经营评分排名为第1347名，在黄金行业中排名为7名。
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