泰永长征(002927)2024年三季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
贵州泰永长征技术股份有限公司于2018年上市，实际控制人为“黄正乾”。公司的主营业务为工业，主要产品包括配电电器和电源电器两项，其中配电电器占比51.06%，电源电器占比29.88%。
2024年三季度，公司实现营收6.84亿元，同比下降15.61%。扣非净利润4,983.81万元，同比大幅下降36.01%。泰永长征2024年第三季度净利润5,699.33万元，业绩同比大幅下降35.51%。本期经营活动产生的现金流净额为2,587.16万元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、净利润同比大幅下降35.51%
本期净利润为5,699.33万元，去年同期8,836.82万元，同比大幅下降35.51%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然投资收益本期为898.93万元，去年同期为350.37万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为4,022.50万元，去年同期为7,890.85万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降49.02%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6.84亿元 | 8.10亿元 | -15.61% |
| 营业成本 | 4.82亿元 | 5.53亿元 | -12.78% |
| 销售费用 | 8,075.42万元 | 9,473.84万元 | -14.76% |
| 管理费用 | 3,772.29万元 | 3,728.03万元 | 1.19% |
| 财务费用 | 69.88万元 | -29.15万元 | 339.72% |
| 研发费用 | 3,816.92万元 | 4,201.62万元 | -9.16% |
| 所得税费用 | 210.93万元 | 308.73万元 | -31.68% |
2024年三季度主营业务利润为4,022.50万元，去年同期为7,890.85万元，同比大幅下降49.02%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为6.84亿元，同比下降15.61%；（2）毛利率本期为29.50%，同比小幅下降了2.29%。
3、非主营业务利润同比大幅增长
泰永长征2024年三季度非主营业务利润为1,887.76万元，去年同期为1,254.71万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 4,022.50万元 | 70.58% | 7,890.85万元 | -49.02% |
| 投资收益 | 898.93万元 | 15.77% | 350.37万元 | 156.57% |
| 其他收益 | 1,215.02万元 | 21.32% | 896.10万元 | 35.59% |
| 其他 | -219.30万元 | -3.85% | 29.35万元 | -847.19% |
| 净利润 | 5,699.33万元 | 100.00% | 8,836.82万元 | -35.51% |
行业分析
1、行业发展趋势
泰永长征属于电气机械及器材制造业，专注于中低压电器元器件及系统集成设备的研发、生产与销售。 中低压电器行业近三年受新能源、智能电网及数字化升级驱动，市场规模年复合增长率超8%，2024年市场规模突破1600亿元。未来趋势聚焦智能化、绿色能源配套及海外市场拓展，预计2025年行业规模将达1800亿元，其中新能源充电设备、智慧配电等细分领域增速显著。
2、市场地位及占有率
泰永长征在中高端低压电器市场位居国内前列，主导多项国家标准制定，其双电源转换开关、断路器产品在轨道交通、数据中心等领域占据核心供应商地位，2024年国内细分市场占有率约5%-7%，为行业第二梯队领军企业。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 泰永长征（002927） | 主营中低压电器元器件及系统集成设备，覆盖轨道交通、新能源等领域 | 2025年智能配电系统在数据中心项目供货规模突破3亿元 |
| 良信股份（002706） | 高端低压电器制造商，聚焦新能源及工控领域 | 2024年新能源业务营收占比超35%，光伏逆变器配套市占率居行业前三 |
| 正泰电器（601877） | 低压电器行业龙头，产品线覆盖全产业链 | 2024年低压电器营收超280亿元，国内市占率约18% |
| 白云电器（603861） | 专注轨道交通及电网设备，高压/中压开关技术领先 | 轨道交通领域配电设备中标率超20%，2025年新增订单同比增长12% |
| 众业达（002441） | 工业电气分销龙头，代理多品牌低压电器产品 | 2024年分销业务营收占比超85%，覆盖全国超200个服务网点 |
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