华映科技(000536)2024年三季报深度解读：资产负债率同比增加，资产减值损失同比大幅下降推动净利润同比亏损减小
华映科技(集团)股份有限公司于1993年上市，实际控制人为“福建省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务为销售-国内，主要产品包括面板业务和模组相关业务两项，其中面板业务占比60.65%，模组相关业务占比38.61%。
2024年三季度，公司实现营收13.16亿元，同比大幅增长62.76%。扣非净利润-8.64亿元，较去年同期亏损有所减小。华映科技2024年第三季度净利润-8.49亿元，业绩较去年同期亏损有所减小。
资产减值损失同比大幅下降推动净利润同比亏损减小
1、营业总收入同比大幅增加62.76%，净利润亏损有所减小
2024年三季度，华映科技营业总收入为13.16亿元，去年同期为8.09亿元，同比大幅增长62.76%，净利润为-8.49亿元，去年同期为-10.98亿元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是（1）资产减值损失本期损失3,836.22万元，去年同期损失1.53亿元，同比大幅下降；（2）主营业务利润本期为-8.06亿元，去年同期为-9.11亿元，亏损有所减小。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 13.16亿元 | 8.09亿元 | 62.76% |
| 营业成本 | 16.79亿元 | 13.26亿元 | 26.59% |
| 销售费用 | 1,096.71万元 | 1,155.52万元 | -5.09% |
| 管理费用 | 1.16亿元 | 1.17亿元 | -1.36% |
| 财务费用 | 1.72亿元 | 1.02亿元 | 68.77% |
| 研发费用 | 1.21亿元 | 1.40亿元 | -13.22% |
| 所得税费用 | - |
2024年三季度主营业务利润为-8.06亿元，去年同期为-9.11亿元，较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润亏损有所减小主要是由于（1）营业总收入本期为13.16亿元，同比大幅增长62.76%；（2）毛利率本期为-27.54%，同比大幅增长了36.44%。
资产负债率同比增加
2024年三季度，企业资产负债率为75.08%，去年同期为62.48%，同比增长了12.60%，近3年资产负债率总体呈现上升状态，从54.32%增长至75.08%。
资产负债率同比增长主要是总资产本期为63.99亿元，同比下降18.91%
1、有息负债近4年呈现下降趋势
有息负债从2021年三季度到2024年三季度近4年呈现下降趋势。有息负债的持续下降说明公司负债结构在不断优化。
2、偿债能力：货币资金/短期债务同比下降
近五期偿债能力指标汇总
| 2024年三季报 | 2024年中报 | 2024年一季报 | 2023年年报 | 2023年三季报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 流动比率 | 0.35 | 0.51 | 0.82 | 0.55 | 0.60 |
| 速动比率 | 0.29 | 0.42 | 0.69 | 0.44 | 0.52 |
| 现金比率(%) | 0.23 | 0.33 | 0.62 | 0.34 | 0.26 |
| 资产负债率(%) | 75.08 | 62.48 | 54.32 | 53.65 | 59.01 |
| EBITDA 利息保障倍数 | 7.35 | 12.29 | 23.20 | 3.17 | 9.02 |
| 经营活动现金流净额/短期债务 | 0.11 | -0.23 | 0.52 | 0.09 | 0.13 |
| 货币资金/短期债务 | 0.30 | 0.41 | 0.77 | 0.45 | 0.48 |
流动比率为0.35，去年同期为0.51，同比大幅下降，流动比率在比较低的情况下还在降低。
另外速动比率为0.29，去年同期为0.42，同比大幅下降，速动比率在比较低的情况下还在降低。
而且经营活动现金流净额/短期债务为0.11，去年同期为-0.23，经营活动现金流净额/短期债务连续两期都很低。
以上说明企业短期偿债压力较大。
行业分析
1、行业发展趋势
华映科技属于新型平板显示器件行业，聚焦于显示面板及模组的研发与生产。 新型平板显示行业近三年受消费电子升级驱动，OLED及MiniLED技术加速渗透，2024年全球市场规模突破480亿美元。未来高端车载显示、柔性屏需求持续增长，预计2025年MiniLED面板出货量同比增超60%，行业向高分辨率、低能耗方向迭代。
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